一脉阳光收购高脉健康70%股权：卡位千亿核医学产业风口

（原标题：一脉阳光收购高脉健康70%股权：卡位千亿核医学产业风口）

6月22日，港股上市公司一脉阳光（02522.HK）发布公告，公司全资附属公司江西赣江新区一脉阳光健康管理有限公司将以5400万元的总代价，收购广东高尚健康科技集团有限公司、厦门高尚医学影像诊断中心有限公司及合肥高尚医学影像诊断中心有限公司持有的广州高脉健康科技有限公司70%股权。收购完成后，高脉健康将成为一脉阳光的附属公司，其财务业绩也将综合并入一脉阳光集团的财务报表。这一收购事件在医疗行业内引发广泛关注，背后不仅蕴含着一脉阳光自身的战略考量，更将对第三方医学影像服务行业，乃至整个医疗市场格局产生深远影响。

政策东风下的医疗行业新机遇

“一县一核医学科” 政策推动核医学发展

核医学作为现代医学的重要组成部分，在疾病的早期诊断、精准治疗以及预后评估等方面具有独特优势。然而，长期以来，我国核医学科发展薄弱，存在医用同位素及放射性药物临床供给不足、专业技术人才欠缺等问题。为改变这一现状，国家出台了一系列政策举措。国家卫生健康委明确提出，到2025年实现三级综合医院核医学科全覆盖，到2035年实现“一县一科”。四川省人民政府也发布《关于促进核医疗产业高质量发展的意见》，提出到2027年实现10种以上主要医用同位素国产化自主供应等目标。这些政策为核医学的发展提供了有力的政策支持和发展契机，也为相关企业带来了广阔的市场空间。

分级诊疗医改主线优化医疗资源配置

分级诊疗制度旨在按照疾病的轻重缓急及治疗的难易程度进行分级，不同级别的医疗机构承担不同疾病的治疗，逐步实现从全科到专业化的医疗过程，其内涵包括基层首诊、双向转诊、急慢分治、上下联动。在经济新常态下，居民基本健康需求增长迅速且多样化，现有医疗服务体系布局不完善、优质医疗资源不足和配置不合理等问题愈发凸显。分级诊疗制度的推进，正是为了扭转这一不合理的医疗资源配置格局，解决资源配置不均衡问题。通过明确各级各类医疗卫生机构职责分工，有效引导优质医疗资源和患者下沉，规范就医秩序，确保基本医疗卫生服务的公平可及。这一医改主线的推进，为第三方医学影像服务企业提供了参与优化医疗资源配置的机会，有助于企业在不同层级的医疗市场中找准定位，拓展业务。

一脉阳光收购高脉健康的战略意义

高脉健康主要从事核医学影像技术以及运营管理服务业务。一脉阳光通过此次收购，能够基于广东高尚健康科技集团有限公司多年以来在核医学领域积累的项目资源、学科能力和专业经验，补充和强化自身在核医学项目开发、管理和运营端的能力。双方将共同致力于探索和建立医院核医学项目的创新投资、运营和推广模式。在国家大力推动“一县一核医学科”的背景下，一脉阳光可以凭借此次收购获得的优势，加速在县域地区布局核医学项目，填补部分地区核医学服务的空白，提升基层医疗服务水平的同时，也为公司开辟新的业务增长空间。

在核医学业务中，放射性药物新药的应用对于提升诊断和治疗效果至关重要。广东高尚健康在放射性药物研发和生产端具备极强的能力优势，而一脉阳光在医学影像产业链有着深度布局。双方携手后，将共同推动放射性药物新药合成在PET/CT业务推广中的应用，进一步推广放射性药物新药在核医学领域的新技术、新方法和新应用。通过“服务+药物”的联动发展，实现资源共享、优势互补，不仅能够提升核医学的精准诊断能力，还能为患者提供肿瘤、神经系统疾病等重大疾病的早期筛查与治疗提供更可靠的解决方案，从而在核医学市场中形成显著的差异化竞争优势，巩固一脉阳光的市场领先地位，吸引更多客户资源，为公司业绩增长提供有力支撑。

一脉阳光与高脉健康双方将共同借助彼此的品牌优势、专业资源以及行业渠道，共同联合进行第三方医学影像中心市场的推广。在国内市场，双方将致力于打通互联网医院影像服务线上开单线下检查的创新模式，进一步完善服务网络，提高服务的可及性和便利性。在国际市场方面，双方将大力推动医学影像服务和相关产品能力走向国际舞台，扩大服务国别，将中国优质的医学影像服务和技术带到更多国家和地区。此次收购为一脉阳光的国际化发展奠定了坚实基础，有助于提升中国第三方医学影像行业在国际上的影响力和竞争力。

行业整合后的市场变化

根据弗若斯特沙利文数据显示，一脉阳光在项目数量、覆盖地区、患者服务量、牌照数等综合指标排名行业第一，广东高尚凭借在国内重点城市的市场布局，综合排名行业第三。此次一脉阳光对高脉健康相关股权的收购，堪称第三方医学影像领域的“航母级”收购。两大头部企业的强强联合，将使市场资源进一步向优势企业集中，提升市场集中度。未来，可能会出现强者恒强的局面，中小规模的第三方医学影像服务企业将面临更大的竞争压力，行业整合趋势将愈发明显。

随着一脉阳光收购高脉健康，行业竞争格局将更加多元化。在传统的医学影像服务领域，企业之间的竞争将更加激烈，服务质量、价格、覆盖范围等将成为竞争的关键因素。在核医学等细分领域，随着企业加大投入和资源整合，围绕放射性药物研发、核医学项目运营等方面的竞争将逐渐展开。在市场拓展方面，企业不仅要在国内市场争夺份额，还要在国际市场上展开角逐。企业需要不断创新业务模式，提升自身综合实力，以应对多元化的竞争格局。

此次收购事件也将促使行业内企业更加注重协同创新。一脉阳光与高脉健康在技术、渠道、客户等多维度实现优势互补，释放出巨大的协同效应。其他企业为了在竞争中不落下风，也会积极寻求合作与创新。在技术研发方面，企业可能会加强与科研机构的合作，加快放射性药物新药的研发进程；在服务模式方面，会进一步探索互联网+医学影像服务的新模式，提升患者体验。这种协同创新的趋势将推动整个第三方医学影像服务行业不断升级，为患者提供更优质、高效的医疗服务。

一脉阳光对高脉健康70%股权的收购，是在国家“一县一核医学科”政策和分级诊疗医改主线背景下的一次具有深远战略意义的举措。它不仅有助于一脉阳光实现自身战略目标，强化在核医学领域的优势，拓展市场，还将对第三方医学影像服务行业的市场格局产生重大影响，推动行业朝着更加集中、多元、创新的方向发展。对于投资者而言，此次收购也为一脉阳光注入了增长动力，提升了其在资本市场的价值潜力。未来，随着行业整合的持续推进，医疗市场格局将不断重塑，而能够把握政策机遇、积极创新发展的企业将在新的市场格局中占据有利地位。