交通运输产业行业周报：极兔Q4业务量大幅上涨，2024年民航业扭亏为盈

（以下内容从国金证券《交通运输产业行业周报：极兔Q4业务量大幅上涨，2024年民航业扭亏为盈》研报附件原文摘录）
行业观点
快递：极兔Q4业务量大幅上涨。上周（2024年12月30日-2025年1月5日）邮政快递累计揽收量约39.47亿件，环比下降2.97%，同比增长42.4%；累计投递量约39.23亿件，环比下降4.06%，同比增长40.7%。1月8日，极兔速递公布2024Q4及全年经营数据，公司Q4总体实现包裹量73.9亿件，同比增长32.5%，日均包裹量8030万件。2024年全年，公司总体实现包裹量246.5亿件，同比增长31%，日均包裹量6730万件，同比增长30.7%，增长主要源于东南亚及中国市场。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。
物流：上周液体化学品内贸海运价格同比下降。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4314点，同比-5.2%，环比-0.4%。上周中国液体化学品内贸海运价格均价为194元/吨，环比持平，同比-6.5%。危化品水运行业供给受限，需求相对稳定，龙头份额有望提升，推荐顺周期的兴通股份。
航空机场：民航局工作会议召开，2024年全行业扭亏为盈。本周（1/4-1/10）全国日均执飞航班量14806班，恢复至2019年107%；其中国内线日均12596班，为2019年111%；国际线日均1856班，为2019年91.6%；地区线日均353班，为2019年74.7%。1月9日，2025年全国民航工作会议在京召开，2024年全行业全年共完成旅客运输量7.3亿人次、货邮运输量898.2万吨，同比分别增长17.9%、22.1%，较2019年分别增长10.6%、19.3%。飞机日利用率8.9小时，同比提高0.8小时；正班客座率83.3%，同比提高5.4pct，高于2019年0.1pct。全行业同比减亏206亿元，总体实现扭亏为盈。会议提出2025年行业发展主要预期指标：旅客运输量7.8亿人次、货邮运输量950万吨，行业盈利水平进一步提升。本周布伦特原油期货结算价为79.76美元/桶，环比+4.25%，同比+2.80%。本周美元兑人民币中间价为7.1891，环比+0.02%，同比+1.1%。受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，未来航空业飞机增速将放缓，供需优化推动票价提升，叠加票价市场化航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。
航运：美国宣布对俄罗斯石油巨头实施制裁，中远海控披露2024年归母净利润同增105.71%。集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1560.87点，环比+0.8%，同比+77.4%。SCFI为2290.68点，环比-8.6%，同比+82.5%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1351点，环比-1.5%，同比+20.0%。油运：本周原油运输指数BDTI收于821点，环比-2.4%，同比-43.9%；成品油运输指数BCTI收于629点，环比+6.4%，同比-16.6%。干散货运输：本周BDI指数为1048点，环比-2.2%，同比-32.6%。中远海控披露2024年业绩预增公告，预计2024年度实现归母净利润约人民币490.82亿元，同比增加105.71%，主要系红海局势持续发酵，公司集装箱航运业务同比实现量价齐升。当地时间1月10日，美国总统拜登宣布对俄罗斯经济实施新一轮制裁，涉及该国两家最大石油公司及183艘油轮，消息发布后油价上涨，或利好油运板块。
公路铁路港口：全国高速公路累计货车通行量环比下降。上周（2024年12月30日-2025年1月5日）全国高速公路累计货车通行5202万辆，环比-6.92%。全国主要公路运营主体1月10日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为1.63%），板块配置比较有性价比，推荐宁沪高速。
风险提示
需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。