环保公用行业周报:公司频接订单,中央环保督察提振地方环保市场

本周国内主要指数全线下跌,万得全A指数本周下跌1.05%,沪深300指数本周下跌1.56%。行业板块方面,申万公用事业板块下跌1.40%,弱于万得全A指数,优于沪深300指数,在28个申万一级行业中排第18名。本周综合、通信、轻工制造行业表现最佳,涨幅分别为2.51%、1.69%、0.38%;食品饮料、有色行业本周表现最差,周内涨幅分别为-3.91%、-3.48%。

2016年7月17日,环保部发布2016年上半年全国空气和地表水环境质量状况。数据显示上半年全国空气质量有所改善,地表水质量基本保持稳定。2016年7月19日,工信部印发《高效节能环保工业锅炉产业化实施方案》,提出到2020年底,高效节能环保工业锅炉市场占有率达60%以上,累计推广高效节能环保工业锅炉100万蒸吨。2016年7月19日,伴随着中央第二环保督察组进驻黑龙江省,今年首批8个环保督察组已全部就位。督察组将对八省份进行全面环保督察。环保督察层级高、对政府领导压力大,有望促使地方环保订单更快释放,提振区域环保市场。

本周环保行业订单较多,长青集团与吉林省松原市宁江政府签署了生物质热电联产项目投资合作框架协议,投资总额约3亿元;天翔环境中标美国纽约26th Ward WWTP Centrifuge Replacement项目,合同主要内容为提供污泥脱水机以及安装与调试,合同金额为879.26万美元;先河环保中标保定市大气污染防治网格化精准监控预警及决策支持系统项目;京蓝科技控股子公司京蓝能科技术有限公司与古县利达焦化有限公司、古县晋豫焦化有限责任公司签署了《古县利达焦化有限公司90t/h干熄焦项目建设合同》。此外,清新环境、科达洁能、雪迪龙均在本周完成员工持股计划的股票购买,购买均价分别为17.44元/股、16.41元/股、16.80元/股。

面对行业整体估值下移的大趋势,配置个股首先要考虑整个行业的景气度,在估值下滑的速度与行业景气度提升的中间寻求平衡。这种状况下,我们建议行业周期向上的板块,主要有节水、监测两大板块,建议关注危废板块。在行业景气度向上的前提下,环保个股的收入增速与利润增速仍然是有保障的,但受到商业模式所限,依靠内生增长的速度远不及通过外延增长并进行管理层面的整合效率高。在主营业务区域周边寻找优质环保资产收购,进而扩张产品线或加深细分领域服务能力已成为环保企业共同的选择。这一趋势下,我们认为中小市值、区域性强的环保企业更具投资价值。

综合考虑行业景气度、个股区域性与市值情况,我们关注大禹节水、京蓝科技(停牌)、雪浪环境、博世科、先河环保、理工环科、蒙草抗旱、三川智慧、汇中股份。建议关注:聚光科技、天瑞仪器、迪森股份、鲁阳节能、润邦股份、高能环境、津膜科技(停牌)。

风险提示:行业估值持续下降。