光明地产：华东腰斩丨透析房企布局

来源：光明地产2019年年度报告

年报显示，去年光明地产实现签约金额为266.38亿元，同比增长8.91%；签约面积207.15万平方米，同比增长0.45%。实现回款247.87亿元，同比增长3.71%。出租房地产总面积44.98万平方米，同比增长53.20%。全年租金收入1.72亿元，同比增长34.38%。

然而，从收入数据来看，去年光明地产营业收入为136.1073565479亿元，同比缩水33.59%。归属于上市公司股东的净利润为5.7041804879亿元，同比减少59.77%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.7125743157亿元，同比下降63.08%。现金及现金等价物净增加额为-14.7986511815亿元，同比缩减153.44%。

地产倒退 华东失守

数据显示，光明地产营收缩水，分行业来看，归结于地产倒退，分地区来看，则是其业绩主场华东失守。

2019年主营业务分行业情况看，房地产开发及配套是光明地产营收主要来源，同时是唯一营收负增长的行业。报告期内，光明地产在房地产开发实现营业收入124.92亿元，同比减少36.18%，年报指出，主要是由于房产主业结转收入的销售面积和销售单价同比减少所致。

来源：光明地产2019年年度报告

分地区来看，华东是光明地产的重点发展区域，是其毋庸置疑的业绩支柱。在2018年年报中，光明地产明确提出，积极参与上海及周边长三角区域等土地市场招拍挂。2019年年报中，光明地产也指出，秉持回归上海、回归主业，深耕长三角、深耕中心城市的战略布局，房地产开发业务主要集中在浙江、上海和江苏等区域。

然而，华东也是去年光明地产3大业务地区中唯一营收、毛利率负增长的区域。数据显示，光明地产在华东的营业收入超84亿元，同比缩水52.3%，延续了2018年的下滑态势；营业成本超57亿元，同比减少52.19%；毛利率为31.92%，比上年减少0.16个百分点。

虽说此前表现不佳，光明地产仍在加码上海等长三角区域。2019年其调整确定了房地产投资布局方向为“精耕上海，深耕长三角，选耕省会中心城市”，严格控制投资布局和具体项目，适时适度增加土地储备。全年新增土地储备面积192.09万平方米，同比增长32.92%。进一步优化上海占50%、长三角占25%、全国其他省会中心城市占25%的三分格局。今年3月20日，光明地产以底价6.598亿元摘得上海崇明一幅商住用地，楼面价约为4562.89元/平方米。

连番受挫 高层动荡

前途是光明的，道路是曲折的。事实上，这并不是“光明系”第一次遭遇危机。

犹记得2018年，为大众所熟知的光明乳业业绩下滑，“救救光明”话题一度引发热议。而同为光明食品集团旗下支柱企业的光明地产，自2017年起营收增长率就持续走低，直至为负，业绩连番受挫。

近期，光明地产还面临高层动荡。4月，先是光明地产党委书记、董事长、总裁沈宏泽辞去总裁，由郭强接任总裁。而后，原光明地产董事会秘书王宏伟辞任，苏朋程接棒。

展望2020年，光明地产计划营业收入180亿元，计划新开工面积350万平方米，计划竣工面积170万平方米。

年报特别指出，2020年经营计划是公司根据当前现状制定，不代表公司对投资者的承诺，能否实现取决于宏观经济形势和政策、市场状况变化等诸多因素，存在很大的不确定性，提示投资者对此保持足够的风险意识。

未来，光明地产能否打破发展困局？乐居长三角将持续关注。