公用事业—电力天然气周报：2023年全社会用电量同比增长6.7%，天然气产量同比增长5.8%

（以下内容从信达证券《公用事业—电力天然气周报：2023年全社会用电量同比增长6.7%，天然气产量同比增长5.8%》研报附件原文摘录）
本周市场表现：截至1月19日收盘，本周公用事业板块下跌3.5%，表现劣于大盘。其中，电力板块下跌3.47%，燃气板块下跌4.10%。
电力行业数据跟踪：
动力煤价格：港口煤价周环比持平，进口煤价小幅下跌。截至1月19日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价912元/吨，周环比持平。截至1月19日，广州港印尼煤(Q5500)库提价1003.77元/吨，周环比下跌2.38元/吨；广州港澳洲煤(Q5500)库提价979.91元/吨，周环比下跌0.39元/吨。
动力煤库存及电厂日耗：港口及沿海电厂煤炭库存周环比下降，内陆电厂煤炭库存周环比上升。截至1月19日，秦皇岛港煤炭库存545万吨，周环比下降22万吨。截至1月18日，内陆17省煤炭库存8401.3万吨，较上周增加30.1万吨，周环比上升0.36%；内陆17省电厂日耗为427.7万吨，较上周增加15.5万吨/日，周环比上升3.76%；可用天数为20天，较上周增加0.6天。截至1月18日，沿海8省煤炭库存3126万吨，较上周下降67.7万吨，周环比下降2.12%；沿海8省电厂日耗为224万吨，较上周下降5.1万吨/日，周环比下降2.23%；可用天数为14天，较上周增加0.1天。
水电来水情况：截至1月19日，三峡出库流量6820立方米/秒，同比上升10.00%，周环比下降0.29%。
重点电力市场交易电价：1）广东电力市场：截至1月12日，广东电力日前现货市场的周度均价为449.79元/MWh，周环比上升10.07%，周同比上升1.9%，广东电力实时现货市场的周度均价为438.61元/MWh，周环比下降4.52%，周同比下降0.4%。2）山西电力市场：截至1月14日，山西电力日前现货市场的周度均价为280.65元/MWh，周环比下降2.81%，周同比下降45.0%，山西电力实时现货市场的周度均价为265.61元/MWh，周环比下降3.16%，周同比下降50.0%。3）山东电力市场：截至1月18日，山东电力日前现货市场的周度均价为402.08元/MWh，周环比上升17.22%，周同比上升18.4%，山东电力实时现货市场的周度均价为408.97元/MWh，周环比上升26.63%，周同比上升16.1%。
天然气行业数据跟踪：
国内外天然气价格：国内外气价周环比下降。截至1月19日，上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数为4785元/吨，同比下降26.36%，环比下降10.23%；截至1月18日，欧洲TTF现货价格为9.13美元/百万英热，同比下降52.4%，周环比下降8.5%；美国HH现货价格为3.02美元/百万英热，同比上升1.7%，周环比下降6.5%；中国DES现货价格为9.92美元/百万英热，同比下降51.6%，周环比下降5.2%。
欧盟天然气供需及库存：消费量（我们估算）同比、周环比上升。2024年第2周，欧盟天然气供应量61.3亿方，同比上升1.8%，周环比上升8.7%。其中，LNG供应量为27.5亿方，周环比上升28.8%，占天然气供应量的44.8%；进口管道气33.8亿方，同比下降3.2%，周环比下降3.5%。2024年第2周，欧盟天然气库存量为897.23亿方，库存水平为77.5%。2024年第2周，欧盟天然气消费量（我们估算）为108.6亿方，周环比上升52.4%，同比上升16.7%；2024年1-2周，欧盟天然气累计消费量（我们估算）为179.9亿方，同比上升35.1%。
国内天然气供需情况：2023年11月，国内天然气表观消费量为349.80亿方，同比上升9.5%，环比上升9.6%。2023年12月，国内天然气产量为208.60亿方，同比上升2.5%，环比上升4.6%。LNG进口量为840.00万吨，同比上升27.3%，环比上升23.5%。PNG进口量为425.00万吨，同比上升15.5%，环比上升2.4%。
本周行业重点新闻：1）2023年全社会用电量同比增长6.7%：1月18日，国家能源局发布2023年全社会用电量等数据。2023年，全社会用电量92241亿千瓦时，同比增长6.7%，其中规模以上工业发电量为89091亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量1278亿千瓦时，同比增长11.5%；第二产业用电量60745亿千瓦时，同比增长6.5%；第三产业用电量16694亿千瓦时，同比增长12.2%；城乡居民生活用电量13524亿千瓦时，同比增长0.9%。2）2023年规上工业天然气产量2297亿立方米，同比增长5.8%：2023年12月，规上工业天然气产量209亿立方米，同比增长2.9%，增速比11月份放缓2.4个百分点，日均产量6.7亿立方米。进口天然气1265万吨，同比增长23.0%，增速比11月份加快16.4个百分点。2023年，规上工业天然气产量2297亿立方米，同比增长5.8%。进口天然气11997万吨，同比增长9.9%。
投资建议：1）电力：国内历经多轮电力供需矛盾紧张之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需矛盾紧张的态势下，煤电顶峰价值凸显；电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量电价机制正式出台，明确煤电基石地位。双碳目标下的新型电力系统建设或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，我们判断煤电企业的成本端较为可控。展望未来，我们认为电力运营商的业绩有望大幅改善。全国性煤电龙头：国电电力、华能国际、华电国际等；电力供应偏紧的区域龙头：皖能电力、浙能电力、申能股份、粤电力A等；水电运营商：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电等；同时，煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司也有望受益于煤电新周期的开启，设备制造商有望受益标的：东方电气；灵活性改造有望受益标的：龙源技术、青达环保、西子洁能等。2）天然气：随着上游气价的回落和国内天然气消费量的恢复增长，城燃业务有望实现毛差稳定和售气量高增；同时，拥有低成本长协气源和接收站资产的贸易商或可根据市场情况自主选择扩大进口或把握国际市场转售机遇以增厚利润空间。天然气有望受益标的：新奥股份、广汇能源。
风险因素：宏观经济下滑导致用电量增速不及预期,电力市场化改革推进缓慢,电煤长协保供政策执行力度不及预期,国内天然气消费增速恢复缓慢。