AI驱动下游市场蓬勃发展 散热行业再迎发展“春天”

（原标题：AI驱动下游市场蓬勃发展 散热行业再迎发展“春天”）

生成式AI发展浪潮下，散热市场下游主要市场AI终端、数字基建、智能汽车、安防等领域蓬勃发展，驱动散热市场产品需求大增，新散热方案迭出，相关公司业绩整体向好，行业未来可期。

证券时报记者统计发现，截至目前，A股已有飞荣达、中石科技、强瑞技术等多家散热业务相关公司预告2024年业绩增长，另外，领益智造相关负责人也向证券时报记者透露，2024年，该公司散热业务受益于AI终端及通讯业务的快速增长，营收规模显著提升。

散热企业业绩普遍预增

中石科技主营各类散热产品，苹果、华为、荣耀、三星、微软、谷歌等均为其客户。近日，该公司公告，预计公司2024年将盈利1.9亿元至2.2亿元，同比增长157.6% -198.28%，上年同期盈利7375.65万元。

对于业绩预增原因，中石科技表示，随着消费电子行业需求回暖，公司逐步拓展北美大客户除手机外的其他终端产品业务，新产品和新项目放量、份额提升；
另外，AI赋能下消费电子、数字基建等行业新产品迭代、新散热方案需求层出不穷，公司作为散热领域的领先企业，聚焦于高质量高成长行业及客户，新项目逐步放量。

飞荣达近日也披露，2024年，公司整体经营稳健，市场趋势积极向好，受下游应用领域需求增长影响，公司相关业务规模进一步扩大，整体收入持续增长，预计2024年全年实现营业收入50亿元左右，同比增长约15%，预计将盈利1.8亿元-1.95亿元，同比增长74.39%～88.93%。

飞荣达表示，随着下游消费类电子业务行业市场需求回暖，公司手机及笔记本电脑等终端产品市场份额及盈利能力持续提升，同时随着人工智能和数据中心技术的快速发展，算力服务器的功耗日益增大，对散热方案的要求越来越高，公司与部分重要客户的业务合作有序推进中，相关业务实现了营业收入的显著增长。

飞荣达同时解释道，2024年，公司新项目、新产品的开发打样较多，投入成本较高，对毛利率产生一定影响。新能源汽车业务订单量持续增长，但由于铜、铝等大宗原材料价格上涨、新客户导入、部分新项目打样等因素影响导致报告期内新能源领域毛利率略有下降。

类似企业不在少数。强瑞技术也预计其2024年净利润将同比增长61.45%-97.33%，达9000万-1.1亿元，上年同期盈利5574.5万元。强瑞技术在业绩预告中提到，随着AI产品的爆发式增长，相关算力需求带动服务器市场快速扩张，公司前期通过对外投资布局的散热器相关产品的市场需求亦随之增长，2024年度公司散热器产品收入实现较大增幅，提升了公司的盈利水平。

前述企业发展情况乃散热行业冰山一角。“2024年，公司散热业务受益于AI终端及通讯业务的快速增长，营收规模显著提升。目前，领益智造的散热业务营收正在快速增长。从公司整体业务来看，散热产品已成为重要的增长点之一。”领益智造相关负责人近日也向记者透露。

散热产品出货量提升的同时，行业出货价格也备受关注，对此，领益智造相关负责人告诉记者，随着市场需求的增长和技术升级，散热产品从单一制程走向复合制程，又从复合制程走向各种模块化的解决方案，其附加值进一步提升。

AI驱动行业再迎发展“春天”

作为电子产品组件的核心构成，散热产品主要用于解决电子产品的热管理问题，通过将电子设备内部工作时产生的热量及时、高效地传导到外界，可有效提升电子产品的可靠性、稳定性和使用寿命。

目前，市场主流的散热产品包括热管、均温板、导热界面材料（含导热片、导热相变材料、导热凝胶、导热膏等）、石墨膜等，其中热管、均温板技术门槛较高，属于具备较高导热性能的传热器件，其早期应用主要包括航空航天、军工等领域，随后被引入笔记本电脑、服务器等领域的散热设计，目前在各类电子终端产品中的渗透率正不断提升。

导热散热行业伴随电子信息技术应用领域的拓宽而迅速发展。近年来，受益于下游消费电子、汽车电子、安防、基站、服务器和数据中心等市场的发展，全球导热散热行业需求持续增长。同时，随着电子产品趋向高性能、小型化发展，产品内部集成度的提高使其散热空间更为狭小，散热问题更加突出，这一趋势也为导热散热材料行业的发展提供了机会。国内前述几家散热企业以及强瑞技术、思泉新材、阿莱德等的发展壮大均受益于这波发展浪潮。

值得一提的是，随着生成式AI技术的发展，散热行业再迎发展新机遇。

中石科技在其2024年半年报中表示，生成式AI发展浪潮下，AI终端开始蓬勃发展，AI手机、AI PC等产品渗透率逐步提升，相较于传统消费电子产品，其算力更大、功耗更高，散热性能要求也随之提升，同时AIPIN、AI眼镜等新型可穿戴设备以及人形机器人等也开始涌现，终端产品形式日益丰富，为散热需求带来全新增量，并推动散热技术方案升级，“AI终端的蓬勃发展有望带动消费电子行业进入新一轮成长周期，为公司带来新的发展机遇”。

“散热产品正迎来更加多元化的应用场景。散热业务将从消费电子AI终端扩展至人形机器人、AI眼镜/智能穿戴、AI服务器等领域，形成多赛道增长。”领益智造相关负责人也向记者表示。

据透露，随着AI终端设备需求的增长，目前领益智造的散热产品逐渐渗透到各大终端品牌的新机中，出货量呈现上升趋势，该公司千瓦级高功率电源柜产品也已在海外批量交付，此外该公司还正关注GPU、CPU及AI应用（服务器、笔记本、PC、显卡、可穿戴设备、人形机器人）等领域的散热产品合作机会。

2024年11月19日，领益智造在互动易回复，公司已取得超威半导体公司（AMD）的供应商代码，未来订单有望逐步释放。

“在AI技术融合的趋势推动下，消费电子终端迎来新的市场机遇，其对综合散热方案提出了更严格的功能性和散热性能需求，公司也将从中受益，获取更多订单。”思泉新材近日对投资者表示。

除AI终端外，在生成式AI技术推动下，当前我国5G通信及下一代先进通信、数据中心、超算中心、工业互联网、安防、智能汽车等领域正加速发展，也为散热行业带来了巨大增长空间。

据BCC Research2023年发布的研究报告，2023-2028年，全球热管理市场规模复合增长率为8.5%，市场规模将从2023年的173亿美元增加至2028年的261亿美元，市场空间广阔。

从细分领域来看，领益智造相关负责人认为，随着AI技术的不断深化，预计到2028年全球AI手机出货量将达到9.12亿部，2025年AI PC出货量将达到1.03亿台，这将为散热产品带来广阔的市场空间，预计到2025年，全球VC散热板市场将达5.87亿美元，年复合增长率23.5%；AI服务器市场到2026年规模或达350亿美元，进一步拉动高功率散热需求。

加码创新、投资、出海

前景向好背景下，加码创新、投资、出海成为当下散热企业三大发展主线。

领益智造相关负责人告诉记者，公司散热业务在AI浪潮下迎来高速增长期，未来将通过技术创新、产品方案扩张和多元化应用实现持续突破，长期来看，散热产品有望成为公司核心增长引擎之一。

具体到2025年，领益智造计划持续加大在散热技术研发方面的投入，继续开发高效散热技术，进一步提升散热产品的性能和竞争力；加强与现有大客户的合作，拓展新的客户群体，特别是在人形机器人、AI眼镜、折叠屏、服务器等新兴领域；同时进一步丰富散热产品线，优化产品结构，满足不同客户和应用场景的需求，并在保证业务开拓的同时降低单位成本，提升新业务盈利能力。

思泉新材近日也表示，2025年，公司将积极拓展市场客户，持续研发创新，不断加强核心竞争力，公司对2024年全年业绩增长抱有信心。

加速出海也已纳入散热企业发展规划。思泉新材表示，公司紧跟国际一流客户的未来发展方向，积极布局海外，目前公司已启动越南北宁投资建设高性能导热散热产品的生产基地项目，该项目目前已选定地块并支付部分土地款，正在办理土地手续阶段，越南项目建成后将进一步提升公司在客户端的占有率、产品利润率，以及公司市场份额。

散热企业还正加大散热业务投资力度。中石科技近日也对投资者表示，外延并购是公司重要发展战略，公司考虑的并购方向包括散热新材料、电子封装材料、胶黏剂功能材料等；横向同业并购整合；数据中心、汽车电子等新业务方向的产品与渠道等。

苏州天脉刚于2024年10月24日在A股实现IPO，根据该公司计划，其所募资金在扣除发行费用后，具体投资于散热产品生产基地建设项目、新建研发中心项目以及补充流动资金。其中，散热产品生产基地建设项目将新增1000吨导热界面材料、1200万套散热模组和6000万只均温板（VC）的生产能力，从而满足下游消费电子、汽车电子、安防监控、通信设备等领域不断增长的市场需求，进一步提升公司在导热散热领域的行业地位。