海格通信:主要经营指标稳中有升,国防信息化与军民融合提供增长动力

事件回顾:

公司发布2016年上半年中报。报告期内,公司实现营业收入15.96亿元,同比增长20.82%;实现归属于上市公司股东的净利润1.95亿元,同比增长了15.34%;基本每股收益0.09元/股,同比增长了12.50%。

投资要点:

主要经营指标稳中有升,继续深化发展特殊机构用户与民用业务。

公司2016年上半年整体表现平稳,主要经营指标稳中有升,营业收入与净利润增幅均超过15%。继续深化参与特殊机构用户的项目,为国家“天通一号卫星移动通信系统”(天通一号01星于2016年8月6日发射成功)提供了射频功放芯片和终端解决方案,继续保持该领域的领先地位。

民用业务中通信服务板块保持强劲的发展势头,新签合同超10亿元,新拓展了福建、吉林,陕西、青海四个省份的业务,截至目前已拓展至18个省、直辖市。频谱管理、专网通信等业务保持稳健发展,其中专网通信有效巩固了天津市场的领先地位并拓展了福建、河南等新的区域市场。

l 主要业务受益国防信息化与军民融合,国防供应产品维持高毛利率。

公司三大主要业务通信产品、卫星通信与北斗导航,均为国防市场的主流供应商。其中通信产品保持了特殊机构市场的领先地位;卫星通信行业的占市场份额的三分之一;北斗导航领域形成了全产业链布局,从芯片、天线、板卡、终端、系统运营服务等方面均有较深的技术储备。公司北斗导航、通信产品与卫星通信 2016上半年毛利率分别为66.7%、58.9%、40.9%,均维持在较高水平。伴随着《国家信息化发展战略纲要》(国防信息化)与《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》(军民融合)纲领性文件的颁布,公司军工业务有望在“十三五”实现突破。

l 搭建多层次资本运作体系初显成效,“十三五”收并购力度将加强。

除三大主要业务外,公司过去几年通过收购四川海格恒通、摩诘创新、怡创科技与深圳嵘兴分别进入数字集群、模拟仿真、信息服务与频谱管理领域。其中摩诘创新正式于2016年2月29日挂牌新三板,成为海格集团首家挂牌新三板的子公司,进一步增强了公司的融资能力。公司在“十三五”期间会进一步加大收并购力度,目前正积极推进“发行股票及支付现金购买资产并配套募集资金”专项工作,包括收购怡创科技、海通天线少数股东股权以及其他标的公司股权等。后续的收并购主要围绕产业链进行,重点会在北斗高精度、卫星通信、模拟仿真、雷达、数字集群等领域。