首页 - 股票 - 研报 - 行业研究 - 正文

锑行业月报(2025.4):供需双弱博弈,国内锑锭价格回调

来源:华福证券 作者:王保庆,曹钰涵 2025-05-21 10:12:00
关注证券之星官方微博:
(以下内容从华福证券《锑行业月报(2025.4):供需双弱博弈,国内锑锭价格回调》研报附件原文摘录)
投资要点:
锑矿:1)单锑矿:2025年4月进口锑矿4239吨,环比+2756吨/+186%,同比-2096吨/-33.1%;1-4月进口13769吨,同比-5360吨/-28%。4月,中国进口塔吉克斯坦0吨(环比-272吨),俄罗斯486(+486)、秘鲁408(+141)、泰国281(+220)、缅甸1255(+1238)、玻利维亚46(-248)、乍得25(+0)、津巴布韦111(+0)、澳大利亚0(+0)、吉尔吉斯斯坦1131(+788)吨。2)金锑矿:4月注册地为山东的企业从俄罗斯进口其他贵金属矿7981吨,环比-31%,同比+814%;1-4月累计进口45102吨,同比+10866吨/+31.7%。
锑锭:1)产量:4月锑锭产量6100吨,环比-10%,同比+0.2%;1-4月累计产量2.5万吨,同比+5.6%/+1345吨。2)出口:4月出口90吨,环比-34%,同比-62%。1-4月累计出口247吨,同比-76%。
氧化锑:1)产量:4月产量6470吨,环比-3.5%,同比-32%;1-4月累计产量2.7万吨,同比-21%。2)出口:4月出口957吨,环比+56吨/+6.2%,同比-1664吨/-63.5%。1-4月累计出口4405吨,同比-6417吨/-59.3%。
下游需求:1)焦锑酸钠:4月产量2042吨,环比-1.8%,同比-46%。1-4月累计产量7792吨,同比-50%。2)光伏玻璃:4月产量228万吨,环比+16.2%,同比-6.7%;1-4月累计产量795万吨,同比-10.9%。3)化纤:4月化纤产量730万吨,环比-5.3%,同比+5.3%;1-4月累计产量2781万吨,同比+5.7%。4)ABS树脂:4月产量52万吨,环比-8.1%,同比+36.6%;1-4月累计产量216万吨,同比+33%。5)PET:4月聚酯切片、聚酯平片、涤纶短纤及涤纶长丝合计产量628万吨,环比+0.2%,同比+10.4%。1-4月累计产量2356万吨,同比+11.7%。
供需及价格:截止至2025年5月19日,我国锑锭价格为22.5万元/吨,同比+10.5万元/+88%,国际锑锭价格6.1万美元/吨,同比+4.85万美元/+369%。国外市场依旧火热,暂时未出现价格回调预期。国内受制于下游光伏、阻燃剂等行业需求疲软,现货市场交投清淡,价格回调,市场普遍预期国内锑价下跌速度将有所放缓。国内原料始终保持紧张供应。
投资建议
国内供需双弱,大厂挺价,下跌空间有限。建议关注金锑双轮驱动湖南黄金、锡/锑资源龙头企业华锡有色和产能有增量的华钰矿业。
风险提示
下游需求不及预期,俄罗斯锑矿进口增量超预期,出口管制超预期。





fund

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示湖南黄金行业内竞争力的护城河良好,盈利能力一般,营收成长性良好,综合基本面各维度看,股价合理。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。如该文标记为算法生成,算法公示请见 网信算备310104345710301240019号。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-