契合国家战略与股东利益 后续仍有多轮资本运作

中电广通(600764)于近日召开相关说明会,针对公司重大资产出售及发行股份购买资产暨关联交易预案,进行了公开问答。

公告显示,中电广通拟向中国电子以现金形式出售其截至评估基准日的全部资产及负债,包括中电广通所持中电智能卡58.14%股权以及所持中电财务13.71%股权等;中电广通拟向中船重工集团非公开发行股份收购后者持有的长城电子100%股权、向军民融合基金非公开发行股份收购其持有的赛思科29.94%股权。

近日,证券时报记者独家专访了中国船舶重工集团公司副总经理、党组成员姜仁锋,围绕上市公司收购标的长城电子未来的业务规划、交易核准环节的不确定性因素以及交易完成后上市公司未来的持续经营能力等,进行了采访了解。

长城电子技术领先

证券时报记者:中电广通拟收购的长城电子,其未来业务规划包括水声信息传输装备、水下武器系统及压载水电源等方面。公司如何预判其未来的国内外市场需求变化?

姜仁锋:长城电子作为重点保军单位,从事的业务领域与国家政策、军民融合发展战略相契合,上市公司将迎来国家政策长期利好带来的市场机遇。

首先,“水声信息传输”目前依然是实现水下信息交换的核心技术手段,用于水下与水下、水面与水下作战平台间的通信指挥。可实现网络化的水下信息通信系统,提高水下隐蔽通信能力,为海上集群作战提供重要的信息保障。水声信息传输装备,在军事和海洋工程建设体系中的作用日益重要。

其次,“水下武器系统”是潜艇及水面舰艇作战系统的重要组成部分,用于水下武器的发射、控制,实现对敌水下、水面目标的攻击摧毁以及重点海域的封锁和控制。在建设海洋强国、建设强大海军的大环境下,在机械化战争逐渐演变为信息化战争的大背景下,通过电子设备升级换代来提升战斗力,已成为武器装备发展的必然趋势。因此,海洋防务装备、海洋探测装备等领域将迎来快速发展时期。

再次,“压载水”是远洋船舶用于平衡船体的一种通用手段。为控制生物入侵风险及环境污染,国际海事组织(IMO)于2004年通过《国际船舶压载水和沉积物控制和管理公约》,公约将于2017年9月8日正式生效。因此,长城电子压载水特种电源业务将迎来巨大发展机遇,抢占更大的市场份额。

在电子信息尤其是在专业化舰船电子行业的供给侧领域,技术门槛极高,国内从事相关研究的实体极少。长城电子是国内水声信息传输装备的专业科研生产企业,具备自主研发能力,是海军军用通信声纳装备的核心供应商,技术水平国际领先,具有行业先发优势。

2016年中央审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》,再次明确把“军民融合”上升为国家战略,军民融合“十三五”规划等相关配套措施有望持续落地。在长城电子的产品应用领域如智慧海洋、海上一带一路、海洋北斗、深海探测、深海工作站、水下工作平台、水下无人运载器(UUV)、自主式无人潜航器(AUV)、水下机器人等领域不断呈现政策红利,利好长城电子相关业务持续发展。

力保重组顺利实施

证券时报记者:本次交易方案尚需获得一些批准或核准,这包括董事会审议、股东大会审议、国资监管部门批准、北京银监局批准等。请具体分析一下,上述环节各具有哪些不确定性?

姜仁锋:中电广通本次重大资产重组方案,符合国家政策相关规定,符合军工、国资、证券等法律法规各项监管要求。通过努力,截至目前该重组方案已获得上市公司首次董事会的一致通过,获得国防科工局的军工事项审查以及国务院国资委的原则性同意。

本次交易完成后,上市公司的盈利能力将明显提升,毛利率、净利率和基本每股收益将大幅提高,资产负债率进一步降低。因此,股东大会审议环节的不确定性较低。

本次重组符合国资监管的各项规定,且重组方案已获得国资委的原则性同意。

在中国证监会审批层面,集团公司根据审慎性原则,按照IPO审核标准谨慎挑选注入资产,保证了注入资产的合法合规和持续盈利能力,旨在提升上市公司经营能力和盈利水平,为上市公司自身和全体股东带来长期的持续性的回报。截至目前,本次重组的相关审批事项尚未出现任何不确定性,也未出现对本次重组顺利实施构成障碍的任何事项。

中船重工将继续协同各重组相关方,全力推进各项工作,加强与董事、股东、上级机关和监管机构的沟通交流,力保本次重组的顺利实施。

资产证券化第一步

证券时报记者:本次交易完成后,上市公司主营业务将从集成电路(IC)卡、模块封装业务和计算机集成与分销业务,转变为水声信息传输装备和各类电控系统的研制和生产。从资源整合、技术优势等角度,您怎么预判上市公司未来的持续经营能力及盈利能力?

姜仁锋:中船重工集团拥有1家国家重点实验室,9家国防科技重点实验室,另有专业实验室、检测中心、国家级软件测评机构、大型专用试验场及设施和计量机构总计60余家。拥有12名院士、29名国家“百千万工程”等高端人才队伍。在海军装备方面,中船重工集团是海军信息系统顶层设计和核心装备研发的主要力量,在舰船行业电子领域长期处于国内领先及专业龙头地位。

本次重组上市是集团公司下属专业化电子信息业务资产证券化的第一步。交易完成后,集团还将通过后续多轮资本运作,优化资源配置,发挥协同聚集效应,逐步解决同业竞争、关联交易问题,提升上市公司经营业绩和持续盈利能力,打造一个高成长性、拥有核心技术竞争力的上市公司。

未来,中船重工集团将利用好中电广通资本运作平台,深入贯彻国家军民融合发展战略,依靠集团雄厚科研生产实力,立足整合集团的电子信息相关资产,推动电子信息装备的跨越式发展,提升军民两用电子信息设备的核心竞争力;同时,中船重工集团公司也是负责任的大股东,会逐步兑现资本市场承诺,为上市公司全体股东特别是中小股东带来相应的业绩回报。