欧美能源市场跟踪周报：欧洲天然气期货价格回升，美国大储11月装机环比回升

（以下内容从海通国际《欧美能源市场跟踪周报：欧洲天然气期货价格回升，美国大储11月装机环比回升》研报附件原文摘录）
核心观点：
欧洲天然气价格小幅回升。受红海地区局势影响，包括BP在内的多家公司宣布暂停红海航运，导致欧洲天然气价格止跌反弹，预计未来欧洲天然气价格将有一定程度的上行压力，但美国液化天然气出口终端高负荷运行，同时欧洲库存天然气充足及需求的弱势状态仍将制约价格上涨空间。截至12月26日，美国亨利港天然气期货价格为2.506美元/百万英热，环比上周小幅上涨0.014美元/百万英热，涨幅为0.6%，同比下降63.9%；荷兰天然气TTF期货价格为11.04美元/百万英热，环比上周上涨0.26美元/百万英热，涨幅为2.4%，同比下降57.3%。
欧洲及美国天然气库存均环比降低。根据GIE数据，截至2023年12月22日，欧盟27国的天然气在库储量达到994TWh，为最大储量的87.23%，周环比降低1.8pct，同比增加4.29pct。根据EIA估计，截至2023年12月15日，美国天然气库存为3,577Bcf，比上周净下降了87Bcf，降幅为2.4%。库存比去年同期高出240Bcf，同比增长7.2%。
国际三大港口煤价整体略有下降，运费周环比回落。截至12月22日，南非理查德港现货价为114美元/吨，周环比持平；欧洲ARA港动力煤现货价为113.5美元/吨，周环比持平；澳大利亚纽卡斯尔港动力煤现货价为149.13美元/吨，周环比降低5.0%。运费方面，截至2023年12月22日，大西洋地区巴拿马型船平均租船价格为21,210美元/天，周环比降低285美元/天，降幅为1.3%。
欧洲电力市场日前交易价格大幅下跌。根据欧洲电力市场交易商Nordpool数据，欧洲主要国家电力市场日前交易价格普遍出现回落。英国上周均价为50.7EUR/MWh（-41.7%）、德国均价为41.7EUR/MWh（-51.4%）、芬兰均价为31.5EUR/MWh（-68.2%）、荷兰均价为51.2EUR/MWh（-40.0%）、法国均价为45.1EUR/MWh（-45.5%）。
美国大储11月新增装机环比回升。根据EIA统计，11月美国大储新增装机0.43GW（预计装机1.536GW），环比提高138%，同比提高441%，装机大幅提高主要由于去年同期及上月基数较低，并网延期情况仍较为明显。2023年1-11月美国大储累计新增装机4.99GW，同比增长30%。据EIA预计，12月并网为2.36GW，并将2023年全年装机预期下调为7.3GW。随着美国利率见顶以及储能经济性提升，2024年美国大储有望加速放量。
美国光伏Q3新增装机量为6.5GW，同比增长35%。根据SEIA数据，2023Q3美国光伏新增装机容量为6.5GW，同比增长35%，创历史季度新高。其中，2023Q3公用事业规模新增装机4GW，同增58%；2023Q3户用光伏创下1.8GW季度新高，同增12%，环增29%，主要系加州净计量政策的变化实施最后期限。据RystadEnergy报告，2023年欧洲新增光伏系统装机容量将超过58GW，同比增长30%。
投资建议：
2023前三季度欧美光伏及储能规模保持增长态势，产业链景气度持续。中国企业作为主要供货商有望在欧美能源结构转型过程中充分受益。建议关注户储、一体化组件等版块。
风险提示：
欧美新能源政策推进不及预期；欧洲电力市场改革不及预期；地缘政治风险，导致传统能源品价格波动。