*ST铖昌：核心项目放量交付，毛利率水平稳中有升

（原标题：*ST铖昌：核心项目放量交付，毛利率水平稳中有升）

近日，*ST铖昌(001270)发布了投资者关系活动记录表，来自多家知名基金、券商、保险资管及私募机构的代表参会，公司董事、总经理王立平等高管团队出席并围绕公司半年度经营成果、重点业务进展及未来战略方向进行了深入交流。

根据调研披露，公司2025年上半年实现营业收入2.01亿元，同比增长180.16%；归母净利润为5663.33万元，成功实现扭亏为盈并大幅增长。公司表示，业绩增长主要得益于下游市场需求回暖以及多个核心业务板块重点项目的批量交付推进。其中，星载、机载、地面等方向订单持续释放，公司在手订单和重大项目数量同比双增长。

在技术创新方面，公司半年度研发投入达5280.58万元，同比增长45.01%，用于支持多领域新装备研制任务，并为后续发展提供核心技术储备。同时，公司积极加强成本控制和自动化能力建设，自动化测试能力提升带来产能和效率双重提升，带动毛利率保持稳定。

在星载领域，公司延续领先优势，2024年进入小批阶段的项目在2025年已步入批产，相关产品型号持续拓展。在低轨卫星方面，公司与下游用户紧密合作，围绕卫星通信T/R芯片解决方案迭代开发，目前已开始批量交付新产品。机载领域则依托前期中标项目实现规模交付，并获得新订单支持；地面领域，公司亦积累了较多项目储备，并根据客户节奏稳步推进。

针对市场关心的盈利能力问题，公司指出其T/R芯片因具备高集成度和高性能要求，在相控阵系统中价值量较高，维持了较强毛利水平。公司已在多个层面推进降本增效措施，包括提高研发转化效率、优化工艺流程与测试能力、提升生产自动化水平等，以确保在项目批量交付过程中保持产品成本竞争力。

此外，公司介绍了在低空经济领域的相关布局。受益于相控阵天线系统在雷达探测精度与多目标跟踪方面的技术优势，公司已将相应技术延伸至低空应用场景，形成多领域协同发展的产品矩阵。

在被问及行业壁垒和竞争优势时，公司表示，T/R芯片作为相控阵无线收发系统核心器件，具备高技术门槛和资质要求。公司依托多年技术积累和灵活的组织响应机制，已成为少数具备三、四级配套能力的民营企业之一，并持续参与国家重点项目。国内从事T/R芯片研制的企业以科研院所及少数高资质单位为主，公司已在产业链中建立起稳固的客户与市场基础。