东兴晨报

（以下内容从东兴证券《东兴晨报》研报附件原文摘录）
分析师推荐
【东兴煤炭行业】：政策加码，低估值与高分红兼备，核心资产具配置价值（20241217）
尽管2024年煤炭板块涨幅8.62%，但相对沪深300指数仍落后7.18个百分点。基本面上，煤炭行业未来盈利稳定性有望增强，2024年煤炭价格先降后升，长协政策稳定了煤炭价格。需求端，尽管新能源发电方式对煤炭发电构成冲击，但煤炭发电仍为主力，发电量上升带动电煤需求增加。供给端，煤炭企业产能周期难开启，未来供给可能缩紧。在“双碳”政策背景下，新增产能批复受限，煤炭供给有望维持偏紧格局，行业盈利有望长时间持续。估值方面，煤炭板块PE和PB虽有所上升，但仍处于较低水平。2024年12月6日，煤炭板块PE为11.75倍，PB为1.55倍，均低于历史中位数。
投资建议：在稳经济和低利率环境下，资金更注重投资收益的确定性，关注煤炭的红利防御性和市值管理新规下的煤炭配置价值。推荐关注长久期盈利稳定性与盈利可预见性的优质龙头，如中国神华、陕西煤业；煤电联营一体化受益标的，如电投能源、新集能源；成长性突出的公司，如华阳股份、兖矿能源、淮北矿业；以及国改领先的央企，如中煤能源。
风险提示：宏观经济复苏程度不及预期，行业内国企改革不及预期等。
（分析师：莫文娟执业编码：S1480524070001电话：010-66555574）
【东兴策略】：结构性慢牛延续，布局消费科技（20241217）
A股市场自2000年以来经历了两个大周期和两个小周期，每个周期都与当时的主导产业和政策催化紧密相关。未来市场可能以提振消费为主线，特别是中央经济工作会议提出的首发经济、冰雪经济、银发经济等新消费领域。这些新消费领域可能成为市场的新主线，涵盖制造业、零售、传媒和消费品等多个行业。
投资建议:市场整体维持结构性牛市的判断，预计市场将以底部抬升的脉冲式行情为主，伴随不同主题的阶段性轮动。投资者应着眼于明年的布局，以政策推动的中长期资金逐步入市为基调，未来被动投资规模不断扩大，重点布局大消费和大科技，尤其是消费中新内涵和未来的政策推动值得期待。
风险提示：经济数据大幅低于预期，外部环境恶化。
（分析师：林阳执业编码：S1480524080001电话：021-65465572）
重要公司资讯
1.国联证券：12月18日，上交所披露，国联证券发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金获审核通过。从9月27日获上交所受理，到审核通过历时仅不到3个月，成为新“国九条”后证券行业并购重组过会第一单。（资料来源：同花顺）
2.蔚来汽车：12月18日，蔚来旗下第三品牌“firefly萤火虫”的官微、公众号和小程序今天上线，同时品牌LOGO也一并公布。萤火虫定位于智能电动高端小车品牌。12月21日，蔚来NIODay上，firefly萤火虫将迎来全球首秀。（资料来源：同花顺）
3.中微公司：当地时间12月17日，美国国防部宣布已于12月13日将中微半导体设备(上海)股份有限公司和IDG资本从中国军事公司清单(CMC清单或1260H清单)中移除。根据《2021财年国防授权法案》第1260H条，美国国防部每年更新并公布1260H清单。此前，中微半导体和IDG资本因被认定与中国军方存在关联被列入该清单，导致两家公司在国际市场上面临名誉受损和潜在的商业限制。（资料来源：同花顺）
4.字节跳动：12月18日消息，字节跳动联合创始人张一鸣创立的“CoolRiverVentureHKLimited”，正式拿下香港9号牌。据香港证监会公告，CoolRiverVentureHKLimited公司在2024年11月获得了获得香港证监会颁发的9号牌，即资产管理牌照，获颁牌照后，公司可在香港开展资管服务业务。（资料来源：同花顺）
5.华为荣耀：12月18日，荣耀正式官宣荣耀Magic7RSR保时捷设计及影像技术发布会将于12月23日14：00举行。早在荣耀Magic7系列发布之时，荣耀Magic7RSR保时捷设计就已惊艳亮相，赢得广泛关注。而即将召开的荣耀影像技术发布会，则标志着荣耀将带来影像技术的重大升级，为用户呈现全新的影像体验。（资料来源：同花顺）