49%对49%！美国大选，突发！

近期，全球投资者都在等待美国大选结果，上周日公布的一连串民调显示，哈里斯和特朗普仍然势均力敌，无论美国全国或足以决定结局的关键摇摆州，双方获得的支持差距极小。

美国国家广播公司（NBC）在美国大选前最后进行的一次民意调查结果显示，哈里斯和特朗普的支持率目前持平，均为49%。而咨询公司Morning Consult的调查中，哈里斯以49%对47%领先2个百分点，误差幅度为1个百分点。

日前，路透社报道称，美国民主党人推测，特朗普可能在今年大选中提前宣布胜选。哈里斯竞选团队表示，他们正在准备应对策略，将快速做出舆论反应，呼吁民众在计票期间保持冷静和耐心。

值得注意的是，摩根大通资产管理公司全球首席策略师David Kelly发出警告称，如果特朗普本周赢得美国大选，美联储或从12月起暂停降息。

刚刚过去的周日，美国国家广播公司（NBC）在美国大选前最后进行的一次民意调查结果显示，哈里斯和特朗普的支持率目前持平，均为49%。有2%的选民表示他们对选择仍不确定。此外，有三分之二的选民认为美国正朝着错误的方向发展。另外，在雅虎新闻/YouGov的一项调查，双方的支持率也是势均力敌，调查结果为47%—47%。

而在咨询公司Morning Consult周日对潜在选民进行的一项调查中，哈里斯领先两个百分点，即49%-47%，误差幅度为一个百分点。自哈里斯上周领先三个百分点和之前两次Morning Consultant民意调查领先四个百分点以来，哈里斯的领先优势略有收紧。

不过，ABC News和Ipsos最后民调结果显示，哈里斯在全国范围以49%对46%居领先地位，纽约时报/Siena调查周日公布的数据显示，哈里斯在七个摇摆州中的五个领先。Des Moines Register的一份民调显示，哈里斯在艾奥瓦州（特朗普之前在每次选举中都拿下该州）以47%对44%领先，这可能是一个异常值，但表明哈里斯在中西部争取白人选民方面的努力可能会成功。

据法新社11月3日报道，美国总统候选人哈里斯和特朗普2日在美国摇摆州展开对决，这是美国现代最激烈的一次总统竞选的最后一个周末，一系列摇摆州的集会将考验他们的耐力和说服这个国家最后一批犹豫不决选民的能力。

报道称，2日两人都在北卡罗来纳州举行了集会，哈里斯还将在佐治亚州和密歇根州举行集会，进一步传递特朗普是对美国民主的威胁这一信息。特朗普还会前往弗吉尼亚州、佐治亚州和宾夕法尼亚州。他承诺将对政府进行彻底的右翼改造，并发动咄咄逼人的贸易战，以推行他的“美国优先”政策。

特朗普11月2日接受福克斯新闻频道采访时，抨击了拜登-哈里斯政府治下的经济状况，称1日公布的令人失望的就业数据是“送给我的礼物”。

两位候选人忙乱的日程安排将一直持续到周一，最后是参加深夜集会——特朗普是在密歇根州的大急流城，哈里斯是在宾夕法尼亚州的费城。

来自美国佛罗里达大学选举实验室的数据显示，截至当地时间11月3日下午，全美已有超过7646万名选民就2024年总统大选进行了提前投票，其中北卡罗来纳州提前投票率创历史新高，超过420万张选票在现场投票站投出。

近日，路透社报道称，2024年美国大选投票日即将到来，美国民主党人推测，特朗普可能在今年大选中提前宣布胜选。哈里斯竞选团队表示，他们正在准备应对策略，将快速做出舆论反应，呼吁民众在计票期间保持冷静和耐心。哈里斯并未透露做了哪些具体准备，但有6名民主党官员和哈里斯竞选团队成员11月1日告诉媒体说，民主党初步应对策略将主要在舆论场上展开，他们计划第一时间做出反应，在社交媒体和电视广播中大肆宣扬，呼吁民众在计票期间保持冷静和耐心。

其中，一名民主党全国委员会高级官员表示：“一旦特朗普错误地宣布胜利，我们就准备在电视上公布真相，并利用广大民众的影响力进行反击。”

哈里斯团队的一名高级官员在与记者的电话会议中同样称，他们“完全预料到”，特朗普将在选票尚未全部统计出来之前谎称自己获胜。该官员说：“他之前就这么做过。如果他再次这么做，就会面临失败。”

日前，摩根大通资产管理公司全球首席策略师David Kelly警告称，如果特朗普本周赢得美国大选，美联储可能最早在12月暂停其宽松周期。

David Kelly指出，特朗普的扩张性财政政策计划将推高通胀，阻止利率下降。David Kelly说：“如果共和党在特朗普的胜利中大获全胜，你将会得到更多的扩张性财政政策，可能会爆发贸易战，更大的赤字，从而导致更高的利率。”这些政策的影响将促使美联储暂停降息。

David Kelly还称，如果哈里斯获胜，美国经济可能会继续软着陆的轨迹。“如果你有一个分裂的政府，比如说哈里斯的胜利，那么我认为你将会继续这种缓慢的、长期的软着陆经济，但有点沉闷。”他说，在这种情况下，美联储可能会坚持其预期的宽松政策路径。

虽然美联储是独立运作的，但David Kelly指出，美联储仍会对政治做出反应，因为事态发展可能会预示经济的走向。David Kelly表示，美联储几乎肯定会在11月7日的下次会议结束时降息25个基点，然后最早在12月份的会议上暂停其宽松周期。

当前，交易员们正在讨论各种可能性，不断查看最新的民意调查和选举博彩市场的走势，以预测特朗普或哈里斯谁在领先，以及这对他们的交易头寸意味着什么。在某些市场，一些人猜测华尔街押注特朗普。不过，当谈到以此为基础实际把钱投到股市时，大家却很平静。投资专业人士知道，在事实发生之前预判赢家的交易通常会获利匪浅。但问题是这次选举双方势均力敌，因此对于许多投资者来说，如果预期落空，风险将是难以承受的。

“我们不为选举结果提前建仓，因为这就像抛硬币一样，”Wealth Alliance总裁兼董事总经理Eric Diton接受采访时表示。“下注没有意义。”

大多数交易员预计本周市场将波动，而且波动幅度可能很大，因为有争议的结果极有可能将计票时间拖到数周甚至数月。这就解释了为什么过去四个交易日芝加哥期权交易所波动率指数升至了20以上，这个水平通常表明股市压力加剧。这也是为什么投资者不那么急于基于选举结果预期来做出投资选择。

“过去的民意调查一直错得离谱，”JonesTrading股票销售交易员兼宏观策略师Dave Lutz表示，谁胜谁负都不一定。

Northern Trust Asset Management全球资产配置首席投资官Anwiti Bahuguna表示，“投资者需要仔细观察选举风险，交易员甚至不能在这个时点上建仓，因为投机性很强，而且交易员不知道任何一位候选人的哪些政策提案实际上会在国会获得通过。”

中金公司分析员刘刚、李雨婕等人在最新研报中指出，如果结果比预期的还强，即“共和党全胜”（特朗普总统+共和党掌控参众两院），那当下的“特朗普交易”还会有一段时间和幅度的上冲，但也会随后进入到一段时间等待政策实际兑现的暂缓期，类似于2016年大选后的冲高和2017年1月后的逐步暂缓；如果结果比预期的低，也即除了“共和党全胜”的其他情形，尤其是哈里斯赢得大选，那就会直接导致所有的交易直接逆转。

具体而言：“共和党全胜”将强化特朗普政策的推进预期，迫使部分此前还犹豫的投资者快速追高，这意味着特朗普交易整体都还有一定空间，而此前计入预期不多的资产将反应更大。1）美股、美债、美元和比特币，短期仍有冲高可能性，类似2016年的特朗普交易，只不过反弹幅度会比上一轮低。交易到一段时间后，可能会暂缓或逆转。2）相反，铜、原油、中国出口链，则存在需要补偿预期计入不足的风险。铜、油等强周期和资源类风险资产可能在再通胀预期下反弹；基于不确定性避险的黄金反而可能逆转；中国出口链可能边际承压，对美出口占比低+对华进口占比高的行业或具备相对韧性。

除“共和党全胜”外的其他组合可能都会导致特朗普交易逆转。例如，哈里斯胜选将直接导致特朗普交易逆转，如美元和美债利率，黄金可能回调，美股甚至也面临一定压力，而其他受损于特朗普政策资产则压力解除。如果是特朗普获胜但民主党掌握众议院，其增量刺激政策推进可能受阻，也会使得美债利率和美元逆转，美股也有压力，但出口链仍将承压，黄金则继续交易关税与地缘的不确定性。