海外高端开拓迅速，国内院内业务复苏明显_股票频道

（以下内容从国金证券《海外高端开拓迅速，国内院内业务复苏明显》研报附件原文摘录）
迈瑞医疗(300760)
业绩简评
2023年4月27日，公司发布2022年报和2023年第一季度报告。2022年实现收入303.66亿（yoy+20%，下同），归母净利润96.07亿元（+20%），扣非归母净利润95.25亿元(+21%）。2022年Q4实现收入70.70亿元（+20%），归母净利润15.05亿元（+12%），扣非归母净利润15.21亿元（+17%）。2023年Q1实现收入83.64亿元（+21%），归母净利润25.71亿元（+22%），扣非归母净利润25.29亿元（+22%）。
经营分析
体外诊断增长亮眼，经营指标稳健。公司2022年，生命信息与支持类产品实现收入134亿元（+20%），体外诊断产品收入103亿元（+34%），医学影像类产品收入65亿元（+22%），体外诊断产品增速亮眼，伴随业务逐步在国内外深度展开，有望持续贡献业绩增长。2022年销售毛利率64.15%，净利率31.65%，基本维持水平，经营指标健康。
国内医疗新基建仍处于放量周期，高市场把握度有望持续销售优势。根据公司年报，截至2022年末，国内医疗新基建待释放的空间超过245亿元，未来将持续拉动生命信息支持产线等产品销售。体外诊断国内在诊疗人次受限制的情况下，仍能实现快速增长，体现公司业务的拓展实力。医学影像不断攻克面阵探头等国产空白技术，未来长期安全发展奠定基础。
海外高端突破势如破竹，贡献业务增长持续动能。生命信息与支持产线，公司海外突破了超过300家高端客户，超过450家已有高端客户实现产品的横向突破。体外诊断市场海外拓展是重要方向，2022年公司突破了接近300家全新高端客户，其中70家第三方检验实验室，有望持续带动试剂销售。影像产品公司突破了超过80家全新高端客户，高端产品上市有望持续增厚业绩。
盈利预测、估值与评级
我们预计2023-2025年公司归母净利润分别为117.07、141.28、169.55亿元，同比增长21%、21%、20%，EPS分别为9.66、11.65、13.98元，现价对应PE为32、27、22倍，维持“买入”评级。
风险提示
集采等政策降价超预期风险；汇率风险；研发进展不及预期风险；市场竞争加剧风险；疫情反复风险等。