业绩窗口临近,建议关注业绩超预期企业

行业观点: 业绩窗口临近,工程机械板块有望表现突出。根据行业数据, ] 2019年 1-5月,纳入统计的 25家主机制造企业,共计销售各类挖掘机械产品 12.2万台,同比涨幅 15.2%。其中,三一重工累计销量 3.1万台,市场份额 25.6%;

徐工累计销售 1.7万台,市占率 13.8%。起重机:根据行业数据, 2019年 5月,汽车起重机销售 4398台,同比增长 45.2%, 1-5月累计销售 21965台,同比增长 63.1%。上半年工程机械景气度较高,行业龙头三一重工等市场份额和盈利质量提升显著,业绩有望超预期。建议关注。 光伏进入政策执行期,流程有望简化、加速装机量提升。行业拐点确定性强, 2019Q3有望迎来光伏装机旺季。建议关注光伏产业链相关企业。

行情回顾: 本周机械设备板块整体上涨 1.6%,同期沪深 300上涨 1.8%,跑输大盘 0.2个百分点,在 28个行业中排名第 16。除有色金属下跌 0.2%,其他版块均有不同程度上涨,国防军工、家用电器、汽车涨幅较大,分别上涨 7.7%、2.0%、 1.4%。

捷佳伟创: 政策回暖+技术升级,光伏设备龙头充分受益。 公司是国内领先的太阳能电池设备制造企业,在晶硅太阳能电池生产设备的细分领域内具有领先优势,拥有核心知识产权,产品技术含量高,毛利率水平保持在 30%以上。

019Q1,公司实现营业收入 5.3亿(+39.0%),归母净利润 0.9亿(+24.2%)。

三一重工:工程机械龙头,增长势头强劲。 受益于下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长及人工替代效应,工程机械行业景气度较高, 作为行业龙头企业,公司产品实力不断提升,业绩表现突出。 2018年,实现营收58亿(+46%),归母净利润 6亿元(+192%)。 2019Q1营收 213亿( +75%),归母净利润 32亿元( +115%)。

金卡智能: 物联网表渗透率提升,龙头更加受益。 从机械表(约 100元/台)到 IC 卡表(约 220元/台)到 2G 表(约 300元/台)、 NB 表(约 350元/台),燃气表智能化、网联化趋势明显,单台表的价格上升,门槛亦逐步提升,致使行业龙头企业更加受益。公司 2018年 NB 表出货量 54万台, 2019年预计接近 250万台,营收占比预计从 2018年不到 10%,提升至 2019年超过 25%,带动公司营收较快增长,为未来几年主要看点。

佳电股份:需求复苏业绩高增长,国企改革及核电优质标的。 2018年,公司实现营业收入 19.5亿元(+23%),归母净利润 2.8亿元(+131%),归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 3.3亿元( +363%)。 2019Q1实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为 5.40亿元、 0.97亿元、 0.94亿元,同比变化分别为+52%、 +87%、 +150%。

风险提示: 工程机械销量不及预期风险,固定资产投资不及预期风险,光伏装机量不及预期风险,新能源车销量不及预期风险。