* 以绝对收益为目标的固收+策略构建方法—易方达安盈回报基金实践

（原标题：* 以绝对收益为目标的固收+策略构建方法—易方达安盈回报基金实践）

摘要：本文以易方达安盈回报基金为例，探讨其在固收+策略中的实践与创新。通过分析其资产配置策略、风险控制方法以及多策略组合运用，揭示该基金如何在追求绝对收益的同时控制回撤，为投资者提供稳健的收益表现。

关键要点：

1. 易方达安盈回报基金通过股债混合配置实现收益增强。

2. 基金采用动态调整策略，结合市场环境优化资产比例。

3. 引入多策略组合，降低波动并提升收益弹性。

4. 基金管理团队通过量化模型与主动管理相结合，实现风险与收益的平衡。

概要

构建以绝对收益为目标的固收+策略的意义

从供给端来看，纯固收策略受债市波动影响较大，且随着利率下行，未来收益空间有限。通过在固收基础上加入其他资产或策略，不仅可以分散风险，还能增强收益。从需求端来看，随着资管新规的推进，大量低风险偏好资金从传统理财渠道流出，对绝对收益型产品的需求显著增加。固收+策略能够满足大资金容量需求，同时提供低风险偏绝对的收益。

构建以绝对收益为目标的固收+策略的思路

从资产类别角度出发，易方达安盈回报基金通过股债混合配置实现收益增强。从策略角度出发，基金结合量化模型与主动管理，优化资产配置比例，同时引入多策略组合，降低组合波动并提升收益弹性。

易方达安盈回报基金的固收+策略实践

股债混合配置策略

易方达安盈回报基金以债券资产作为底仓，通过配置一定比例的股票资产实现收益增强。根据市场环境，基金动态调整股债比例，以适应不同的市场波动。例如，在市场估值较低时，适当增加股票仓位；在市场波动较大时，降低股票仓位以控制回撤。

动态调整策略

基金采用动态调整策略，结合市场环境优化资产比例。通过量化模型分析宏观经济指标和市场估值水平，基金在不同市场阶段灵活调整股债配置比例。例如，在经济复苏阶段，增加股票仓位以获取权益市场收益；在经济下行阶段，提高债券仓位以稳定组合收益。

多策略组合运用

易方达安盈回报基金引入多策略组合，降低波动并提升收益弹性。基金不仅采用股债混合配置，还结合了市场中性策略、CTA策略和期权策略等多种策略。通过分散投资于不同策略，基金有效降低了单一资产或策略的风险暴露，同时提升了组合的整体收益能力。

风险控制与收益平衡

基金管理团队通过量化模型与主动管理相结合，实现风险与收益的平衡。通过设定最大回撤目标和风险阈值，基金在追求收益的同时严格控制风险。例如，通过CPPI策略控制回撤，确保组合在市场波动中保持稳健表现。

总结

易方达安盈回报基金通过股债混合配置、动态调整策略和多策略组合运用，成功构建了以绝对收益为目标的固收+策略。基金在追求收益的同时严格控制风险，通过量化模型与主动管理相结合的方式，实现了风险与收益的平衡。这种策略不仅满足了低风险偏好投资者的需求，也为固收+策略的实践提供了宝贵的经验。