地产板块下跌0.92%，连续两周表现低迷：本周大盘上涨2.66%，食品饮料、休闲服务、电气设备等行业涨幅靠前，房地产板块下跌0.92%，本周表现于28个行业中位列第24，连续两周表现低迷。估值方面，本周板块PE 估值继续回落至9.33X，PB 估值小幅回升至1.43X，板块估值维持在1年中枢以上，板块PE 及PB 估值相对全部A 股折价50%及30%，若剔除银行股折价分别为66%及47%，板块折价幅度接近历史最高水平。个股方面，本周板块涨幅前五为世茂股份、荣安地产、财信发展等，其中世茂股份中报提出截至2024年实现千亿销售目标；荣安地产上半年归母净利润同比增长20.34%。跌幅前五为深物业A、深赛格、深振业A 等，深圳本地股前期整体涨幅较大，本周集体出现回调。本周主要公司表现分化，除世茂外，万科、招商、新城均有小幅上涨，而泰禾因债务问题跌幅靠前，本周下跌4.83%，此外世联、华夏幸福跌幅均超4%。
住建部召开部分城市房地产工作会商会：住建部召开部分城市房地产工作会商会，会议强调，毫不动摇坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，坚持不将房地产作为短期刺激经济的手段，保持调控政策连续性稳定性，确保房地产市场平稳健康发展。会议要求，切实落实城市主体责任，确保实现稳地价、稳房价、稳预期目标。住房供需矛盾突出的城市要增加住宅及用地供应，支持合理自住需求，坚决遏制投机炒房等。长春、成都、银川、唐山、常州等城市政府及所在省（自治区）住房和城乡建设厅负责同志参加会商。
8月重点27城新房成交表现亮眼，同比升幅达22%：成交上，重点27城新房成交量本周同环比继续上升，同比连升6周，且维持较大升幅，滚动月同比达21.7%，年初至今累计同比降7.8%，降幅持续改善。本周一线继续表现突出，同比升幅维持高位，累计来看年初至今一二三线新房成交同比-12.6%/-9.3%/-4.6%，降幅继续保持全面收窄。供给上，重点9城新增供给本周同比再度上升，年初至今新增供给累计同比转正至升2.5%，累计同比升幅再度扩大至4.5%。截至本周末狭义去化周期12.20个月，随着成交提升去化周期近期持续下降。本周重点一二三线新增供给同比均有上升， 年初至今重点一二三线累计新增供给同比分别为3.7%/28.0%/-9.5%，累计同比全面改善，截止本周末一二三线去化周期9.50/7.99/12.02个月，重点城市中去化周期相比去年末下降的增至8个。
维持推荐评级：继上周住建部、央行召开房地产企业座谈会加强房企资金监测和融资管理后，本周住建部召开部分城市房地产工作会商会，再次强调房主不炒、三稳等，我们认为近期政策面基调非常明确还是围绕“房住 不炒”“因城施策”“平稳发展”，融资政策的变化或将加大房企之间的分化。二级市场方面，近两周板块表现低迷，我们认为地产板块估值低，下行空间小，但受政策和行业总量天花板的限制，缺少可以趋势性上涨的催化剂，基本面的亮眼表现可以支撑板块脉冲式的上涨，我们建议精选业绩有保障的优质个股，1）龙头企业，万科保利，2）二线优质标的（合规要求部分公司无法覆盖）。
风险提示：疫情发展超出预期、调控及信贷政策超出预期、房产税出台超出预期、销售回暖不及预期
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