市场回顾:上周上证综指下跌1.32%,创业板指下跌3.31%,两市日均成交额降低至3970亿元,较前一周减少约300亿元。从申万一级行业上看,仅银行和非银金融实现上涨,通信和计算机板块跌幅最大。
宏观关注:12月人民币口径下进出口数据和美元口径下的进口都有超预期的表现,但同比增速较上月有所放缓,主要原因在于国内经济持续回暖、人民币贬值和大宗价格的推动,与高基数效应和工作天数原因相交叉。内需不弱、外需改善、大宗价格上行和人民币贬值等因素将在短期内对贸易形成提振,在一季度维持当前回暖趋势不会发生方向性变化。金工观察:基于日收益率的HMM择时信号:上证综指判断为震荡看空;沪深300一致看空;ZZ500判断为震荡;上证50判断为震荡。收益率的MACD择时信号&择时因子:ZZ500判断本周得分6分,底部反弹,但动量有限,区间操作;创业板指继续得分4分,短期动量仍偏低,恢复需等待;HS300得分6分,快速线反复,成交量维持低水平,判断本周动量有限,维持震荡。
策略推荐:博弈/存量指标预计小幅下降至0.30附近。从周二结算金的数据来看,推动市场在去年12月连续下跌的机构卖出行为已经终止,同时出现了超卖后大额回补。另一方面,散户群体前期的买入却没有持续,两者共振的局面未能形成。虽然最有利的局面并没有出现,但压制市场的机构大幅卖出已经止住,后续市场进入良性扩张的可能性更大,目前仍是机会大于风险的时期。本周行业循环模型建议关注非银金融。主题方面,农业供给侧改革作为新出现的热点方向,其重要性在多部委年度工作安排中得到证实。本周迎来达沃斯年会和白宫易主,关注“一带一路”热点和“特朗普交易”退潮