当前市场为较好的布局期_股票频道

（以下内容从中航证券《当前市场为较好的布局期》研报附件原文摘录）
本周北向资金出现净买入拐点。与国内经济预期相关性较强的上证50指数涨幅居前，或反映出市场对经济修复的信心。截至8月24日南华工业品指数升至年内高点，前期随着美国长端债券增发，美贵收益率上探、人民币疫值。且由于供给收紧，油价上行，8月24日布伦特原油期货结算价较今年低点的71.84美元/桶（6月12日）已拾升16.04%，引发市场对8月通胀数据的担忧，带动北向资金持续流出。8月24日北向资金结束了连续13个交易日的净卖出转为净买入，但8月25日由于美联储官员表示不排除进一步加息的可能北向资金再度流出，拖搜市场再次翻绿，但上证50延续涨势。我们认为对海外紧缩压力的悲观情绪或已得到较充分宣泄，往后看流入情况有望超于稳定，带动市场信心企稳。
回顾2022年，市场曾于4月、10月触底，当前杠杆资金买入占比及调仓较为灵活的私募基金仓位均显示目前市场情绪对比前两轮底部区间较好。杠杆资金对比前两轮底部区间均更为活跃。私募基金仓位方面，2023年7月CREFI成分基金平均股票仓位对比前两轮底部区间，资金活跃程度或更高，或反映出投资者情绪较为乐观。且无论是杠杆资金买入占比还是私募基金仓位近期都有回升趋势。随着活跃资本市场政策陆续落地，人民币币值逐步稳定，市场信心有望得到进一步改善。
近期上市公司股票回购预告密集落地向市场传递复苏信心，往后看市场有望反弹。剔除回购目的为股权激励注销后，截至8月25日8月已有122家上市公司以股东提议或董事会预案的形式发布股票回购公告，达2022年以来第二高位。其中包含27家主板企业、27家创业板企业、62家科创板企业、6家北交所上市企业，申万一级行业中回购企业较多的有电子、医药生物、电力设备、机械设备、计算机。此前2022年4月、10月两次市场底部，上市企业回购均迎来高峰。2022年4月共有151家企业发布股票回购公告，申万一级行业中回购企业较多的有计算机、电子、医药生物、机械设备、基础化工。2022年10月有57家企业发布回购公告，为前后3个月内的峰值，申万一级行业中回购企业较多的有电力设备、汽车、电子、轻工制造、医药生物。通过股票回购的方式，上市公司向市场传递公司价值被低估的信号，有助于带动投资者信心修复。分行业看，本轮回购预案中电子、医药生物、电力设备、机械设备、计算机等回购热度较高，短期内或可重点关注。
投资建议：
AF股盈利周期或已开启回升，当下或为积极布局期。当前市场整体估值偏低，行业估值呈分化态势。北向资金出现净买入拐点，往后看北向有望企稳，支撑市场情绪。我们认为库存周期在03有望步入“被动去库”阶段，建议关注历史上该阶段表现较好且当前估值较低的行业。短期内本轮回购预案中电子、医药生物、电力设备、机械设备、计算机等回购热度较高行业或也值得关注。