云天化亏损扩大 积极推进战略转型

云天化(行情600096,咨询)周一晚间发布2014年年报，公司实现营业收入544.9亿元，同比下降2.51%；实现归属于母公司的净利润-25.8亿元，同比下降535.87%。年报显示，之所以亏损较大，一是由于市场需求不足，供大于求，价格竞争激烈，主要产品销售价格下降较大，产品销售毛利下降较大。二是由于国家货币政策持续偏紧，企业融资综合成本上升。三是由于铁路运费上涨，产品运输费用增加。

面对行业周期性的低谷，国内化肥市场上，多数企业都受困于产能过剩、成本增加、销量下降等因素影响，加上2014年我国经济进入增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期“三期叠加”阶段，大面积的亏损在所难免。云天化年报显示，其产品销售价格与销量大幅下降，存货与流动资金需求增加，运费上涨。公司主要产品磷酸二铵平均销售价格较2013年同期下降约6%，销量同比减少约24%；尿素平均价格较2013年同期下降约12%，销量同比减少约17%。此外原材料硫磺受国际市场影响，平均采购价格同比上升导致其产品销售毛利下降。

市场人士分析，相较于其他同行业公司，云天化的体量更大，因此在面对行业低谷时受到的影响更为严重，同样的，其在行业复苏中获得的红利也会更多。在2014年国家下调了化肥出口关税，2015年进一步取消淡旺季窗口，执行统一税率后，国内磷肥行业景气度已经获得极大改善，数据表明，今年前2个月磷肥出口同比高增长，其中磷酸一铵同比增长100%。基础磷肥的周期底部基本已经结束，2015-2016年将稳步上升，届时，云天化的庞大身躯同样会为其带来相应的行业地位和利润。

对于如何应对这种行业波动带来的风险，云天化相关人士表示，2014年是公司“肥为基础、肥化并举、相关多元、转型升级”战略推进中最为关键的一年，经过近几年的布局，可持续多元化的发展蓝图也已经逐步铺开。随着战略转型的实现，产能、产品及市场的优化整合，公司将迎来长期的可持续发展，新的管理层也会为公司未来发展注入新的活力。