精达股份：主业稳健，特种导体业务增长强劲

（原标题：精达股份：主业稳健，特种导体业务增长强劲）

8月26日晚，全球特种电磁线头部公司精达股份（600577.SH）发布2025年半年度报告。报告显示，公司在上半年实现了营业收入和净利润的稳健增长，核心业务保持强劲，新兴业务多点开花。其中，控股子公司常州恒丰特导股份有限公司（以下简称“恒丰特导”）业绩表现尤为突出，成为公司增长的重要引擎。同时，公司全球化战略取得实质性进展，越南工厂顺利投产，为未来发展打开了新的空间。

根据半年报数据，精达股份在2025年上半年实现营业收入118.56亿元，同比增长14.28%；实现归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，同比增长6.03%；扣除非经常性损益后归母净利润为2.90亿元，同比增长6.55%。公司业绩的增长主要得益于产销量的稳步提升，报告期内，公司产品总销量达到182,081吨，同比增长8.60%。此外，公司实现经营现金流9.95亿元，较去年同期增加近11亿元，经营管理效率大幅提升。

子公司恒丰特导表现卓越，成为业绩增长新引擎

在精达股份的业务版图中，控股子公司恒丰特导的表现无疑是上半年最大的亮点。作为国内特种导体领域的领军企业，恒丰特导凭借在高速传输导体、高强高导合金等领域的技术壁垒，深度受益于人工智能（AI）服务器、数据中心等新兴市场的爆发式需求。

财务数据显示，恒丰特导在2025年上半年实现了跨越式增长。其营业收入达到6.62亿元，营业利润为5,275.15万元，净利润高达4,640.60万元。与去年同期相比，其业绩增长势头迅猛。根据财务报表附注信息，恒丰特导2024年上半年的营业收入为3.56亿元，净利润为3,153.00万元。以此计算，恒丰特导2025年上半年的营业收入同比增长约85.96%，净利润同比增长约47.19%。

恒丰特导的强劲增长，主要源于AI服务器对高速线缆需求的激增。随着AI服务器和数据中心对高速数据传输能力的要求越来越高，对112G/224G高速传输镀银铜导体等高端产品的需求急剧增加，而恒丰特导正是该细分领域的国内领军企业，其技术和市场地位优势从此次业绩表现可见一斑。

全球化战略成效初显，越南工厂顺利量产

面对全球供应链重构的趋势以及下游客户的海外布局需求，精达股份前瞻性地推进其全球化战略。报告期内，公司的一项重大里程碑事件是恒丰特导越南工厂已实现量产。

越南工厂的投产，是公司应对国际贸易环境变化、贴近服务国际大客户的重要举措。公司在互动平台表示，恒丰特导越南工厂总产能目前一期规划了500吨镀银高速导体。主要面对例如安费诺、莫仕、乐庭、安澜万锦、立讯精密等高速导体客户。

越南工厂的顺利量产，不仅能更好地满足海外客户的需求，有效规避潜在的关税壁垒，还能利用当地的成本优势，提升公司产品的全球竞争力。这一战略布局为公司打开了新的增长天花板，是其从“中国领先”迈向“全球领先”的关键一步。

财务状况持续优化，经营质量显著提升

除了营收和利润的双增长，精达股份在2025年上半年的经营质量也得到了显著提升。其中，经营活动产生的现金流量净额表现尤为亮眼，由去年同期的-10.88亿元大幅转正为9.95亿元，同比增幅高达191.47%。公司解释称，这主要是由于销售商品收到的现金增加，反映出公司在销售回款和资金管理方面的能力得到加强，经营性“造血”能力恢复强劲。

同时，公司持续保持对技术创新的投入。上半年研发费用支出为6374.31万元，与去年同期基本持平，确保了公司在高端电磁线、特种导体以及超导材料等前沿领域的研发工作能够稳步推进，为长期发展积蓄动能。

整体来看，公司不仅在传统主业上保持了稳固的基本盘，更通过控股子公司恒丰特导成功切入AI算力这一高增长赛道，打造了强劲的第二增长曲线。越南工厂的顺利量产，则为公司的全球化征程打开了新的想象空间。未来，随着“传统主业+高端特种材料”双轮驱动战略的深入实施，精达股份有望在全球电磁能转换领域扮演更重要的角色，为股东创造更大的价值。