计算机行业周报：周观点：从巨头财报看AI板块机会

（以下内容从开源证券《计算机行业周报：周观点：从巨头财报看AI板块机会》研报附件原文摘录）
市场回顾：本周（2025.5.12-2025.5.16），沪深300指数上涨1.12%，计算机指数下跌1.26%。
周观点：从巨头财报看AI板块机会
（1）腾讯、阿里相继发布2025Q1财报，AI成为重要增长引擎
腾讯、阿里相继发布财报，（1）从收入及AI业务表现来看，腾讯控股2025年第一季度总收入达到1800.22亿元，同比增长13%，创下过去14个季度的增速新高。在业绩回顾与展望部分，腾讯表示AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献，同时也加大了对元宝应用及微信内的AI等AI机遇的投入。阿里巴巴2025财年第四财季营收为2364.54亿元，同比增长7%；“用户为先、AI驱动”战略持续见效，云智能集团季度收入增长加速至18%，其中AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长。（2）从资本开支来看，腾讯资本开支为274.76亿元，同比增长91.4%，占营收比例为15.3%，符合资本开支占营收low teens的指引。2025财年第四财季阿里资本开支为246.12亿元，同比增长141.9%，年初阿里宣布未来三年投入至少3,800亿元人民币，用于AI和云计算基础设施，我们认为后续季度阿里资本开支有望逐季增加。（2）Palantir、Duolingo等股价创历史新高，AI应用繁荣发展
近期Palantir、Duolingo等股价创历史新高，Applovin、Tempus AI股价也大幅反弹，反应了投资者对AI应用的乐观期待。以palantir和Duolingo为例，palantir作为一家以AI及大数据驱动的平台型公司，得益于AI技术在国防、金融、医疗领域的广泛应用，其业绩增长强劲，2025年第一季度的营收达到了8.84亿美元，同比增长39%，超出分析师预期的8.63亿美元。而且预计2025财年营收将在38.9-39亿美元，高于此前预测的37.4亿美元-37.6亿美元。同样，Duolingo2025年第一季度的营收同比增长38%至2.307亿美元，超出市场预期（2.2315亿美元），在用户活跃度、付费订阅、收入增长及AI技术创新等多个维度，实现新突破。
投资建议
从近期国内外科技巨头的财报可以看出，AI已经成为各行业发展重要引擎。AI应用端推荐金山办公、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、用友网络、同花顺、恒生电子、合合信息、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等，受益标的包括海天瑞声、博彦科技、石基信息、每日互动、高伟达、汉得信息、新致软件、泛微网络、汉王科技、汉仪股份、三六零、万兴科技、彩讯股份、福昕软件、金桥信息、兴图新科等。
AI算力端推荐海光信息、中科曙光、淳中科技、浪潮信息、神州数码等，受益标的包括优刻得、青云科技、首都在线、寒武纪、紫光股份、景嘉微、安博通、云天励飞、远东股份等。
风险提示：宏观经济环境下行风险；政策落地不及预期等。