奥飞数据2020年三季报点评：业绩稳健增长，深耕一线城市IDC业务

系统集成业务未结转拖累营收， Q3收入已恢复增长。 由于存量系统集成业务未 完工交付及结转收入，公司上半年营业收入下滑；随着自建数据中心业务收入 与利润率的增长，以及公司参投基金入股的紫晶存储登陆科创板后带来了约 0.5亿元的大规模投资收益，上半年净利润实现增长。公司 2020年 Q3单季度实现 营收 2.2亿元，同比增加了 55.4%， 归属于母公司股东的净利润为 0.2亿元， 同比减少了 3.5%。 收入恢复增长，净利润因紫晶存储股价波动而略微下滑，若 剔除该股价影响，扣非净利润同比增长 109.5%。

公司深耕自建 IDC 业务， 拓展一线城市布局。 公司自建数据中心覆盖广州、深 圳、北京、廊坊、海口、南宁等地，截至三季度末， 自建数据中心已交付可用 机柜数量超过 1.2万个，机房总使用面积已超过 8.2万平方米。另有多个 IDC 项目处于在建或储备阶段，如廊坊固安项目、广州南沙项目、上海浦东项目、 云南昆明项目等已陆续进入筹备建设阶段，预计未来机柜规模将继续扩大。此 外，公司先后在 6月 10日及 8月 24日发布公告拟收购上海永丽和固安聚龙 100%股权，计划在标的公司自有土地（上海浦东新区和北京大兴地区周边土地） 建立数据中心，进一步拓展与完善一线城市机柜布局。 公司客户资源丰富，服务领域广泛。

基于在 IDC 服务行业的长期积累， 公司与 众多知名网络游戏、短视频、门户、主流媒体企业及其他企事业单位建立了稳 定的合作关系，拥有大量快手、阿里为主的优质客户资源。同时，公司致力于 为不同类客户提供定制化的云计算与大数据基础服务综合解决方案，如为金融 企业保障网络及数据安全、为企业客户提供 IDC 维护服务以降低 IT 运维成本。 服务领域广泛，灵活满足需求，客户粘性不断提高。 盈利预测与投资建议。 预计 2020-2022年 EPS 分别为 0.79元、 1.16元、 1.66元，未来三年归母净利润将达到 47.4%的复合增长率。考虑到下半年公司自建 IDC 业务逐步释放，海内外业务布局规模不断扩张，维持“买入”评级。

风险提示： 行业竞争加剧、 海外疫情影响、股权投资收益波动风险等。