中金：建议关注多元板块结构性机会 物企继续推荐绿城服务(02869)

（原标题：中金：建议关注多元板块结构性机会 物企继续推荐绿城服务(02869)）

智通财经APP获悉，中金发布研报称，建议关注多元板块结构性机会。上周重点物企下跌0.7%，跑输关联开发商0.3ppt、跑赢恒生国企指数1.4ppt。往前看，该行认为物企与开发板块或将延续同涨共跌，考虑当前地产基本面脉冲性改善或已逐步进入退坡期，该行建议重点关注自身基本面具备优势的结构性机会，继续推荐经营处于改善周期、未来1-2年业绩成长性领先行业，且派息稳健兑现的绿城服务(02869)，外部环境扰动下其估值吸引力或有所提升。

中金主要观点如下：

上周新房销售延续走弱，二手房同比增逾两成

上周中指51 城新房销售面积环比降逾三成，同比在跨月季节性扰动影响下增两成;若按日历日对应到去年同期(即剔除季节性扰动影响)，则Wind 数据显示新房销售同比降近两成，新房销售整体延续走弱态势。

相比之下，二手房韧性仍较强，上周销售面积同比增逾两成，但近两周以来增幅亦略有收窄(3 月累计+30%)，且二手房挂牌量上行压力延续、重点城市挂牌价跌势未止(3 月四个重点城市同质性挂牌价指数累计下降1.4%，较2 月-1.0%有所加速)。

往前看，该行认为随政策带来的需求脉冲逐步释放完毕，基本面表现边际走弱的概率有所增加，叠加外部环境扰动下内需刺激的必要性增强，地产政策尽管空间仍旧有限但接续节奏可能有所提前。

开发板块：优先聚焦优势头部企业

上周覆盖A股开发商股价+0.2%，跑赢沪深300 指数1.5ppt;H股开发商股价-1.5%，跑赢恒生中国企业指数0.7ppt。短期来看，考虑到政策后基本面脉冲期趋于尾声，新房销售走弱、二手房价格下行有所加速，且外部环境扰动致市场不确定性有所增加，该行认为配置上阶段性应以基本面优质的头部房企和部分受益于收储和城改政策的类城投标的为主，A股推荐招蛇、城建，建议关注金地，港股推荐华润、建发国际、中海。

风险

政策变化或基本面修复不及预期;房企信用加速恶化。