宁波热电：拟购资产吸引力有限 防补跌风险

[机构解读]

【看空】1、公司座落于宁波经济技术开发区，是目前宁波市最大的公用热电生产企业。公司预计2015年度净利润同比下降30%-50%，主要原因为公司2014年度的经营成果中获取的替代电量差额结算收益及管道迁建补偿收益，2015年无相关业务收入。宁波热电自2015年10月21日因筹划重大事项停牌。

2、公司筹划发行股份收购公司控股股东宁波开发投资集团有限公司部分资产，资产的吸引力有限。公司拟向开投集团以5.85元/股的价格发行股份约27,418.43万股及支付现金32,000.00万元，购买其持有的能源集团100%股份。公司拟通过香港绿能向明州控股支付现金约26,179.68万元购买其持有的科丰热电40%股权、明州热电40%股权、长丰热电25%股权和明州生物质25%股权。 3、资产的吸引力有限，预计对股价影响有限。自2016年2月4日起公司股票暂不复牌，待取得上海证券交易所审核结果后另行公告复牌事宜。公司停牌期间指数下跌，预计复牌后有补跌风险。（山东神光金融研究所） 【看多】公司发布的公告显示，本次重组的交易方案为公司以发行股份及支付现金的方式向开投集团购买其持有的能源集团100%股权，并通过子公司香港绿能以支付现金的方式向明州控股购买其持有的明州热电40%股权、科丰热电40%股权、长丰热电25%股权和明州生物质25%股权。同时，公司拟向不超过10名符合条件的特定对象非公开发行股份募集配套资金，配套资金融资总额不超过拟购买资产交易价格的100%，且不超过150,000.00万元。本次交易前，部分标的公司与上市公司主营业务都为热电联产，供热区域都集中在宁波市区，产生了潜在的同业竞争。本次交易完成后，公司将新增控股或参股的明州热电、科丰热电、久丰热电、长丰热电、万华热电、浙能镇海燃气热电等热电联产企业，将大幅增加公司的热力供应能力，同时能够有效避免与控股股东下属公司中类似业务的同业竞争；物资配送公司和宁电海运的注入，将延伸公司的产业链，使得公司的业务链条更加完整，有效地减少公司与开投集团的关联交易。在本次交易完成后，公司资产规模将大幅增加；考虑到部分标的资产良好的

盈利能力，本次交易完成后公司合并报表的营业收入、净利润都将明显提高，从而提高上市公司业绩[详细]

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