专家访谈汇总：花旗大幅加仓纳指100看跌期权

3月29日，小米首款汽车SU7在安徽高速发生严重碰撞起火事故，造成3人死亡，事故具体原因尚未公布。

事故使小米深刻认识到，作为一家影响力巨大的科技和汽车公司，公众对其安全和责任的期望远超预期，小米必须承担行业领导者责任。

雷军的公开讲话展现出小米对汽车业务安全问题的高度重视和自我革新决心，显示公司愿承担行业领导责任，未来安全表现有望提升。

事故带来的短期负面影响不容忽视，投资者需持续关注小米汽车的安全改进进展、市场反馈及销量表现，评估该事件对小米整体品牌和业务增长的长期影响。

人形机器人与智能汽车在软硬件领域高度共通，包括关键零部件如丝杠、电机、减速器、传感器、骨架等。

新版《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求》拟升级为强制性标准，扩大适用范围至N1类轻型货车，预计将显著提升AEBS装机率。

汽车零部件板块在多重政策与技术题材催化下进入新一轮估值重构周期，重点看好“机器人+智能汽车”双轮驱动的零部件企业，尤其是能够跨界拓展第二增长曲线、具备实际交付能力和订单验证的企业。

3、《纳指100看跌期权为花旗头号重仓》摘要

在第一季度，花旗显著增持英伟达（+48%）、苹果（+62%）和微软（+76%），三家公司合计占其投资组合近8%。

这反映出花旗对AI驱动下的科技板块增长前景持强烈看多态度，尤其看好英伟达的芯片主导地位、微软在云+AI的领先布局，以及苹果在消费科技回暖周期中的恢复潜力。

除了科技股，花旗亦重仓SPDR黄金ETF的看涨期权（GLD.CALL）和长期美债ETF（TLT）及其看涨期权，显示其正在对冲或预备应对宏观层面的风险，如通胀反弹、利率变动或地缘冲突。

这种对黄金和美债的双重配置，说明花旗在进攻（科技成长）之外，亦不放松防守，维持投资组合的抗压能力。

最引人注目的是，花旗将纳指100 ETF的看跌期权（QQQ.PUT）大幅加仓超300%，市值高达120亿美元，占比达6.12%，位列全部资产首位。

这一操作反映出花旗即使在大幅加仓科技股的同时，也在通过期权明确对冲可能的系统性风险，特别是高估值科技股回调的风险。

截至Q1，京东物流在全国拥有超过3600个仓库，总管理面积超过3200万平方米，体现出其在仓储领域的规模壁垒。

重资产+高周转模式下，京东物流具备“穿越周期”的基础设施属性，长期可类比顺丰早期扩张路径，但技术加持下潜在盈利弹性更大。

京东物流一季度财报表现出色，外部客户增长、技术能力释放与海外市场拓展三者并进，持续强化其平台化供应链服务能力。

短期看，其在宏观经济温和复苏、跨境物流升温背景下具备稳健增长基础；长期看，随着外单比例提升、AI技术深化与全球网络成型，公司具备估值修复与估值重估的空间。

4、《沃尔玛预警即将到来的涨价潮 玩具等品类首当其冲》摘要

沃尔玛CFO明确指出，公司将从5月底起提高多类商品价格，尤其是玩具、电子产品与食品杂货，6月将是涨价高峰期。

对于投资者而言，这暗示着全球供应链回调、关税博弈仍具中长期影响力，值得密切关注原材料和运输类企业的成本传导趋势。

沃尔玛管理层表示，即使要牺牲利润率，也会维持相对竞争优势的价格差距，尤其是在核心商品上维持“性价比”形象。

这种策略可能在高通胀与消费趋弱背景下吸引中低收入消费者迁移，短期内有望提升沃尔玛在杂货和必需品类的市占率，但将带来毛利率压力。

部分大件商品如汽车出现“提前购买潮”，但其他品类的消费出现观望情绪，说明通胀预期已显著影响消费者决策节奏。

5、《 CRO头部大刀阔斧，再抛海外资产》摘要

药明生物宣布以1.5亿欧元（约12.1亿元人民币）将德国勒沃库森生物制剂工厂出售给日本泰尔茂（Terumo）。

药明生物正将资源向新加坡大士工业园的大型CRDMO中心倾斜。该项目总投资高达14亿美元，规划产能12万升，建成后将成为新加坡首个生物药端到端服务平台，也可能成为公司全球产能战略重心之一。

这一重构显示出公司对东南亚供应链优化、政策稳定性及全球客户近岸服务能力的信心，同时也降低欧美市场政策风险敞口。

德国工厂交易买方泰尔茂此次首次在日本以外建立CDMO基地，表明行业内全球CDMO竞争加剧，而药明通过出售部分成熟设施腾出管理与资本资源，转向新建大型一体化平台，有利于提升端到端服务效率与客户整合能力。