大地电气（870436）披露对北交所2024年年报问询函的回复：2024年年度毛利率下滑主要系成套线束、发动机线束毛利下降导致

（原标题：大地电气（870436）披露对北交所2024年年报问询函的回复：2024年年度毛利率下滑主要系成套线束、发动机线束毛利下降导致）

7月9日，大地电气（870436）披露对北交所2024年年报问询函的回复，其中，公司被要求结合市场竞争、供求关系、议价能力、产品售价、主要成本构成等变动情况，分产品说明毛利率下降的原因，是否与同行业可比上市公司变动趋势保持一致。

问询中，北交所指出，报告期内，公司营业收入为 8.00 亿元；综合毛利率为 12.61%，同比减少 6.01 个百分点。对此，北交所要求企业结合市场竞争、供求关系、议价能力、产品售价、主要成本构成等变动情况，分产品说明毛利率下降的原因，是否与同行业可比上市公司变动趋势保持一致。

在回复中，大地电气表示，公司属于汽车线束行业，系汽车整车线束配套解决方案供应商，专业从事汽车线束的技术研发、产品制造及技术服务。据中国汽车工业协会统计，2024 年汽车产销量为 3128.2 万辆和 3143.6 万辆，同比分别增长 3.7%和 4.5%，其中乘用车产销量分别达 2747.7 万辆和 2756.3 万辆，同比分别增长 5.2%和 5.8%；商用车产销量分别达 380.5 万辆和 387.3 万辆，同比分别下降 5.8%和 3.9%。随着国家稳增长政策的持续推进以及国家针对汽车行业的政策指引加大，总体汽车市场在稳步增长。但商用车市场因换车需求动力不足，市场表现相对疲软。

汽车线束产品属于汽车零部件，处于整个汽车产业链的中游，其上游产业为铜材、橡胶、塑料、电线线材等，下游则主要为汽车整车制造商及部分零部件配套供应商。公司所处细分市场未来成长前景良好，公司客户中下游车企主要为商用车领域知名整车厂。目前我国汽车线束行业集中度较高，随着国内自主品牌的崛起，国内主机厂逐步将供应商切换至本土品牌，线束行业的国产替代空间较大，没有绝对占据垄断地位的汽车线束企业。同时，汽车整车厂商基本实施严格的供应商管理制度，进入壁垒较高，供应体系相对封闭、合作相对稳定。由于下游商用车整车厂定制化需求强，对长期为其供货配套的供应商存在一定的粘性。公司的生产经营情况良好，在商用车汽车线束市场中具备一定的竞争优势。但因客户均为大型整车厂企业，公司议价能力相对较弱，在客户前端销售市场竞争加剧的情况下，公司供应的汽车线束产品销售价格也有所下降，导致整体毛利率有所下滑。

公司产品主要集中在成套线束及发动机线束，报告期内成套线束及发动机线束合计收入占比分别为 94.28%、94.99%，本期公司毛利率下降主要受到成套线束、发动机线束毛利下降的影响。公司成套线束主要产品的售价均呈现不同程度地下降，因此本期产品售价下降也是导致毛利率有所下滑的主要原因之一。公司成套线束中直接材料、直接人工占收入的比重本期有所上升，导致本期毛利率下滑。公司 WP 系列发动机线束本期单位售价下降，主要系本期前端市场竞争加剧，公司产品降价配合下游客户促销，最终导致公司产品销售价格下降，从而降低了毛利率。本期公司 WP 系列发动机线束中直接材料、直接人工占收入的比重有所上升，导致本期毛利率下滑。

2024 年度除沪光股份受益于新能源汽车市场的迅猛发展，销售规模大幅增长，规模效应导致单位固定成本下降以及生产线束自动化水平增加，人工效率提升，综合导致本期毛利率上升外，其他同行业可比公司毛利率均较去年有所下滑，而公司下降幅度较大主要受到商用车市场竞争加剧以及部分新客户产品定价较低导致。

综上，公司本年度毛利率下滑主要系成套线束、发动机线束毛利下降导致。 成套线束、发动机线束一方面因本期商用车市场竞争加剧，在客户前端销售市场竞争加剧的情况下，公司供应的汽车线束产品销售价格也有所下降；另一方面因本期铜价上涨、员工流动性大导致单位材料及人工成本上升，综合导致本期毛利率下降较多。同行业上市公司毛利率主要也呈现不同程度下降，公司比同行业下降幅度更大主要系商用车市场竞争加剧以及部分新客户产品定价较低导致。