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食品饮料行业周观点:白酒板块上行,食饮龙头企业业绩喜人

来源:万联证券 作者:陈雯 2024-04-29 22:58:00
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(以下内容从万联证券《食品饮料行业周观点:白酒板块上行,食饮龙头企业业绩喜人》研报附件原文摘录)
行业核心观点:
上周食品饮料板块上涨4.01%,于申万31个子行业中位列第7。上周(2024年4月22日-2024年4月28日),沪深300指数上涨1.20%,申万食品饮料指数上涨4.01%,跑赢沪深300指数2.81个百分点,在申万31个一级子行业中排名第7。年初至今沪深300指数上涨4.46%,申万食品饮料指数下跌0.75%,跑输沪深300指数5.21个百分点,在申万31个一级子行业中排名第11。上周食品饮料子板块多数上涨,其中白酒(+4.93%)、调味发酵品(+3.56%)、啤酒(+2.78%)涨幅居前三。白酒方面,茅台集团召开党委(扩大)会议;贵州茅台一季度实现营业总收入464.85亿元。五粮液集团董事长率队调研智利市场;五粮液深入参与APEC中国工商理事会香港论坛。中国酒业协会副秘书长考察调研西凤股份公司。汾酒集团与华为技术有限公司举行交流座谈。舍得酒业召开2023年年度股东大会。泸州老窖发布2023年年度报告及2024年第一季度报告。啤酒方面,惠泉啤酒一季度实现营收1.41亿元。珠江啤酒一季度实现营业收入11.08亿元。大众食品方面,双汇发展一季度净利润12.72亿元,同比下降14.54%。东鹏饮料一季度净利润为6.64亿元,同比增长33.51%。劲仔食品一季度净利润7359万元。良品铺子2023年营收80.46亿元,今年一季度营收24.51亿元。建议关注:1)白酒:短期来看,随着经济持续复苏,白酒商务宴请需求仍有提升空间;长期来看,白酒行业处于存量竞争时代,品牌化、品质化为发展方向,行业集中度不断提高,分化也不断加剧。建议关注业绩较稳的高端酒、次高端酒龙头;2)啤酒:长期高端化趋势延续,短期原材料价格有望下降,啤酒企业成本压力有所缓解,同时消费市场仍有复苏空间。建议跟踪高端现饮修复带来的结构提升和价格回暖情况,关注产品结构高端化、长期边际向好的啤酒龙头;3)大众品:大众食品需求刚性较强,业绩分化明显。建议关注业绩表现较好的速冻食品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。
投资要点:
本周行情回顾:上周食品饮料板块上涨4.01%,于申万31个子行业中位列第7。上周(2024年4月22日-2024年4月28日),沪深300指数上涨1.20%,申万食品饮料指数上涨4.01%,跑赢沪深300指数2.81个百分点,在申万31个一级子行业中排名第7。年初至今沪深300指数上涨4.46%,申万食品饮料指数下跌0.75%,跑输沪深300指数5.21个百分点,在申万31个一级子行业中排名第11。上周食品饮料子板块多数上涨,其中白酒(+4.93%)、调味发酵品()、啤酒(+3.56%+2.78%)涨幅居前三。
白酒每周谈:上周白酒板块上涨4.93%,其中迎驾贡酒(+12.83%)、金徽酒(+11.95%)、老白干酒(+10.82%)涨幅居前三,贵州茅台上涨3.81%,五粮液上涨6.54%。贵州茅台:上周,23年飞天茅台批价由2830.00元/瓶降至2790.00元/瓶,23年飞天散瓶价格由2590.00元/瓶降至2575.00元/瓶。茅台集团召开党委(扩大)会议;贵州茅台一季度实现营业总收入464.85亿元。五粮液:上周,普五(八代)价格由950.00元/瓶升至960.00元/瓶。五粮液深入参与APEC中国工商理事会香港论坛。泸州老窖:上周,泸州老窖(52度)价格维持320.00元/瓶。
食品饮料其它板块:
啤酒:惠泉啤酒:惠泉啤酒发布2024年一季度业绩报告,报告期内公司实现营收1.41亿元,同比增长2.86%;净利润510.57万元,同比增长468.51%。珠江啤酒:珠江啤酒公布2024年一季度报告,报告期内实现营业收入11.08亿元,同比增长7.05%。
大众食品:双汇发展:公司一季度实现营业收入142.69亿元,同比下滑8.92%;归母净利润12.72亿元,同比下降14.54%。东鹏饮料:第一季度实现总营收34.82亿元人民币,同比增长39.80%,归母净利润达到6.64亿元人民币,同比增长33.51%。
风险因素:1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险





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