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豪掷10亿增资亏损子公司,对丽珠集团意味着什么?

来源:投资时报 媒体 2025-04-03 14:32:45
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(原标题:豪掷10亿增资亏损子公司,对丽珠集团意味着什么?)

负责创新生物药研发的子公司丽珠生物近年来陷入亏损

投资时间网、标点财经研究员 习羽

丽珠集团(000513.SZ)近日发布的两则重磅消息,引发外界关注。

一方面,公司豪掷10亿元,对控股子公司珠海市丽珠生物医药科技有限公司(下称丽珠生物)进行增资,加速在创新生物药赛道的布局;另一方面,公司副总裁杨亮因个人发展原因离职。

表面上看似不相关的两个事件,可能反映了丽珠集团在战略方针上的重要转变。

丽珠集团高级管理人员辞职

资料来源:公司公告

丽珠集团是化学制剂领域的老牌企业,长期聚焦创新药主业与高壁垒复杂制剂。其业务范围广泛,涵盖了原料药、化学药、中药、生物药及体外诊断试剂等诸多领域,产品广泛应用于消化、心脑血管、生殖内分泌、精神/神经等多个治疗领域,其中,化学制剂及原料药业务构成了公司的核心收入来源。    

但近年来丽珠集团的业绩表现并不理想。2024年业绩公告显示,公司化学制剂产品收入同比下滑6.87%。其中,消化道领域受国谈医保降价和PPI类药品整体监控等行业政策影响,同比下滑幅度达11.6%。此外,2024年抗病毒颗粒的销售需求有所回落,使得中药制剂产品收入同比下滑19.27%。

拉长时间来看,丽珠集团近四年来的营收增速也在逐渐放缓。尤其是2023年及2024年,公司收入连续两年出现同比下滑。净利润也告别此前大幅增长的态势,仅维持个位数增长。

业内资深人士指出,除了行业政策影响之外,丽珠集团高昂的研发投入对其业绩产生了较大影响。财报显示,2024年,丽珠集团研发支出约为10.44亿元,占营业总收入的8.84%。在创新药研发的领域里,高投入并不总是能带来相应的高回报。2025年1月,丽珠集团发布公告称,公司需计提资产减值损失金额共计1.75亿元,其中开发支出减值损失为9242.5万元,主要因公司决定终止PD-1项目。而本次计提资产减值准备将导致公司 2024 年度归母净利润减少1.06亿元。

投资时间网、标点财经研究员注意到,PD-1单抗在肿瘤治疗领域竞争异常激烈,尽管丽珠集团在该项目上投入了大量时间和资源,但由于竞争对手的产品率先上市并抢占了大部分市场份额,因此,丽珠集团该项目已失去竞争优势,继续推进难以带来预期的商业价值。

而对于丽珠集团来说,此类事件并非首次发生。先前,公司投入了数十亿元资金研发新冠疫苗,但由于上市时间延迟,错过了市场机遇,未能达到预期的盈利目标。

2024年占丽珠集团营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区销售情况(元)

数据来源:公司公告

在PD-1项目错失上市先机后,丽珠集团迅速展开新的探索。3月31日,丽珠集团发布向丽珠生物增资的更新公告,拟以10亿元认购丽珠生物新增注册资本。认购完成后,丽珠集团将持有丽珠生物此次增资后18.85%的股权。增资完成后,丽珠生物注册资本将从10.95亿元增加至13.02亿元,丽珠集团持股比例提升至66.54%。

值得注意的是,负责创新生物药研发的子公司丽珠生物,近年来陷入亏损。2023年—2024年,丽珠生物分别实现营业收入-9075.58万元、4642.38万元;净利润分别为-10.04亿元、-4.83亿元。

丽珠生物最近一年及最近一期经审计的主要财务数据(元)    

数据来源:公司公告

有分析认为,丽珠集团此举面临诸多挑战。此前研发项目的多次失利,让此次增资的前景充满不确定性。此外,丽珠生物是丽珠集团与控股股东健康元共同投资的企业,此次注资会导致其他股东股权被稀释。如何协调与其他股东的关系,积极争取各方在公司战略规划、经营决策等领域的鼎力支持,对于丽珠生物的未来发展具有至关重要的意义。

投资时间网、标点财经研究员注意到,就在丽珠集团发布向丽珠生物增资更新公告的同一天,公司董事会收到了副总裁杨亮的书面辞职报告。据悉,因个人发展原因,杨亮辞去公司副总裁及子公司的一切职务,且辞职后不再在公司及子公司任职。

业内人士分析,终止研发项目的决定,可能会令丽珠集团在行业内的竞争力受到一定程度的削弱,需要公司通过其他方式来提升自身的影响力和竞争力,这也可能会促使丽珠集团加速战略转型。

         

投时关键词:丽珠集团(000513.SZ、01513.HK)    


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