美容护理行业周报：关注新品上市催化及业绩超预期标的

（以下内容从上海证券《美容护理行业周报：关注新品上市催化及业绩超预期标的》研报附件原文摘录）
主要观点
AestheFill成功获批，关注产品放量节奏
1月22日，江苏吴中发布公告称孙公司达透医疗代理的聚乳酸面部填充剂AestheFill正式获得国家药监局颁发的《医疗器械注册证》，注册证号：国械注进20243130043，获批时间2024年1月17日，有效期至2029年1月16日。AestheFill是韩国医美企业REGEN Biotech,Inc.研发的医美再生注射剂，主要成分是PDLLA微球和羧甲基纤维素钠，用于注射到面部真皮深层，以纠正中重度鼻唇沟皱纹。
锦波生物：业绩增长超预期，看好重组胶原蛋白持续放量
公司发布《2023年年度业绩预告公告》，公司预计2023年实现归母净利润2.8-3.0亿元，同比增长156.47%-174.79%。经我们测算，2023年第四季度实现归母净利润0.88-1.08亿元，同比增加126%-177%。
公司持续加大研发投入、积极研发新产品及产品升级、并努力加大品牌宣传和市场开拓。在原料端，公司原创性开发各种型别重组人源化胶原蛋白生物新材料；同时，开发重组人源化胶原蛋白的应用场景，包括妇科、泌尿科、皮肤科、骨科、外科、心血管等。
润本股份：业绩表现亮眼，产品矩阵不断丰富
公司发布《2023年度业绩预告》，公司预计2023年实现归母净利润2.15-2.35亿元，同比增长34.34%-46.83%，扣非归母净利润2.07-2.27亿元，同比增长34.1%-47.05%。经我们测算，2023年第四季度实现归母净利润0.34-0.54亿元，同比增长17%-86%，扣非归母净利润为0.3-0.5亿元。
渠道端，公司积极推进线上和线下渠道的开拓，产品在天猫、京东、抖音等平台保持较高的市场占有率；产品端，公司加大研发投入，进一步扩充婴童护理产品品类，丰富产品矩阵，婴童护理产品占比进一步上升，使得公司整体盈利水平提升。费用端，公司不断强化运营管理，持续提高运营管理效率，进一步扩大品牌知名度，销售费用率同比有所下降。
丸美股份：业绩高增，线上渠道发力
公司发布《2023年度业绩预告》，公司预计2023年实现归母净利润3.0-3.3亿元，同比增长72%-89%，扣非归母净利润2.2-2.5亿元，同比增长62%-84%。经我们测算，2023年第四季度实现归母净利润1.26-1.56亿元，同比增长133%-189%；扣非归母净利润为0.63-0.93亿元，同比增长34%-98%。
渠道端，公司积极推进线上渠道转型，实现全面高速增长，预估全年营业收入增长将超30%，其中丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商增长超100%，第二品牌PL恋火增长超100%。产品端，公司坚定分渠分品，推行心智大单品策略，丸美已经形成四大单品矩阵，小红笔眼霜2023全年销售超86万支，GMV超2亿元；重组双胶原小金针次抛销售超107万盒，GMV超2亿元；小弹簧眼霜销售超10万支；蝴蝶眼膜销售超26万盒，位列天猫眼膜V榜top1。
福瑞达：地产业务剥离落地，化妆品业务稳定增长
公司发布《2023年度业绩预告》，公司预计2023年实现归母净利润2.6-2.9亿元，同比增长472%-538%，扣非归母净利润1.16-1.46亿元，同比增长98%-150%。经我们测算，2023年第四季度实现归母净利润0.22-0.52亿元，同比增加120%-148%；扣非归母净利润为0.08-0.38亿元，同比增长108%-137%。
公司实施重大资产出售暨关联交易事项，完成房地产业务的剥离，确认股权转让收益12725万元。22年同期受房地产市场下行等因素影响，公司对部分地产开发产品售价进行调整，并对相应资产计提了减值准备。23年公司地产业务完成剥离，相比22年同期地产板块损益对公司影响大幅减少。
公司战略转型，主业聚焦医药化工板块；化妆品业务持续打造品牌矩阵，拓宽销售渠道，实现持续稳定增长。秉持“4+N”品牌发展战略，公司以玻尿酸护肤、微生态护肤、精准护肤、精油疗愈为四大核心研发方向，用科技创新引领品牌发展。2023年双十一期间，福瑞达生物旗下品牌产品自然搜索增量超180%。颐莲、瑷尔博士品牌双十一全周期全渠道销售同比增长66%、60%。其中，颐莲2.0喷雾销售增长超200%，嘭嘭霜5分钟销售破百万；瑷尔博士天猫平台57分钟破亿，开卖14小时超去年双十一全周期，益生菌面膜单品首日破亿。此外，公司发布了全新医学美容品牌——珂谧KeyC，正式入局胶原蛋白，大健康版图进一步拓展。
本周重点行业新闻及公司公告
拼多多美妆：2024年截至1月22日GMV为6.32亿元
宝洁集团：2024财年第二季度净销售额1534亿元
LVMH：2023年销售额861.53亿欧元，同比增长9%
美瞳：美瞳供应商上海蒂螺医疗器械股份有限公司宣布完成c轮融资
江苏吴中：聚乳酸面部填充剂AestheFill获得医疗器械注册证？润本股份：发布《2023年度业绩预告》，公司预计2023年实现归母净利润2.15-2.35亿元，同比增长34.34%-46.83%，扣非归母净利润2.07-2.27亿元，同比增长34.1%-47.05%。
丸美股份：发布《2023年度业绩预告》，公司预计2023年实现归母净利润3.0-3.3亿元，同比增长72%-89%，扣非归母净利润2.2-2.5亿元，同比增长62%-84%。
福瑞达：发布《2023年度业绩预告》，公司预计2023年实现归母净利润2.6-2.9亿元，同比增长472%-538%，扣非归母净利润1.16-1.46亿元，同比增长98%-150%。
锦波生物：发布《2023年年度业绩预告公告》，公司预计2023年实现归母净利润2.8-3.0亿元，同比增长156.47%-174.79%。
投资建议
我们认为长期医美渗透率有望继续提升逻辑不变，关注胶原蛋白有望持续放量的锦波生物、医美龙头爱美客、可复美销售表现亮眼，医美产品在研的巨子生物、AestheFill成功获批且胶原蛋白在研的江苏吴中、产品矩阵丰富的华东医药、光电医美设备龙头复锐医疗科技等。
我们认为化妆品渠道端流量分化，品牌端竞争加剧，头部品牌凭借品牌+渠道+产品+运营等多种优势有望持续领跑。关注国货美妆龙头珀莱雅、防晒剂龙头科思股份、有望边际改善的贝泰妮、福瑞达、丸美股份、水羊股份、上美股份、上海家化、华熙生物、卡位婴童和驱蚊赛道润本股份等。
新消费方面，关注植脂末龙头、打开咖啡第二增长曲线的佳禾食品；空气炸锅代工出海龙头、咖啡机有望贡献新增量的比依股份。
风险提示
消费需求复苏不及预期；行业竞争加剧；行业政策监管趋严；新品推出不及预期；第三方数据统计口径差异风险等。