斯太尔溢价增资亏损企业 标的公司此前变更事项频繁

主营汽车零部件的斯太尔(行情,问诊)昨日公告，公司全资子公司拟用1.53亿元自筹资金增资并控股青海恒信融锂业科技有限公司(下称“恒信融锂”)，涉足新能源领域。值得关注的是，增资标的公司成立不满一年且亏损，此外，在此次公告前的三个月内，该公司多次变更企业类型和出资成员。

斯太尔拟溢价增资亏损企业

标的公司此前变更事项频繁

主营汽车零部件的斯太尔(000760)昨日公告，公司全资子公司拟用1.53亿元自筹资金增资并控股青海恒信融锂业科技有限公司(下称“恒信融锂”)，涉足新能源领域。值得关注的是，增资标的公司成立不满一年且亏损，此外，在此次公告前的三个月内，该公司多次变更企业类型和出资成员。

溢价逾25倍增资收购

公告显示，全资子公司斯太尔动力(江苏)投资有限公司(下称“斯太尔江苏”)拟对恒信融锂进行增资，此次次增资应支付的全部投资款项为1.53亿元。本次增资完成后，公司控股恒信融锂(占其股本的51%)。斯太尔表示，此次增资是为拓宽公司产业链，满足公司未来新能源领域的战略部署。

需要指出的是，恒信融锂成立不满一年，且去年处于亏损状态。数据显示，恒信融锂于2014年3月20日成立，注册资本1875万元，从事锂、钾、硼、镁盐湖资源产品的研究开发、销售，对盐湖资源的综合利用、技术研发和新材料应用。截至2014年12月31日，恒信融锂净资产为1474.22万元，2014年亏损25.78万元。尽管如此，公告显示，恒信融锂评估价值为3.76亿元，溢价逾25倍。

此外，上述对外投资存在产品品质和稳定性风险。目前试生产线仅能完成锂镁分离环节，而浓缩和沉锂等均只在实验室演示成功，未来规模生产存在产品品质和稳定性风险。为降低风险，斯太尔采用两期增资的模式，第一期支付增资款6000万元；待2015年4月30日前完成在当前试生产线上安装调试浓缩和沉锂装置，能够稳定生产出电池级碳酸锂成品后，产品品质和稳定性风险得到充分评估并确定后支付第二期增资款9300万元。此外，创始人陈伟为4月30日前的技术风险提供了担保。

公告一出，便有不少股民质疑：“投资一个亏损公司，有涉嫌资产转移，一个成立不到一年的公司，评估增值25倍之多，也不知道是怎样评估的。”“如果4月30日不成功还增资吗？还是什么时候成功什么时候增资？如果不成功，第一次的增资的6000万怎么办？”

标的成立不到一年变更频繁

大众证券报和财信网记者注意到，尽管恒信融锂成立不到一年，公司变更事项却较多，主要涉及注册资本、企业类型、出资成员、投资者名称，变更日期集中于此次增资公告前的三个月内。

全国企业信用信息公示系统显示，2014年11月5日，恒信融锂详细企业类型由“有限责任公司(自然人投资或控股)”变更为“有限责任公司(自然人独资)”；出资成员和投资者名称均由翟红伟、陈伟变更为陈伟。不过，变更不到三个月，2015年1月27日，恒信融锂再次变更详细企业类型、出资成员，又由“有限责任公司(自然人独资)”变为“有限责任公司(自然人投资或控股)”，出资成员由陈伟变为陈伟、陈建华、黄晓峰，注册资本由1500万元变更为1875万元。

那么，斯太尔江苏何时打算增资恒信融锂业？为何标的公司在增资公告前三个月内频繁出现变更？公司为何溢价逾25倍增资一家成立不满一年且亏损的公司？记者昨日下午拨打斯太尔董秘电话(010-84446188)试图了解上述问题，“感谢致电斯太尔动力股份有限公司，请直拨分机号，查号请拨0。”电话无人接听。