演讲者把发言稿“藏”在眼镜里

作者 | 基哥

他说，“我的发言稿就在这眼镜上，翻页靠手上戒指就能完成，而且这应该是 AR 眼镜第一次出现在政府大会上”，他戴的就是最新款 Rokid glasses。

说到 Rokid glasses，它的供应链也挺有料。代工是舜宇，SOC 用的高通 AR1，显示靠 JBD，光学是鲲游光电，镜片来自暴龙，存储是佰维，电池有紫建电子和比亚迪，摄像头模组还是舜宇，扬声器是 ADI，麦克风是敏芯，用的大模型是通义千问，线下渠道有暴龙和博士眼镜。

昨天，中国信通院正式启动 AI 眼镜专项测试，还首发了 RayBan - Meta AI 眼镜测试报告。

这个报告覆盖了 7 大模块，超过 60 项测试指标，搞出了全球首个 AI 眼镜系统性评测体系。

这 7 大模块包括基础配置、音频性能、图像处理、交互体验、续航能力、安全隐私。

为什么说这个报告意义重大？

第一，建立了评估标准，第一次给 AI 眼镜性能定了基准，像语音唤醒误触发率得小于 0.5 次 / 小时；

第二，推动技术升级，把行业里那些共有的短板都暴露出来了，比如说多设备协同延迟普遍大于 200ms；

第三，能指导用户体验，靠量化数据帮消费者做决策，像推荐选续航大于 8 小时、防抖等级大于等于 3 级的产品；

第四，加速生态构建，通过开放测试方法，降低了中小企业研发门槛，还给出摄像头防抖算法优化路径，明确了 AI 模型轻量化部署规范；

第五，指明产品迭代方向，重点要突破散热设计，解决高温续航问题，还有提升端侧 AI 算力，满足多模态技术需求。

总结来说，这个报告一发布，标志着 AI 眼镜从概念验证迈向规模化商用阶段了。

它建立了科学评估体系，解决了行业之前 “野蛮生长” 时质量参差不齐的问题，还给 AI 眼镜产业化铺好了路。

以后消费者能按这报告选合规产品，开发者也能找准技术突破方向，而且还能给政策监管提供前瞻，给工信部制定 AI 眼镜入网标准提供数据支撑，估计后面还会发布强制性安全规范。

再说说小米 AI 智能眼镜，现在好多相关信息都流出来了。它采用高通 AR1 加恒玄的双芯片方案，据说续航时间能提升，超过 Meta。

小米 AI 智能眼镜有普通款和墨镜款，墨镜款支持电致变色，配色是 SU7 配色色系。有消息说，2 月底它可能会和小米 15Ultra 一起亮相，5 月正式发布，6 月开售。

小米用的是定制摄像头模组方案，模组尺寸更小，外观比 Meta 更好，拍摄品质估计也能提升。和雷鸟 V3 一样，它会采用国内一家领先的计算机视觉算法提供商的图像算法，实现 HDR、防抖、夜景拍摄这些效果。这小米 AI 智能眼镜是歌尔代工的，目标销量超 30 万。

再聊聊 AI 眼镜 / 端侧 AI 近期观点。

先说说节奏行情复盘，最近好多投资者都在问，端侧 AI 回调不少，能不能追，啥原因？

1 月份就提醒过，第二波行情得注意鱼尾风险，因为这波行情没有 eps，全靠发布会催化。

当时板块短期涨幅超 1 倍，投资者兑现止盈情绪高，2 - 3 月又没什么催化，按道理催化没了，主升浪可能就停了。

可实际情况是CES 前，端侧 AI 整体调整了 10 多天，幅度 15%；之后涨了半个月；最近又跌了快 10 天，从 1 月份到现在基本没收益。

正常看那时候估值和催化空窗，上涨行情该告一段落了，结果业绩预告超预期，还有豆包、deepseek、星际之门、小米发布会提前这些事儿，又让行情加速了一阵。

从板块最新观点看，看 2026 年 PE，现在星宸科技 71 倍，瑞芯微大概 69 倍，恒玄科技约 54 倍，炬芯科技 42 倍左右，市场已经提前算进去大概 2 亿个 AI 硬件终端增量了。

现在行情走势比产业进度快不少，估值涨得比盈利增速快。

现在不好说后面会不会又有像 deepseek 这样的事儿来加速或者催化行情，所以短期行情走势和节奏没个明确结论。

但从产业趋势来讲，AI 还在不断进化，grok3 刚发布，Meta - Rayban 激活量数据一直在创新高，24Q4 RaybanMeta 出货量 130 多万，依视路刚宣布扩产和销量计划，26 年底产能要到 1000 万，产业链里厂家和发布会还在不断增加，25 年 Q1 之后有 50 多款 AI 眼镜等着发布。

所以产业链的市场关注度、出货量、渗透率、业绩，估计在 25 年底到 26 年要爆发。

短期行情受好多因素影响，长期产业进展相对客观独立。

市场一直看好小米发布会附近开启的第三波主线机会，前两波是普涨逼空行情，第三波要是进入主线，更看好细分龙头，大家可以在组装、SOC、品牌、镜片、存储、电池、显示、光学这些里面选龙头标的。

另外，持续看好 AISOC 产业链，在端侧 AI 各细分板块里，AI SOC 受益领域可多了，像机器人、机器狗、智能座舱、AITV、AI 耳机、AI 眼镜、AI 玩具等等，老领域 AI 化价值量提升，新领域不断冒出来，价值量还更大。

AI SOC 主要变化是增加 NPU（transformer）、ISP（多模态），对 WiFi、蓝牙、语音等要求更高，方向是大算力、小尺寸、低功耗、平台化，以后估计会像手机主控一样，走向更先进制程，提供的价值越来越高，而且 AI SOC 板块格局和盈利能力都更好。

后面行情还有不少催化因素，一是大模型超预期进化，特别是多模态方面；二是发布会，像小米、字节这些大厂的发布会；三是出货量稳步上升，前期看 Meta，后面看大盘和苹果；四是重磅产品发布，现在 AI 眼镜核心问题是重量，产业链 2025 年最轻的镜框是 25 克。

在电话会上，也有机构提出了自己的看法，AI更早的时候，也就是几年前就炒过，但是由于苹果的MR产品率不及预期，冷了很长的一段时间。

近期之所以又起来，是因为我们看到有一些数据是得到支撑的。

看海外的雷朋眼镜，预计今年就达到200万台，这个量是不小的，而且预期明年如果能解决产能问题的话，至少做到翻倍，这个量就很大了。

同时布局的公司也在变多，比方说像小米、字节跳动、三星、亚马逊、华为都在做，而且苹果可能会把自己的重心从MR这个方向切换到眼镜上去。

那这个市场空间有多大？这个市场空间其实很不好拍，主要是不确定什么样的人会去戴这个眼镜。不像拍手机和拍电脑，因为你直接拍多少人用手机就行了。

一个最乐观的拍法就是拍替代眼镜的产品。如果是这种乐观拍法的话，空间是巨大的，因为现在全球近视眼镜一年销量是7亿台。

然后还有一些是太阳镜，大概是8亿台，加起来有15亿。

当然可能很多有近视眼镜的人，也会有太阳镜，所以这肯定是一个最乐观的算法，我们先不考虑这些。也就是说这两者加起来一年有15亿台。

这是比手机还要略多一些的市场，所以市场也炒了一段时间这个方向，明年仍然是值得重视，如果它的产品里真的能够立住的话，市场空间确实是比较大的。