中科创达公司信息更新报告：业绩持续高增长，定增有望开启新篇章

2021年公司业绩持续高增长，维持“买入”评级 公司是全球领先的操作系统技术和产品提供商，受益于行业高景气，2021年业绩持续高增长，我们上调2022-2023年、新增2024年盈利预测，预计2022-2024年归母净利润为9.20、12.30、16.26亿元（原为9.05、12.10亿元），EPS为2.17、2.89、3.82元/股，当前股价对应PE为48.7、36.4、27.5倍，维持“买入”评级。

四季度收入提速，物联网业务高增长 公司发布2021年年报，2021实现收入41.27亿元，同比增长57.04%，单四季度收入同比增长73%；实现归母净利润6.47亿元，同比增长45.96%。分业务来看，智能手机、智能汽车、物联网收入分别为16.3、12.2、12.7亿元，增速分别为40.3%、58.9%、82.9%，由于机器人、智能视觉等产品出货量持续扩大以及客户不断拓展，物联网业务在2020年高基数下仍实现高增长。毛利率方面，2021年公司整体毛利率为39.40%，同比下降4.82个百分点，我们判断主要由于汇率波动以及收入结构变化（物联网占比提升）所致。

发布定增预案，有望开启新篇章 公司发布2022年定增预案，拟向不超过35名对象募集不超过31亿元。募集资金将用于整车操作系统研发（HPC系统组件以及maTTrans操作系统）、边缘计算站研发及产业化（边缘计算站设备、软件平台以及行业解决方案）、XR研发及产业化、分布式算力网络技术研发项目，拟投入募集资金分别为6.5、10.0、3.6、1.9亿元。定增将完善公司产品结构、提高研发水平，为未来发展提供动力。

卡位高景气赛道，战略明确未来可期 智能汽车正处于快速发展期，根据IHS Markit测算，预计2030年全球智能座舱的市场规模将达681亿美元。在软硬分离、跨域融合的大趋势下，未来或将形成统一、跨域融合的一体化方案，软件价值量将进一步凸显。公司卡位操作系统平台，在智能座舱处于领先位置，凭借技术和生态优势，未来计划从座舱域向驾驶域发力，提供整车OS解决方案，有望充分受益于“软件定义汽车”时代。

风险提示：智能业务发展不及预期