投资建议公
司坚持大客户战略，跨境电商及国内电商持续加大拓展，越南生产基地产能不断扩建及释放以及疫情加速居家办公习惯养成，全年业绩有望保持良好增长。考虑到行业需求延续高增长以及公司大客户、跨境电商以及产品产能等多方面加大布局，调整盈利预测，2020-2022年公司营收分别由此前的32.03、39.91、47.38亿元上调至33.09、41.24、48.98亿元；归母净利润分别由此前的2.63、3.50、4.16亿元上调至2.75、3.58、4.39亿元，对应PE分别为17倍、13倍、11倍，维持“买入”评级。
风险提示
原材料价格持续上涨风险；汇率波动风险；办公椅需求不及预期；沙发订单恢复不及预期；跨境电商发展不及预期；越南基地产能释放不及预期；行业竞争加剧风险。
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