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刚泰控股2015年年报点评:互联网珠宝+娱乐品牌营销+供应链金融生态圈初具规模,2016扬帆起航

2016-03-17 00:00:00 作者:朱悦如 来源:东吴证券
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业绩符合市场预期:2015年,上市公司实现营业收入88.45亿元。其中,黄金饰品、黄金艺术品、镶嵌饰品、K金饰品、珠宝翡翠等主打产品的销售实现营业收入75.80亿元,贵金属收藏品销售12.62亿元,实现归属于上市公司股东净利润3.48亿元,扣除非经常性损益后的净利润为3.15亿元。由于珂兰、瑞格并购在2016年1月完成,未在2015年报实现并表,扣除珂兰、瑞格未并表因素,业绩符合市场预期。

互联网珠宝+娱乐品牌营销+供应链金融生态圈初具规模:1、互联网珠宝:通过并购与合作,国内最大钻石电商珂兰O2O平台、彩宝第一品牌米莱珠宝、曼恒数字的C2B个性化定制+3D打印体系已先后加盟。完整的运营模式正在形成:O2O平台为C2B平台引流,C2B+3D打印使入门级珠宝的个性化定制成为现实。同时,黄金饰品到钻石,钻石到彩宝的消费升级将促进客户的重复购买,沉淀大量有粘性的活跃用户,相互补充促进。未来公司将进一步补充设计研发平台,并对O2O体系扩容,加强协同。2、娱乐品牌营销:通过影视植入、明星代言、VR营销、产品授权等娱乐营销的方式加强品牌建设。3、供应链金融:通过产业+金融服务为行业提供供应链金融服务,增加经销商和加盟商的忠诚度。通过2015年的布局,公司互联网珠宝+娱乐品牌营销+供应链金融生态圈初具规模。

与腾讯集团控股公司创梦天地设立产业投资基金,强化刚泰控股在泛娱乐行业的布局:双方共同设立新兴产业投资基金,总规模在人民币50亿元至100亿元之间,其中一期规模为10亿元。腾讯在整个互联网行业优势显著,有海量流量资源以及大量具有较强盈利能力的投资项目。刚泰控股在文化传媒行业的业务包括瑞格传播、刚泰影视。娱乐行业的景气程度更高,增长速度快,通过与创梦天地设立产业基金,公司有望介入行业内较为领先的项目,能够帮助刚泰控股聚集在泛娱乐行业的资源,提高公司在行业中的影响力。此外,依托腾讯的资源,预计本次产业能够为公司带来良好的财务回报。

盈利预测预估值:上调公司2016-2018年EPS至0.54/0.81/0.98元,当前股价对应2016-2018年PE分别为28/19/15倍,看好公司打造互联网珠宝+娱乐品牌营销+供应链金融生态圈的发展战略,维持“增持”的投资评级。

风险提示:新业务拓展低于预期。





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