新三板4月份月报:监管升级,夯实改革基础

核心观点。

一、深化新三板市场改革,发展多层次股权市场。

《中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》提出,积极培育公开透明、健康发展的资本市场,提高直接融资比重,降低杠杆率。创造条件实施股票发行注册制,发展多层次股权融资市场,深化创业板、新三板改革,规范发展区域性股权市场,建立健全转板机制和退出机制。证监会也表示,新三板转板的相关制度正在研究中,给市场带来了更多的想象空间。

短期来看,我们判断市场震荡走强的概率较大。一方面,注册制的暂缓和战兴板从“十三五”规划中删除对新三板市场都形成较大利好,另一方面,新三板市场分层制度即将实行、短期市场关注度有望逐步提升、资金逢低进场意愿有所增强。

投资策略方面,建议投资者坚持价值投资的理念,从行业高景气度、符合创新层标准两个维度进行交叉选股。行业景气度方面,我们依然看好以文化教育、移动互联网、生物医药、新材料为代表的新兴行业。建议投资者逢低买入按照以上维度筛选的优质标的,等待享受分层制度实行后相关优质标的的估值提升与流动性溢价。

二、新三板市场月度回顾。

截止2016年3月31日,新三板挂牌公司合计6349家,做市/协议分别为1418家/4931家。3月新增挂牌523家,数量环比大幅放大。截止3月底,挂牌公司总市值2.89万亿元。

上月三板成指以震荡整理走势为主,最终收于本月最高点1315.59点,成交额环比大幅放大;三板做市指数从月初的低点1204.38点一路震荡上行,成交额环比大幅放大,最终收于本月最高点1244.90点。

三、热点解析——隋强:5月初分层方案正式实施。

3月29日,由全国股转公司和上海证券报合办的“新三板投研力量崛起与价值发现-2016新三板创新发展论坛暨首届机构峰会”在陆家嘴中国金融信息中心举办,会上全国股转公副总经理隋强就分层、交易制度、资金入市等热点问题进行了演讲,明确5月初分层方案正式实施。

四、投资视角:年报热点公司解析。

开心麻花(835099.OC)——搞笑我们是认真的。

芯能科技(833677.OC)——分布式布局正当时,年报利润超亿元。

北教传媒(831299.OC)——积极布局在线教育,年报净利润翻番。

天源环保(831713.OC)——垃圾渗滤液处理行业的资本市场新秀。

金达莱(830777.OC)——城镇污水处理和工业废水治理两翼齐飞。

首都在线(430071.OC)、赞普科技(831405.OC)、银音科技。

(430338.OC)——IDC企业业绩增长稳健,未来仍将处于景气期。