林洋电子:业绩符合预期,静候佳音_股票频道

14年报及15一季报业绩基本符合预期.

15年一季报收入5.04亿(+30.44%),净利润7951万(+25.08%),扣非后净利润7838万(+26.58%)。

14年报收入22.06亿(+10.79%),净利润4.10亿(+10.34%),扣非后净利润4.04亿(+9.59%)。EPS1.15元。

年报及一季报业绩基本符合预期。

传统业务保持稳定.

公司电工仪表14年营业收入微增0.95%,15年国网招标量同比有所增长。作为智能电表领先企业,预计15年公司相关业务增长将超过10%的行业平均增长。

LED和光伏业务助跑.

公司LED和光伏业务在14年分别增长363.99%和271.70%,占主营收入比重11.72%。随着15年两者比重上升,公司将形成新的增长极。

电费收入将使业绩实现50%左右增长.

2014年底,公司并网光伏电站180MW,预计2015年会新增并网光伏电站400MW左右,如果15年的光伏电站均匀并网,预计可实现净利润2亿元左右,考虑到传统业务10%左右的自然增长,公司15年有可能实现净利润6-6.5亿元。

风险提示.

光伏并网不达预期。

维持“买入”评级.

我们预计15/16/17年,公司分别实现营业收入27.77/32.18/36.86亿元,同比增长分别为25.9%/15.9%/14.5%,净利润分别为6.09/7.89/9.71亿元,同比增长分别为48.6%/29.5%/23.2%,不考虑增发摊薄,每股收益分别为1.71/2.22/2.73元。