国金证券：生态搭建是养老机器人行业关键 市场展现出广阔发展前景

（原标题：国金证券：生态搭建是养老机器人行业关键 市场展现出广阔发展前景）

智通财经APP获悉，国金证券发布研报称，随着我国老龄化进程持续深化，养老机器人市场展现出广阔的发展前景，保守预计短期内市场规模将突破150亿元。养老机器人产业链与人形机器人具有高度协同性，其快速发展将持续催化相关产业链升级，建议关注高精度传感器及减速器、丝杠等核心精密传动部件。养老机器人作为融合医疗康复、日常照护及情感陪伴等多功能于一体的智能化解决方案，其产业发展关键在于产业链协同与多业态融合。

国金证券主要观点如下：

供需矛盾加剧老龄化压力，政策协同推动养老机器人创新发展

我国已进入银龄社会，24年底65岁及以上人口已达2.20亿，养老服务体系正面临人力资源短缺(持证护理员仅约2万)、从业人员结构失衡(40-60岁女性护理人员占比超80%)等多重困境。为应对这一严峻形势，国家通过政策引导积极推动养老机器人产业发展，并于25年2月成功牵头制定《互联家庭环境下使用的主动辅助生活机器人性能准则》国际标准，引领全球养老机器人产业发展。

老年群体痛点催生康复、护理、陪伴机器人，B+C端市场空间五年规模有望超170亿。随着老年群体日益呈现失能化、多病化和空巢化特征，市场对日常护理、医疗康复及情感陪伴的需求持续攀升。据测算，未来五年内B端养老院及医院机器人市场规模将突破120亿元，C端家庭机器人市场有望达到50亿元，展现出广阔的蓝海前景。当前竞争格局中，本土企业如傅利叶在康复机器人领域兼具成本与技术优势，ZUOWEI、越疆等领跑护理机器人赛道，而陪伴机器人市场虽产品丰富却仍缺乏统一标准。

感知+决策+执行+交互构建养老机器人工作闭环，核心技术聚焦于高精度传感器与关节传动部件

养老机器人主要由感知(数据采集)、决策(智能分析与方案生成)、执行(具体操作)和交互(人机沟通)四大部分构成。感知层包括生物、行为和环境三类，其中六维力传感器、IMU、视觉传感器等是行为传感器是养老机器人的核心壁垒。决策层包含大脑和小脑，分别用于高层决策和运动控制。执行层包括线性执行器和旋转执行器两类，对丝杠、减速器等零部件具有较高要求。交互层采用机器人端与移动应用端协同运作的双模块架构。

傅利叶、麦迪科技等优秀标的搭建养老机器人矩阵，华为等科技巨头推动智能康养生态融合

康复机器人优秀标的包括傅利叶、新松机器人、埃斯顿、程天科技、伟思医疗、翔宇医疗，护理机器人标的包括新松机器人、麦迪科技、欧圣电气、荣科科技，陪伴机器人标的包括优必选、新松机器人、重庆百货。另外，华为、小米、腾讯等科技企业跨界入局，依托技术积淀开展养老机器人领域探索;美的、萤石网络推出适老化智能家居体系，结合养老机器人搭建完整养老业态。

风险提示

人形机器人技术量产不及预期，技术路线发展不及预期，产业链主业业绩不及预期。