万科A公司经营数据点评:业绩同比上升、拿地布局经济圈

事件:公司公告,7月份公司实现销售面积207.7万平米,销售金额274.4亿元;1-7月份累计实现销售面积1616.6万平米,销售金额2175.1亿元;新增项目11个。

铮铮业绩、错落有致:1)龙头风范不减:7月份公司实现销售面积207.7万平米,同比增长14.44%(前值66.96%);实现销售额274.4亿元,同比增长15.05%(前值68.32%);1-7月份公司实现销售面积1616.6万平米,同比增长49.12%(前值56.10%),上行于三年平均增速25.69%;实现销售额2175.10亿元,同比增长62.55%(前值72.86%),上行于三年平均增速32.22%;2)积极布局优质二线项目:7月份,公司新增项目11个,较上月减少4个,占16年初至今总项目数13.41%。公司在项目区域选择上积极布局优质二线项目,以珠三角、长三角、环渤海经济带展开项目布局;3)土地储备优厚:7月份,公司新增土地净占地面积108.60万平米,新增土地计容建筑面积244.70万平米。

投资建议:尽管从“宝万之争”到“华万相执”再到如今或将偃旗息鼓,公司管理层在极具不确定性的环境中仍能忠于初心,月月甩下靓丽业绩捍卫公司龙头之位,尽显公司大企风范;公司拿地积极布局优质二线项目,深入珠三角、长三角、环渤海等经济圈,未来有望受益于经济带的发展并为公司带来新的增长点;此外,公司积极布局物流转型地产,我们预计公司16-18年,每股EPS为1.91、2.24、2.60,对应当前股价(复牌后)PE倍数为9.3X、8.0X、6.9X;给予“买入-A”评级,6个月目标价20.8。

风险提示:业绩不及预期