(原标题:中邮证券:生活用纸企业成本下行盈利或改善)
中邮证券研报指出,当前市场对生活用纸行业担忧主要在于行业产能供给不断增加、需求端稳定发展,导致行业竞争加剧,此外,木浆价格高位,行业盈利水平或持续低位。近期海外木浆报价下调,成本端压力或将逐步缓解,后续随着海外木浆产能的投放,木浆价格有望进一步下行,对下游生活用纸企业而言,成本端压力有望得以缓解,盈利水平将逐渐修复。1)需求端:生活用纸作为日常消费易耗品,消费需求相对刚性。2)供给端:伴随着我国生活用纸消费量的增长,行业产能快速释放。3)原材料端:木浆作为生活用纸主要原材料,其价格的波动对行业成本端影响较大。建议关注:中顺洁柔、恒安国际等。