大元泵业2023年年度董事会经营评述

（原标题：大元泵业2023年年度董事会经营评述）

大元泵业（603757）2023年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

　　2023年，外部货币政策收紧、全球贸易与投资活动疲软，在此环境下，公司围绕主业，深耕市场，潜心研发，通过引入外部团队合资设立商泵配套公司等措施积极开拓新市场、新领域；通过启动新产能数字化改造，推动公司运营管理效率提升；通过成立“先导研究院”以统筹各个经营体之间的研发资源，提升整体研发效率。整体上看，报告期内受益于产品结构不断调整及原材料价格下降等因素影响，公司营业收入、净利润和经营活动产生的现金流净额均创上市以来新高，经营质量稳步提升。公司各业务板块具体发展情况如下：

　　1、民用泵领域：目前该业务板块主要产品以陆上泵、潜水泵、井用泵等传统农泵类产品为主，工商业配套相关产品占比较小。报告期内，该板块国内业务同比实现复苏，海外业务因强势美元利率环境影响同比出现小幅下滑，主要产品销售实现收入约6.5亿元，与2022年持平。

　　2、家用屏蔽泵领域：目前该板块主要产品为热水循环屏蔽泵，主要应用在壁挂炉、热泵等暖通领域。报告期内，在壁挂炉内销市场连续两年探底的严峻形势下，公司相关产品销量在2023年实现复苏并在低基数上实现较快增长；国外市场来看，受益于节能型产品渗透率的进一步提升及前瞻性产品在新的国际市场取得的较好销售成果，报告期内家用屏蔽泵业务销售结构持续优化，板块主要产品实现销售收入约7.7亿元，同比增长超15%，其中，各类型节能泵产品销量超过114万台，热泵配套领域产品销售台数超过28万台。

　　从过往业务发展经历来看，凭借着前瞻性的产品布局公司家用屏蔽泵业务受益过国内煤改气的爆发、抓住过欧洲热泵爆发式发展红利，正在凭借深厚的产品储备加大新的国际市场开拓力度，因此虽然目前相关下游进入库存消化周期，外部部分积极因素逐步消退，但在全球家用屏蔽泵市场中公司市占率只在10%左右，绝对销量及单台价值量仍有较大的提升空间。因此，公司将继续坚持产品优先的策略，持续加大研发投入，不断升级、改善现有产品矩阵，提升对客户的综合服务能力，为该板块业务的持续发展奠定更加坚实的基础。

　　3、工业屏蔽泵领域：该板块产品主要为化工、制冷等工业流程领域提供配套，受益于公司产品性能提升及产品矩阵的丰富，在国产替代步伐加快的大背景下，该业务板块延续强势增长态势，报告期内，板块主要产品实现销售收入约3亿元，同比增长超过41%，其中化工领域产品的同比增长超过50%。

　　4、液冷泵领域：公司该板块产品主要用于液冷温控领域，为相关冷却介质提供动力循环，主要产品应用在燃料电池、风电、IDC数据中心等领域，报告期内，公司积极参与相关行业标准的制订，在储能、数据机房液冷等新领域进一步开拓，产品技术持续更新迭代，主要产品实现销售收入约0.5亿元。

　　

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　公司主营泵类产品，经过多年的产业布局，主要产品系列涵盖民用水泵及屏蔽泵领域，泵行业总体的发展情况及公司产品涉及的重点细分行业情况如下：

　　1、行业总体发展情况

　　2023年，全球泵行业需求整体稳中有升，主要泵企通过产业链横向、纵向并购，不断拓展产品系列和下游应用市场，巩固自身行业领先地位，销售收入（含非泵业务）继续保持稳健增长。

　　数据来源：泵友圈

　　报告期内国内水泵生产和消费需求总体稳定，从结构上看，两极分化明显，一方面在附加值、技术含量要求较高的核心领域，“卡脖子”问题仍然突出，外资企业拥有绝对的先行优势；另一方面国内泵业市场整体的集中度仍然较低，内资企业规模普遍较小且数量众多。因此纵向看，逐步缩小与外资企业在产品、品牌上的差距将是内资企业在产业链上获得更高价值，实现产业升级的必经之路；横向看，随着新应用场景、新技术的出现及市场竞争环境的不断规范，行业未来必将逐步实现整合，而这对专注于主业的头部企业而言，国内市场空间有望进一步扩大。因此结合目前国内行业格局看，市场机遇仍大于挑战，企业发展的潜在空间较大。

　　2、家用屏蔽泵涉及细分市场发展情况

　　目前，公司家用屏蔽泵板块的产品主要应用在壁挂炉及热泵配套领域，涉及的细分行业主要为壁挂炉、热泵市场，分内外销看：

　　内销方面：报告期内，壁挂炉整体内销触底，市场化需求企稳增长，行业生态逐步改善。根据奥维云网（AVC）的数据统计，2023年我国壁挂炉全渠道出货量196万台，同比下降9.2%，其中零售渠道出货量118万台，非政策导向类需求企稳增长。从重点零售市场的销售方面看，2023年我国壁挂炉线上市场6,000+价格段零售额占比为21.8%，同比增长1.9个百分点；线下10,000+价格段零售额占比为33.4%，同比增长7.2个百分点，以南方市场为主的分户供暖市场开始成为壁挂炉市场长期发展的重要支撑，冷凝式燃气壁挂炉逐渐成为行业增长点，由此也将逐步推动国内节能型家用屏蔽泵产品需求的增长。空气源热泵方向，2023年受益于国内煤改电项目增多，根据产业在线数据，我国空气源热泵（不含风机、常温户水及烘干产品）总销售额同比增长9.9%，内销额同比增长17.6%，总体维持了较好的发展态势。

　　外销方面：目前公司壁挂炉配套外销主要去向为欧洲市场，作为当地主流采暖方式，1.4亿台左右的存量市场更新带来的需求为公司业务发展创造了较好的空间。同时，随着近年来欧盟能耗及排放标准的不断完善，传统型的常规壁挂炉市场已经逐步退出增量市场，而在节能、舒适等方面更具优势且单体价值量更高的冷凝式燃气壁挂炉逐渐替代常规燃气壁挂炉成为市场主流，由此公司节能型家用屏蔽泵产品迎来了较好的发展机遇。从热泵市场来看，在全球经济增长乏力叠加高通胀等因素的影响下，2023年欧洲的热泵市场呈现小幅下滑的形势，根据欧洲热泵协会（EHPA）的统计，2023年，欧洲14个国家/地区的热泵销售额由277万台降至264万台，同比下降5%。长期看，在双碳背景下，作为节能新趋势的热泵产品仍然是欧洲实现能源安全与节能减排指标的必要产品，热泵市场的发展逻辑依然清晰。根据欧洲热泵协会的数据预测，为实现REPowerEU计划目标，欧洲市场的热泵保有量到2030年需要增长到6,000万台。

　　3、工业屏蔽泵市场发展情况

　　基于屏蔽泵安全无泄漏及强扩展性特征，公司工业屏蔽泵目前主要应用于项目配套及工业流程领域，由于产品制造的技术与工艺要求较高，行业存在一定的壁垒，市场主流供应商仍以外资品牌为主。目前，随着以公司子公司合肥新沪为代表的内资企业在工业屏蔽泵产品的技术、质量等方面与海外相关产品的差距逐步缩小，在国产替代、产业升级改造等需求驱动下内资企业发展潜力巨大。

　　4、液冷泵市场发展情况

　　液冷泵产品作为液冷温控设备的重要零部件之一，随着汽车领域电气化程度不断加深和以各类型IDC数据中心、储能为代表新兴应用场景崛起，液冷需求将在未来逐步放量，因此在目前行业发展还较为早期的情形下，公司将加快产品研发和导入，做好组织结构调整，全面服务好以华为、中兴、英维克（002837）、奇瑞、零跑、上海捷氢等为代表的各类下游客户企业，持续做好客户的开发与跟踪，与下游共同成长。

　　

　　三、报告期内公司从事的业务情况

　　（一）公司业务简介

　　公司主要从事各类泵的研发、生产、销售及提供相关服务，是拥有数十年品牌历史的全球知名品牌民用水泵提供商，同时也是国内屏蔽泵行业的高新技术企业及领军企业。报告期内，公司主营业务未发生变化。

　　公司产品主要分为民用泵和屏蔽泵两大类：

　　1、民用泵分为农泵和商泵，其中农泵主要以小型潜水电泵、井用潜水电泵、陆上泵为主，该类产品被广泛应用于农林畜牧等领域，相关业务主要以上市公司母公司为载体运行；商泵主要以多级泵、管道泵、排污泵等产品为主，主要用于企业生产与居民生活、城市与乡村建设、环境保护与水务管理等领域，相关业务主要以控股子公司雷客泵业为载体运行。

　　2、屏蔽泵分为家庭用屏蔽泵、工业用屏蔽泵、液冷泵，主要用于热水或其他特殊介质的输送与循环，具有低噪音、无泄漏、高可靠性等特点，应用领域主要包括家庭场景下的水循环（含家用电器配套）、化工、制冷、新能源（氢能源）汽车、半导体与电子工业、核电、风电、激光、信息基础设施、航天工业、船舰制造等方面，报告期该类产品主要由合肥新沪、新沪新能源等子公司负责整体运营。

　　

　　

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　1、研发创新优势

　　通过多年持续的研发投入，公司形成了较为明显的技术优势。截至2023年12月31日，本公司共拥有各类专利数469项，其中：拥有境内专利463项（发明专利45项、实用新型专利332项、外观专利86项）；拥有境外专利6项（发明专利2项、实用新型2项、外观专利2项）。

　　公司于2021年入选国家专精特新“小巨人”企业，子公司合肥新沪系我国屏蔽泵行业内的领军企业，几十年如一日地专注屏蔽电泵的研制，解决了行业关键技术问题,并取得多项创新成果。其中，合肥新沪创新采用二次承压结构设计，承压能力强、密封效果好，成功实现了危险介质安全无泄漏输送，该技术达到了美国API685标准，此标准也是目前屏蔽电泵行业内的最高标准。同时，基于技术优势，合肥新沪是我们国家多项屏蔽电泵产品的行业标准主导起草单位，是智能热水循环屏蔽电泵产品企业领跑者标准的主导起草单位，是GB12350小功率电动机的安全要求国家标准的起草单位之一。

　　报告期内，合肥新沪入选2023年国家知识产权优势企业名单，同时，上市公司协同合肥新沪、安徽农业大学三方向安徽省科技厅申报的课题为《风力发电屏蔽泵节能减排关键技术的研发与产业化》项目获2023年安徽省重点研发计划长三角科技合作专项立项。

　　2、综合竞争优势

　　公司是目前国内同行业公司中产品品类较为齐全、市场布局较为全面的泵业企业。公司的产品线具备较强的业务横向拓展能力，同时公司在过去多年的经验积累中，也具备较强的能满足业务延伸需求的组织支撑能力。

　　公司同时在民用水泵市场、家庭用泵市场、工业级市场进行布局，各大类产品线均衡发展，对应的下游市场规模相对于公司相关产品线的年收入体量具有数十倍乃至百倍不等的拓展空间，足够大的外围市场成长空间为公司未来长期坚持专业化发展战略奠定基础，并大大降低了业务被动转型等不确定性风险。

　　3、产品质量优势

　　公司自成立以来，一直致力于生产工艺水平、产品质量管理水平和成本管控能力的提升。近年来，合肥新沪始终秉承高端制造的理念，协助起草了石化易派客采购标准，推动国内屏蔽泵API685标准的执行，配套国内相关大型化工项目的屏蔽泵并实现稳定运行，并新建了屏蔽电机测试中心、高温高压试验台架等先进研发检测设施。

　　4、品牌优势

　　公司自上世纪90年代涉足泵产品业务领域，近30年来公司专注于技术水平和产品质量的提升，品牌推广已深入目标客户群体中，拥有较高的知名度和美誉度。公司旗下拥有“大元”和“新沪”两个知名品牌，分别对应农泵以及屏蔽泵，同时新建立“雷客”品牌运营商用泵产品系列，多品类、专项化的品牌运营策略助推公司产品结构和市场布局的战略升级。

　　5、渠道优势

　　经过多年经营，公司发展和积累了一批信誉良好、合作紧密的经销商，国内的分销体系业已覆盖全部省份，且伴随渠道下沉策略实施已深入到重点县域。公司海外市场的客户覆盖了欧洲、美洲、亚洲、非洲及大洋洲，全面的海外销售渠道，有效分散了公司对单一市场的依赖风险。

　　

　　五、报告期内主要经营情况

　　

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　1、客户端智慧水务、智慧环保方兴未艾，产品节能化趋势日渐潮流，价值量逐步提升。

　　2、作为仍然较为传统的行业，工厂及日常运营的数字化、智能化升级正成为行业头部企业构筑竞争优势的重要力量。

　　3、水务、环保、建筑、化工等领域更新需求为传统应用场景发展注入新的活力；储能、热泵、IDC温控等新兴应用场景不断崛起，塑造行业发展新动能。

　　4、国际巨头仍占据着国内及全球市场份额的绝大多数，在产业中获得了更多的价值，近几年随着国内企业制造工艺和技术水平日新月异，与国外先进企业的技术差距正在逐步减小，国产替代将成为支撑行业企业发展的重要基石。

　　5、客户端对模块化产品要求日益增多，系统化解决方案成为客户需求变化新趋势。

　　6、新的世界地缘政治变化，行业企业日益重视“一带一路”为代表的新兴市场国家的发展机遇，加大海外本土化投入或将成为众多头部企业的选择。

　　7、客户端及竞争端的上述变化将导致行业竞争门槛的提高，有利于竞争格局不断优化，行业龙头效应初露端倪。

　　(二)公司发展战略

　　基于上述行业发展趋势，公司将坚守专业化发展战略，聚焦并深耕泵业市场，保持战略定力，不断实践以下策略，努力成为具备国际一流竞争力的大型泵业企业集团：

　　1、民用泵板块，在坚守稳固传统农泵市场份额和品牌知名度的基础上不断丰富产品形态，加强研发能力、生产能力及TOB市场化能力建设，实现从“坐商”到“行商”的转变。

　　2、家用屏蔽泵板块，以深耕全球家庭用户市场为主要目标，横向不断拓宽产品品类和在家庭场景下的应用领域，纵向加快产品和技术朝节能、高效、智能化、数字化方向升级，致力于成为全球家庭低碳排技术与泵类产品的主流提供商。

　　3、工业用屏蔽泵板块，将充分发挥屏蔽泵技术在工业级市场的应用与推广价值，以“技术+产品+服务+解决方案”去深挖市场价值，致力于成为工业屏蔽泵领域的市场领先者和大工业泵现行市场格局下的重要破局者。

　　4、液冷板块，在燃料电池、风电冷却等优势领域，公司将以巩固现有优势为前提，紧跟行业发展趋势，不断丰富产品形态，提高应用场景价值量；在动力电池汽车、储能、数据中心液冷等后发领域，公司将继续加大研发力度、完善产品形态和竞争力，提升产能规模，以关键客户为突破点，提升市场占有率。

　　5、公司目前在温岭、合肥拥有两大在建产能，公司将以此次产能扩充及提升为契机，推动信息技术对于传统生产方式的改造与升级，打造智慧型工厂。持续提升产品的标准化、模块化研发，进一步提升规模化生产，保证产品的一致性和稳定性，实现规模和效率的同步提升。

　　6、充分利用上市公司平台，围绕泵业主业目标，以追求“产业链协同发展、完善产品线布局、实现全球化经营”为主要出发点，积极寻求外部优质并购重组或投资合作机会，助推企业产品、技术和市场升级，实现跨越式发展。

　　(三)经营计划

　　1、面临行业发展机遇，公司将把组织管理体系及整体战略的梳理、制订作为2024年的重点工作，通过加强各板块、各业务间的协同，提升公司竞争力。

　　2、2024年，公司温岭新基地的土建已经基本完成，新工厂将逐步进入产能建设及爬坡阶段，合肥新工厂的建设进度也在稳步推进中。公司将以新产能建设为契机，推动工厂及管理体系的信息化、数字化改革，加大先进装备及工艺的投入力度，不断提高自身生产效率及生产质量。

　　3、公司将进一步加大人才梯度建设，健全、完善人才引入机制，通过相对超前的人才投入为公司下一阶段的发展奠定基础。

　　4、2023年底，公司完成“先导研究院”的搭建，2024年，公司将以此为依托，提高公司在水力、控制等基础领域、基础方向的人才储备深度，切实发挥“先导研究院”在引领公司技术发展中的作用。

　　5、在业务发展和开拓方面，分领域来看：

　　民用泵领域，保持农泵现有优势，完善商用泵产品系列，继续加大国内外市场开拓的力度。

　　家用屏蔽泵领域，依托于现有业务市场，通过属地化推进业务国际化水平，以更高的服务质量和响应速度提高海外市场占有率；同时做好新产品的适配性改造，深耕热泵配套。

　　工业屏蔽泵领域，将继续进行产能提升和标准化改造计划，推动配套和外贸领域的业务拓展，并针对性展开新技术攻坚、新品类延伸。

　　液冷泵领域，巩固和发展燃料电池、风电领域的优势，加快推动在锂电池新能源车、储能、IDC数据中心等领域重要客户的落地。

　　6、加强与行业企业交流，关注行业外延式发展机遇。

　　(四)可能面对的风险

　　1、市场竞争加剧风险

　　公司作为国内水泵和屏蔽泵行业具有较强竞争地位的企业，已具备一定的研发、质量、品牌、营销渠道和客户资源优势。由于国内泵生产企业数量众多，且中小型企业普遍存在技术落后的情形，产品同质化倾向严重，市场竞争激烈。若公司不能持续增加对市场开拓和技术升级的投入，将面临因市场竞争加剧导致市场份额下降的风险。

　　2、原材料价格波动风险

　　公司的主要原材料为铸铁件、漆包线、硅钢片、电缆线、不锈钢件、铸铝件、铜件等。公司直接材料占总成本的比重较高，近年来受市场需求及国际环境影响，国际大宗商品交易价格波动较为剧烈，原材料价格的较大波动增加了公司的生产经营难度，公司产品销售成本及毛利率的波动较大，从而影响公司的经营利润。

　　3、规模快速扩张导致的管理风险

　　近年来，公司的资产规模、生产规模不断扩大，下游业务领域不断延伸，这对公司的经营管理能力、内部控制能力形成较大挑战。若公司未来无法在组织与人力资源管理、成本与费用管控、产品与服务质量、知识产权保护等方面采取更具针对性的管理应对措施，可能将增加公司的经营风险，并可能对公司未来的发展产生不利影响。

　　4、产品出口目的地国政治及政策风险

　　报告期内，公司外销产品占公司销售比例较大，客户所在国家较为分散。若后续各类型贸易冲突升级，相关国家的政治、经济不稳定的情形进一步加剧，亦或外汇管理等金融政策、相关产业及国际贸易政策等发生不利变化，将影响公司的外销收入，从而对公司经营业绩产生不利影响。

　　5、应收账款发生坏账的风险

　　报告期末，公司应收账款账面值约3.5亿元，处于历史最高水平。虽然公司下游客户整体信用度较高、履约能力较强，且公司已建立了相应的风险控制体系，但若客户未来因各种原因而不能及时或无能力支付货款，公司将面临应收账款发生坏账损失的风险。

　　6、存货减值风险

　　随着公司近年来生产规模快速扩大及特定市场需求波动加大，公司存货占资产总额的比例较高。未来期间如果市场需求发生变化，或公司原常用规格型号产品滞销，则公司存货存在减值的风险。