新三板医疗行业周报:专利药和独家药或面临价格腰斩

本周行业新闻盘点:5 月18 日,国家卫计委等六部门印发《关于加强儿童医疗卫生服务改革与发展的意见》,要求加强儿科医务人员培养和队伍建设,完善儿童医疗卫生服务体系,推进儿童医疗卫生服务领域改革。5 月20 日,历经半年时间的国家药品价格首次谈判结果公布,替诺福韦酯、埃克替尼、吉非替尼3 种谈判药品降价幅度分别达到67%、54%、55%。国家卫生计生委、国家发改委、工信部、人社部等7 部委也在同日下发通知,要求各地下一步要落实国家谈判药品集中采购工作。以后这种被价格“腰斩”的专利药、独家药预计将更多,有关部门将继续根据我国重大公共卫生和疾病防治的用药需求,确定新的国家谈判品种。

本周重点关注拟进创新层标的——老肯医疗(834611.OC):公司满足创新层的标准三,目前近3 月的日均市值为8.53 亿元,拥有6 家做市商,2015 年年末股东权益为3.43 亿元。老肯的产品主要包括空气消毒灭菌设备、医用器械清洗处理设备、医用器械消毒灭菌设备、医院消毒供应中心等,目前公司业务网络已经遍布全球60 多个国家和地区、全国32 个省市,是中国最大的医用消费设备制造商之一。公司在原有产品基础上,大力拓展药房自动化及医院消毒灭菌外包服务,建立起医院消毒一体化的服务链。我们预计公司2016 年-2018 年的收入增速分别为36.1%、25.8%、20.5%,净利润增速分别为40.9%、18.2%、31.3%,给予增持-A 的投资评级。

本周新挂牌1 家医疗企业:本周新三板医疗行业只有1 家新挂牌公司,为5 月 17 日最新挂牌的海钰生物(836800.OC),公司目前为协议转让方式。公司从事保健食品的原料半成品及终端产品研发和生产,主要产品包括从动物软骨中提取硫酸软骨素、增强骨骼健康的保健类食品增加骨密度胶囊以及抗疲劳功效的营养品葵玛利健等,其中海钰牌增加骨密度胶囊为公司自主研发生产的新型产品,为公司未来的核心产品。公司2014 年实现营收1.08 亿元,净利润为278.4 万元。

本周市场的融资和交易情况:本周新三板医疗市场共有8 家公司公布定增预案,共预计发行股票5155 万股,拟融资金额为2.75 亿元,各项目的定增市盈率有着较大差异。在做市企业中,本周涨幅最大的十家公司分别为益立胶囊、同济医药、仁会生物、泰宝医疗、国德医疗、创尔生物、赛伦生物、华生科技、九生堂和祁药股份。

风险提示:政策的不确定性、行业发展不达预期