* 毛利率跌回20%，亿咖通靠“薄利多销”能赢吗？

（原标题：* 毛利率跌回20%，亿咖通靠“薄利多销”能赢吗？）

据亿咖通科技（ECX.NASDAQ）所发布公告，其 2025 年第一季度财报成绩出炉，在智能汽车技术领域激起千层浪。这份未经审计的财务报告，不仅勾勒出公司当下的运营轮廓，更成为外界窥探其未来发展走向的关键窗口。

整体来看，亿咖通在 2025 年第一季度呈现出营收增长、亏损收窄的态势，业务拓展与技术创新也多点开花，但潜在的挑战同样不容忽视。

从财务数据上看，营收增长颇为亮眼。报告期内，总营收达到 12.224 亿元（约合 1.685 亿美元），同比增长 30% 。商品销售收入增长 16%，这得益于汽车计算平台产品销量增加；软件许可收入同比飙升 148%，主要源于操作系统软件许可需求上升及当季一笔一次性软件许可收入；服务收入增长 49%，受益于汽车计算平台设计开发合同总价值提升和海外云与连接服务收入增长。过往公告显示，亿咖通长期在技术研发和市场拓展方面投入，如今在收入端逐渐收获成果。此前发布的研究报告也指出，智能汽车市场的蓬勃发展为相关技术供应商创造了广阔空间，亿咖通抓住机遇实现增长。网友在财经论坛上热议，认为这一成绩表明亿咖通产品和服务契合市场需求，在智能汽车产业链中的地位不断巩固。

亏损收窄则体现了公司运营效率的提升。净亏损为 1.969 亿元（约 2700 万美元），而去年同期为 3.04 亿元，同比收窄明显。一方面，软件许可和服务收入增长带动毛利润增加；另一方面，研发、销售等运营费用下降。研发费用因资源优化整合同比下降 7%，销售、一般和行政费用也因全球运营效率改善和股份支付费用降低而减少 11%。这与公司此前致力于提升运营效率的战略相呼应，在控制成本方面取得阶段性成效，互联网上不少投资者对公司未来盈利能力提升抱有期待。

然而，亿咖通也面临诸多挑战。从市场角度来看，虽然公司产品装车量大幅增长，截至 3 月底超 870 万辆，但智能汽车技术市场竞争白热化。竞争对手不断推出新技术、新产品，市场份额争夺激烈。大众、丰田等传统车企加速智能化转型，同时科技巨头也纷纷入局。据新闻报道，苹果、华为等在智能座舱、自动驾驶领域动作频频，给亿咖通带来巨大竞争压力。网友在相关评论区表示担忧，认为亿咖通若不能持续保持技术领先和成本优势，市场份额可能被蚕食。

从财务结构看，毛利率从 2024 年同期的 22% 降至 20%，尽管整体稳定在 20% 左右，但仍需关注。为推动市场渗透率和汽车计算平台收入增长，公司实施定价策略，这在一定程度上影响毛利率。虽然收入结构变化对毛利率下降有一定抵消作用，但长期来看，若不能有效平衡价格与成本，盈利能力提升将受限。此前研究报告也指出，毛利率的稳定对企业长期盈利和可持续发展至关重要。

综合来看，亿咖通 2025 年第一季度财报成绩有喜有忧。营收增长和亏损收窄是其在智能汽车技术领域多年深耕的成果，展现出公司的发展潜力和运营改善能力。但在竞争激烈的市场环境下，毛利率下滑、竞争加剧等问题犹如悬在头顶的达摩克利斯之剑。未来，亿咖通需持续加大研发投入，强化技术创新，提升产品差异化竞争力；优化成本结构，保持价格优势；同时深化与车企合作，拓展市场份额。只有这样，才能在智能汽车技术的浪潮中站稳脚跟，驶向盈利与持续发展的彼岸。