计算机行业周报:继续重申计算机行业三维度选股策略

一、行情回顾。

上周计算机行业指数下跌1.18%,在28个行业指数中排第19位,其中,计算机设备、软件开发和IT服务指数分别下跌0.54%、4.26%和3.26%;沪深300指数下跌0.53%。

最近一年计算机行业指数下跌15.31%,沪深300指数上涨6.43%;2017年至今,计算机行业下跌2.48%,沪深300上涨5.33%。

二、核心观点。

投资视角:

1、今年3月份,我们提出计算机行业的三维度选股:1)财务指标维度,近期优选低估值白马股,关注PEG值,2016年报静态增长良好,2017年业绩确定性较强的细分行业龙头公司。2)主题投资维度,我们认为贯穿全年的主题也是三条线,包括“泛安全”(涵盖自主可控、安防、信息安全、身份认证)、人工智能(重点关注感知智能层面向认知智能演进过程的不同时点的投资机会)、基于大数据的消费金融。3)新股维度,优选独特稀缺性次新股,不必一定等到绝对低估值。

2、以目前时点来看,中银计算机行业整体法市盈率46.87,在TMT四个子行业中略高于电子(45.67)与传媒(40.64),而去年全年行业归属母公司净利润增长率(24.71%)却低于电子(34.74%)与传媒(31.59%),短期来看,计算机行业整体估值仍然略偏高,预期仍处于行业估值小幅下行阶段,但正如前文所述,依照三维度选股策略,自下而上精选个股,已经到了可以布局的时点。

重点个股:本周重点推荐关注多伦科技(估值回落合理区间,垂直细分行业龙头小霸王,AI+驾培领域率先落地);东方国信(低估值白马公司);拓尔思(一季报低于预期利空出尽,长期布局NLP领域龙头公司);工大高新(大订单落地,人脸识别领域开疆拓土初见成效,后续业绩高增长可期)。

其他建议重点关注东软集团、新北洋、苏州科达、熙菱信息、太极股份、长城电脑、思创医惠、用友网络、科大讯飞、神州信息、四维图新、川大智胜、航天信息、恒生电子、同花顺、银之杰、广联达、广电运通、宝信软件、三联虹普、飞利信、软控股份、思创医惠、易华录、中科创达、绿盟科技、启明星辰、东方通、北信源等公司。

三、风险提示。

1、并购整合风险;2、限售股解禁相对密集风险。