健之佳2023年年度董事会经营评述

（原标题：健之佳2023年年度董事会经营评述）

健之佳（605266）2023年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

　　2023年是全面贯彻落实二十大精神的开局之年，也是疫情后常态化运行的第一年。

　　世界政治、经济形势面临百年未有之大变局，需求收缩、预期转弱，人口老龄化；国谈集采、

　　门诊统筹、线上医保开通、医疗反腐......改革政策深化，仍有很多事宜需逐步完善、解决。2023

　　年药品零售行业的震荡，表面源于过去三年“后遗症”的干扰，深层原因则是行业正处在新旧周期交汇阶段，中速增长的长周期与调整、分化的短周期相交织，有医药分业、集中度提升等确定性的大趋势，也面临着客流分化、毛利下降等新常态的现实压力；生存和发展的短期压力，与专业化、数字化转型的长期趋势激烈碰撞。

　　公司强化内功、提升工作质量，以自身工作的确定性应对市场的不确定性，依托门店网络深化全渠道泛在性服务，既在存量市场中抢夺份额，又在医药分业、健康领域增量中谋求增长；既追求规模扩张，更强调向高质量和高效率转型；减少依赖“医保生存”，坚决向依托专业服务“顾客需求”转变；从高毛利生存向中低毛利率、高店效和高人效转化；从传统线下场景向全渠道泛在性服务转化；依托专业服务，从商品为王向顾客为王转化。

　　上市三年，公司在营运力、商品力、专业力、规模力和品牌力方面获得长足发展，公司营业规模、门店数量、覆盖的区域、市场渗透率大幅提升；公司将坚定聚焦主业，推进新阶段高质量增长。

　　

　　二、报告期内公司所处行业情况

　　(一)经济发展、政策支持带来行业发展机遇

　　直面百年未有之大变局的挑战，国家确定了全面建设社会主义现代化国家，深化改革开放，建设全国统一大市场，加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局这一根本方向；人均国内生产总值达到中等发达国家水平、中等收入群体显著扩大等目标将努力达成。在此上期趋势下，民众在消费能力、消费意愿和需求、消费结构等方面变化巨大，人民日益增长的对美好生活、高质量健康生活品质的需要，与不平衡、不充分的医药健康领域服务水平之间的矛盾强烈，需要深化改革、高质量解决。

　　随着“健康中国”战略实施以及分级诊疗、医保个账改革以及门诊统筹等医药卫生体制改革的深入，医药分业的重大政策方向逐步清晰，将重塑院外销售模式以及药企、渠道和患者的三方互动方式，药品市场终端渠道结构深刻变化，促进、倒逼药品流通行业持续改革、发展。

　　2022年中国卫生总费用占GDP的6.82%，距发达国家还有较大差距和提升空间。零售药店作为实施健康中国战略的前沿阵地，将从医药供应链的小终端向大众医药及健康消费服务的大终端转化，成为推进大健康服务升级的主力军。消费者线上购药习惯的养成，线上购药医保结算试点、网售处方药政策持续规范，医药零售线上与线下全渠道专业化服务的趋势形成。

　　（二）市场扩容、行业集中度和连锁化率仍有待提升

　　2021年10月，商务部发布的《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》提出，到2025年，药品零售连锁率接近70%，药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上；培育5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业的目标，为医药零售行业的发展指明方向。

　　根据药监局数据，截止2022年底，全国药店总数为62.33万家，连锁率57.76%，较2021年上升0.54%，与十四五规划差距12.24%；药品零售百强企业销售额2,184亿元，占全国零售市场总额的35.60%，同比提高0.9%，与十四五规划差距28.50%；行业领先的药品零售连锁企业距营业收入500亿元差距仍大，有较大提升空间。

　　与美国药店连锁化率71.1%相比，我国连锁化率较低，且不同地区的药店连锁率存在显著性差异。与2021年美国、日本前三大药房在连锁店中87%、30%的市占率相比，由于中国经济社会发展的不平衡性和地域化特点，医药零售连锁企业的行业集中度难以达到美国水平，但仍有较大提升空间。

　　（三）顾客持续提升的需求和差异化服务的期许

　　2021年人口拐点提前到来，上世纪六十、七十年代婴儿潮时期出生且受过系统教育、健康意识强，收入和财富稳定的代际逐步成为慢病和健康消费的主力；城镇化率66.16%较2022年提升0.94%；老龄化社会的来临导致养老、医保资金筹措压力增加、慢性病治疗需求强烈，医药健康服务行业长期需求明确。顾客健康保健意识提升、个人健康主体责任时代开启，消费人群、场景、地域全方位拓展，健康消费更趋于主动，健康管理的需求由治疗向预防延伸，发生深刻变化。

　　面对未来预期的不确定性，顾客“可以买贵的，但不能买贵了”的理性消费趋势明确。

　　

　　三、报告期内公司从事的业务情况

　　公司以顾客需求为核心，长期专注于差异化定位的药品零售、便利零售行业，以满足顾客日益增长的对健康和美好生活的需求与尚不平衡、不充分的服务水平之间的矛盾和差距。

　　依托社区专业药房、便利店为核心的社区服务网络，公司建立起以会员为核心的全渠道、专业化服务平台。公司围绕目标顾客对全生命周期、高质量健康生活的追求，为中老年以及年青客群提供严肃医疗之外慢病和常见病、预防和健康管理类产品，公司以差异化的商品结构、专业服务持续提升竞争力，形成可信赖的药品零售品牌。

　　公司门店以中心城市为核心向县级市场渗透，区域覆盖西南、华北6个省市，形成由区域走向全国的格局。

　　主要经营模式：公司的盈利主要来源于零售业务的综合毛利，包括两个方面：

　　①通过商品的进销差价获得盈利，为公司盈利的主要来源；

　　②为供应商提供市场推广、商品促销、仓储配送等商业服务和技术支持获得的服务收入，是公司盈利的重要组成部分。

　　如何为目标顾客提供亲切、专业、稳重和值得信赖的专业化、全渠道、差异化服务，持续满足顾客需求，公司主要通过开展如下核心工作、构建核心支柱来实现：

　　1、连锁门店及服务网络建设

　　公司坚持以“中心城市为核心向下渗透”的扩张策略，门店主要分布于县级以上城市。

　　（1）店型设计

　　“健康+专业+便利”的健之佳药店；“品质+时尚+快捷”的之佳便利店。

　　（2）门店扩张及更完善的连锁零售网络建设

　　自建+并购持续拓展门店。

　　公司成立至今，坚持以自建发展为主，积累了成熟的门店拓展经验和选址数据，持续完善选址模型，辅助拓展人员高效、准确完成门店拓展。

　　公司通过2018年至今上千家收购门店，特别是唐人医药重大资产重组项目，不断系统、深入地总结、完善连锁门店收购、整合体系及工作流程，防范风险、提升效能。收购后，公司快速协调内、外部资源，从营运管理、商品配置、全渠道运营、人员管理、专业培训、系统支持、薪酬激励等方面对标集团、迅速整合，实现收购项目的一体化管理。

　　针对具有较好品牌基础、仍有较大发展空间的河北，布局相对薄弱的川渝桂辽，除自建外，公司积极筛选并购标的。报告期重庆、河北、辽宁地区收购项目得以落地。

　　在区域发展上，公司将云南、河北两个利润中心作为支撑持续扩张的盈利基石，在持续深耕拓展的同时提升盈利能力；重庆、辽宁快速提升规模，建设新的利润中心；广西、四川持续加密布点，稳妥快速跟进发展。

　　在区域发展上，公司将云南、河北区域作为支撑持续扩张的盈利基石，在持续深耕拓展的同时提升盈利能力；重庆、辽宁规模快速增长，建设新的利润中心；广西、四川持续加密布点，稳妥快速跟进发展。

　　公司成熟门店业绩稳步增长，新店逐步成熟并陆续贡献业绩的模型平稳，精细化管理、专业化服务、全渠道运营、人才梯队培养等核心竞争力在各市场有效复制，盈利模式和复制能力持续强化。

　　2、商品品类规划及为供应商提供专业服务

　　（1）以品类管理为核心驱动，营采一体化的品类规划和营销体系

　　学习借鉴商超便利零售同行成熟经验，以采购为引擎，营销和营运为两翼，与工业企业共同规划打造GB商品品类船长，挖掘和塑造高品质PB商品提升毛利率，以品类管理为核心规划的商品“拉力”与执业药师、店长、店员的专业化“推力”相结合，可持续、高效能驱动销售增长。

　　（2）多元化、高品质的商品结构、品类规划及专业服务

　　公司深度挖掘消费者需求，巩固、发展重点品类，同时提升潜力品类销售规模。借医药改革推行、院外药品零售渠道价值凸显的机遇，推进国谈、集采商品及同名非中标品种的引进，为消费者提供更齐全的处方药品种。细化组织管理，加强非药品类、自有品牌品类的长期规划和差异化营销，形成商品竞争优势。本着服务一线门店和顾客的宗旨，与营运、营销打造体系化协同机制，严格执行采购五大策略，并向供应商挖掘服务价值。

　　3、紧贴顾客需求的服务体系

　　（1）通过高标准的规范服务标准和培训，赋能执业药师、提升店员专业度，通过药学专业服务，占据会员心目中值得信赖的专业品牌形象；

　　（2）通过对接医院处方流转平台、规范服务门诊统筹患者，与互联网医院及第三方平台合作等方式，在合规基础上及时响应和满足远程问诊、处方流转、自有及第三方平台远程审方、执业药师药学服务等顾客需求；

　　（3）专科化解决方案与门店体系建设，会员服务、慢病管理及药学服务

　　通过执业药师、门店专业店员及公司的会员服务体系、药师专业服务体系、辅助的信息系统及延伸的医药服务能力为会员服务，针对单病种深入研发专科解决方案，建设专科化门店体系；

　　（4）关注顾客便利性、泛在性需求的全渠道快捷服务，通过互联网平台、配送平台、佳E购电子货架等基础设施触达和服务更广泛顾客，为门店服务赋能，扩大、争夺市场份额。

　　4、依托实体门店全渠道专业化服务模式的线上运营和探索

　　公司自2011年组建线上业务团队，善于学习、积极实践，在商品选择、定价策略、营销体系、运营体系、专业培训等方面针对医药行业严格监管要求下基于实体门店的全渠道线上业务特点形成完整的专业服务体系。传统第三方B2C业务，利用总仓+分仓的发货模式，延伸服务网络，提升服务效率，抢占公司空白区域市场份额。O2O业务，通过扩展门店货架展示、扩充商品线且网订店取，以及第三方平台30分钟到家、24小时送药服务，解决顾客长尾专业商品和“急懒夜私专”需求。

　　探索直播业务新模式，获得较好的效果和反馈。

　　5、密切跟进门诊统筹等政策进展，持续争取规范的处方流转渠道后续能推进。

　　在本报告“第三节管理层讨论与分析”“

　　四、报告期内核心竞争力分析”、“

　　五、报告期内主要经营情况”及“

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（三）经营计划”中，将进一步阐述公司开展上述核心工作，构建核心支柱能力所作出的努力，构筑的核心竞争优势、可能面临的风险以及应对措施。

　　

　　四、报告期内核心竞争力分析

　　健之佳长期致力于投资、强化连锁零售业务的营运力、商品力、专业力、规模力和品牌力，以提升公司核心竞争力。

　　1、专业化的综合健康服务能力

　　为顺应顾客对健康、品质生活的“预防和健康管理”需求，公司主动从“依赖医保”、药品价格竞争转向坚持强化专业药学服务、健康管理服务能力。

　　慢性病管理体系自2011年起建立并持续完善，截至报告期末，慢病服务累计建档250万人，同比增长66%；慢病管理大数据项目持续推进，在2,152家门店与三诺合作部署“四高”检测设备，占药店总数比例达45.05%，长期坚持为顾客提供及时的健康自测、用药指导等服务,依托数据帮助顾客提高服药顺从度、监控并改善慢病指标。

　　持续打造皮肤病、眼科、呼吸疾病、糖尿病等专科药房，报告期末，专科药房达1,135家，占药店总数23.76%。公司针对单病种积极研发全方位药学照顾的专科化解决方案，通过“强化员工专业+厂商专业患教、促销资源”，围绕主要治疗药物、辅助治疗药物、改善症状药物、危险因素控制、调理保健等全方位的专业顾客管理体系，依托会员服务体系、药师专业服务体系、CRM系统会员营销，提供免费的“四高”慢病指标数据监控服务，提升顾客服药依从性，专科药房的解决方案形成闭环，效能远高于普通门店。

　　通过对接医院处方流转平台、规范服务门诊统筹患者，与互联网医院及第三方平台合作等方式，公司为顾客对症、合理用药提供规范的远程问诊、远程审方、药学服务。专业的基础药学服务和健康管理服务相结合提升顾客黏性，凸显了公司以“专业化”为核心的竞争策略。

　　在中康科技主办的西普会上，公司连续九年蝉联“中国药品零售企业综合竞争力排行榜”专业力标杆企业单项冠军,在“2022-2023年药品零售企业综合竞争力指数TOP100企业”中排列第八位，显示了健之佳长期坚持专业服务的营运模式在行业内的领先竞争力。

　　2、多元化的店型和业务结构

　　公司二十余年来始终坚持以多元化创新服务实现差异化经营并逐步形成竞争优势。

　　围绕顾客需求，公司坚持“店型多元化和服务专业化”，在医药零售主业以社区专业药房为核心，定位于“健康+专业+便利”；之佳便利定位于“品质+时尚+快捷”，药店和便利店的店型和品类共同构成公司在监管合规基础上，长期学习、探索美日同行模式、区别于多数医药同业的重要经营特点。公司通过中医诊所、社区诊所、体检中心等店型，逐步探索多业态融合的多元化社区健康服务生态圈模式。

　　依托门店网络，通过以会员为核心的专业化服务、线上线下（300959）全渠道营销模式，满足顾客一站式购物、专业服务需求。

　　3、坚持构建全渠道的营销平台

　　针对消费者对服务泛在性、便利性提出的更高要求，公司围绕“以顾客需求为中心”的服务理念，坚持培养自有团队开展线上业务运营，线下线上相互学习借鉴、优势互补，线下实体门店强大的商品力、服务力、专业力优势成为线上业务的有力后盾，佳E购、第三方平台O2O及B2C电商等线上渠道为门店服务赋能，全渠道服务快速发展：

　　（1）传统电商业务：与第三方平台合作开展B2C业务，尽管传统电商平台流量红利不再、平台间同质化价格竞争激烈，公司持续塑造健之佳线上门店专业化、可信赖的品牌形象和服务能力；推进微商城、官网、APP等自有平台业务。

　　电商事业部推行单平台多店铺运营模式，扩展线上平台的布局，细化店铺管理，开设慢病用药、中药材专营店等差异化店型，深入挖掘专业化、差异化运营类目，强化运营管理，提升单店产出。

　　跨境购业务测试上线，进一步拓宽保健食品、个人护理品、母婴用品等商品线。

　　（2）自营O2O平台：公司以自有资金、募集资金持续投入门店自营的、可在线预订、到店自提或送货到家的O2O系统佳E购。佳E购通过加强专科长疗程用药解决方案的打造、差异化主题营销活动的规划和营销活动支持为顾客提供专业、长尾的商品品类，同时，在合规基础上及时响应和满足远程问诊、处方流转、自有及第三方平台远程审方、执业药师药学服务等顾客需求。

　　微商城系统升级和改版，推出“健之佳急送”业务，依托第三方同城物流企业，提供更及时的在线预订、送货上门便捷服务。

　　2023年积极探索直播模式，优化直播+微商城购物体验，全年开展直播活动170余场，观看人数累计超600万，直播平台粉丝数累计达210万，以极致性价比的产品、专业的直播内容、丰富的直播形式吸引和服务消费者，尝试包含个护、保健食品、养生中药、生活便利品等多品类融合型直播，凸显健之佳“大众药品+时尚健康品”的商品定位，获得较好的效果和反馈。

　　（3）第三方O2O平台：依托已解决“最后一公里”且专业可信赖的线下社区门店网络，借鉴门店精细化运营模式，加强O2O店铺各项基础规范管理、商品规划，提升店铺服务履约率和效率，制定细分商圈营销策略，提供24小时营业服务等方式打造O2O业务的差异化竞争力及服务力；公司将第三方O2O平台作为便利顾客的互联网基础设施和资源，赋能门店以提升店效、人效的模式初步建立。

　　公司围绕顾客需求，“多元化的店型和业务结构”优势与线下线上全渠道服务融合，竞争优势逐渐形成，线下业务健康增长的同时，线上业务增速远高于门店线下销售增长率，线下线上全渠道业务快速稳健增长。

　　4、标准化连锁经营管理体系和精细化营运体系

　　公司紧密围绕“基础管理、品牌塑造、商品营销、市场推广”四大经营策略，针对门店为顾客提供产品和服务过程中所需的销售、人员、商品、顾客、卖场、财务、促销等环节，制定系统的管理制度、指南与工作流程，对门店营运进行控制、指导与监督，通过培训、督导、检核确保各门店严格执行，为客户提供优质的产品和专业服务。同时，公司按层级细化具体营运标准，总结整理营运诊断工具箱和行程计划，持续改善营运督导工作方法，坚持不懈地执行“3C规范、促销六部曲、毛利率提升、前三百位商品补货、竞价、激励方案落地”六项营运措施，不断提高门店营运的管理能力。

　　公司借鉴商超便利零售企业的营销模式，构建了“以品类管理为核心驱动”的“营采合一”营销体系，依托自身门店较大的规模、强大的专业执行力、健康时尚的门店形象、多元化高品质的商品结构、标准化的精细管理、自主的全渠道运营能力，充分整合内外部资源，形成较强的获客能力，不仅为供应商提供有效触达会员的营销平台，还有效提升商品促销与专业推广效率，在确保公司商品品质的同时，保证了门店执行效果、专业服务的一致性、高效性和可复制性。

　　以顾客需求为导向，以效率提升为抓手，依托标准化连锁经营管理体系和精细化营运体系的不断完善与创新，公司选择有竞争优势的地区，构建高品质人性化的环境，组合一站式全渠道健康产品消费的业态，实现门店跨区域快速扩张与店效提升，强化盈利模式和复制能力。

　　5、稳定、优质的会员体系

　　作为顾客的“家庭医生、健康顾问、社区好邻居”，公司专业可信赖品质服务的品牌形象深入人心，逐步形成了与公司品牌定位吻合的稳定的会员顾客群体。公司通过对CRM会员运营体系的持续升级，不断完善会员画像，打造购药用药追踪提醒、营销信息自动化识别推送等差异化营销服务体系，利用多个渠道，实现线上和线下协同的多维度精准触达。

　　公司通过完善的会员管理体系，提升高价值会员专属权益价值、形成运营壁垒，激活存量会员，提升核心会员的忠诚度和活跃度，降低客户流失率。

　　截至报告期末，公司有效会员2,700万人，会员消费占比超70%。

　　6、安全、高效、合理的仓储物流配送体系

　　公司根据业务发展战略布局，确定“云南总仓+省级区域分仓”的自有物流配送模式。结合门店规模快速扩张的速度，坚持物流信息化战略、在所处区域构建物流中心支持业务发展，构建了适应公司多业态、全渠道特点的高效物流配送体系，在分拣效率、配送效率、配送准点率、下货准确率、配送半径、峰值处理能力和订单响应时间等方面均达到较高的服务水平。同时为更好响应门店需求、提高费效比，公司对少量地区门店及跨省区需求，采取委托第三方专业物流配送方式。

　　7、高效的信息管理系统

　　信息技术是支持和提升连锁零售运营管理效率的关键技术。公司自成立以来，致力于不断提升信息系统运用水平。目前，公司已构建了基于SAP/ERP信息管理系统为核心，英克POS、WMS、SRM、BI、电商系统为重要组成部分的信息系统，实现了采购、仓储、销售全流程的一体化管理。该系统保证运营、财务、分析控制的合规、高效。

　　8、优秀的企业文化

　　公司在经营过程中塑造了清晰的企业文化，凝聚了共识。坚持将“以专业的精神，优质的服务建立信誉，努力实现顾客满意的承诺”作为自身使命；秉承对顾客、员工、供应商、股东、社会的企业责任，不断夯实“健康+专业+便利”的经营定位。公司长期坚持激发群体参与，鼓励创新，推动业务变革，促进业务流程改造升级，提升业务效率，以此带动企业不断向前发展。针对时代变革，公司提出“放下固执、突破自我”，致力于“经验型向数据型转变、粗放型向精细型转变、被动型向主动型转变、数量型向质量型转变”，使公司企业文化不断得到丰富。优秀的企业文化成为公司发展的基石和团队的灵魂，引领公司稳健快速发展。

　　中华全国总工会授予健之佳五一劳动奖章，是对全体员工在社会主义建设中作出突出贡献的高度肯定。

　　9、不断完善的人才培养体系

　　公司不断完善人才梯队建设、人才结构化培训体系、人才多职业通道机制，旨在建立管理职责明确、管理经验丰富、勤勉尽责的优秀团队。公司中、高层管理者已积累了丰富的经营管理经验，能够有效保障公司经营方针和发展战略符合国家政策、市场变化和公司自身情况。

　　结合公司未来快速发展趋势，公司坚持通过全面开展人才储备、人才梯队建设工作，优化人才结构。持续对公司核心人员以及业务骨干推进新的股权激励计划、员工持股计划，打造具有使命感、归属感和战斗力的团队。通过培训与开发，加强员工工作技能、知识层次、工作效率及工作品质，确保员工专业服务能力提升、职业发展通道顺畅、发展空间广阔，将人力资源凝聚成公司的综合竞争力，为快速发展提供充足的专业人才储备。

　　

　　五、报告期内主要经营情况

　　公司持续完善线上、线下服务网络，延伸服务顾客半径，长期坚持推行“基础管理、品牌塑造、商品营销、市场推广”四大经营策略，塑造公司在规模、营运、商品、服务、专业方面的竞争力，为目标顾客提供亲切、稳重、专业和值得信赖的全渠道、差异化服务：

　　（一）在连锁门店服务网络建设方面

　　1、公司门店变动情况

　　报告期，公司进一步完善现有6个省市门店网络布局，自建目标超额完成，薄弱及空白市场收购策略有效实施，顺利完成年度新增门店目标，门店数达5,116家，门店规模与同业领先上市公司2021年初相当。

　　第一梯队：云南、河北两大利润中心

　　云南以自建为主，河北自建+收购，持续巩固、深耕，密集布点、渠道下沉；

　　报告期末，云南药房门店数达2,759家，保持持续、稳健的发展态势，在全国医药门店数的结构占比下降至57.76%；川渝桂冀辽药店数结构占比提升至42.24%。

　　云南药房、便利店门店数3,098家，药房门店数较上年同期增长15.25%；河北门店数479家，店数较上年同期快速增长25.72%，优势区域市场规模稳步提升。

　　第二梯队：重庆、辽宁

　　自建、收购快速推进，重庆取得第一阶段突破，店数近600家，省地县市场持续渗透，店数较上年同期增长87.97%；辽宁沈阳及5地市门店规模403家，快速突破，店数较上年同期增长36.15%。

　　第三梯队：四川、广西

　　薄弱区域持续加密布点；自建、收购稳步发展，四川期末店数达281家，增幅51.89%，广西期末店数达267家，增幅36.65%；

　　由深耕云南、立足西南、向全国发展的策略有效实施。

　　公司持续加强冀辽区域以及重庆红瑞仁佳项目整合，加大地级、县级市场渗透率，重点倾斜资源、输送核心管理干部，强化处于快速发展期的各省区管理和人才梯队建设，夯实营运力、商品力和专业力核心基础。

　　2023年1-12月，公司自建门店799家，收购门店272家，因发展规划及经营策略调整关闭门店10家，净增门店1,061家，期末门店总数达到5,116家，较年初门店数增长26.17%。

　　2、门店区域分布及经营效率

　　公司贯彻“以中心城市为核心向下渗透”的扩张策略，持续夯实省会级城市规模、品牌优势上，加强地级、县级市场密集布点辐射，其门店数结构占比为67.10%，地县级门店均多于省会门店。

　　上市后，公司门店数保持33.92%的复合增长，报告期末新店、次新店合计1,129家，占比由上年同期的24.05%下降至22.07%仍较高。全年自建门店799家，重庆红瑞乐邦仁佳项目190家门店于2023年12月底并入，合计近1,000家新店和并购店在报告期业绩贡献较少，店效、坪效较上年同期有所下降。

　　3、门店店均营业收入

　　截至2023年12月，公司门店数为5,116家，店龄一年以内新店799家，占比15.62%，店龄二年以内次新店330家，占比6.45%，新店、次新店合计1,129家，占比22.07%仍较高；二年以上老店（含重庆红瑞乐邦仁佳等零星收购项目并入）共3,987家，占比77.93%。

　　公司快速自建扩张，处于成长期的门店产出低、对公司短期业绩带来压力，随着门店逐步成熟，为公司后续业绩增长奠定基础。

　　4、医药零售连锁门店取得医保资质的情况

　　报告期，公司所处区域门诊统筹政策陆续出台，公司积极响应医保门诊共济机制改革，积极申请慢病、特病、双通道、门诊统筹药店资质，但所处省区处方来源尚未突破、外流处方少。

　　截止年末，合计389家药房开通门诊统筹资质，门店数量占比为8.14%。

　　公司拥有慢病门店585家、特病门店209家、双通道资格门店139家。

　　已取得各类“医疗保险定点零售药店”资格的药店达4,343家，占药店总数90.91%。

　　（二）在商品品类规划及为供应商提供专业服务方面

　　1、医保、医疗、医药协同发展和治理工作深入，医药卫生体制改革不断深化，网售处方药、医保双通道、医保个账改革及门诊统筹等与零售药店密切相关的政策持续推行，多重因素助推消费者健康意识增强，医药健康消费更受重视。公司围绕顾客对全生命周期、高品质健康生活的追求，提供治疗类及其他与健康生活方式相关的商品和服务，业务持续、稳健发展。把握政策及市场变化趋势，以门店及全渠道专业服务能力为基础，承接院内顾客外流长期趋势带来的增量业务，中西成药销售占比2021年、2022年、2023年分别为67.03%、71.29%、75.87%，逐年提升，推动处方药和非处方药销售收入增长27.53%；坚定服务消费者对健康品类的需求，中药材、保健食品、个人护理品、生活便利品等销售收入增长12.38%，共同带动公司营业收入同比增长20.84%。

　　2、强化公司营采一体化的品类规划管理及服务为核心的营销体系，为医药工业企业在院外市场日渐重要的专业推广、商品营销持续提供专业服务，提升公司长期重视的供应商服务效能和差异化专业服务能力，拉动业绩的增长，其他业务收入占营业收入比重5.99%。

　　（三）在紧贴顾客需求的专业服务方面

　　1、稳定、优质的会员体系

　　公司通过打造全渠道、专业化服务，联合上游厂家开展主题促销、健康之家社区行、健康进社区等大型活动和专业患教，“亲切、专业、稳重、值得信赖”的专业形象深入人心。除吻合中老年顾客需求外，针对城市消费品质要求较高的客群及年轻女性顾客做差异化定位，形成了与公司品牌定位吻合的稳定的会员顾客群体。截至2023年12月31日，公司活跃会员人数达2,700万，会员消费占比超70%。

　　2、慢病管理和专业服务

　　（1）公司持续完善慢病会员建档，从慢病会员用药回访、依从性回访、检测回访，消费者教育，“四高”监测数据提示，用药指导，风险提示等全周期慢病管理服务，持续推进各地区药事系统上线使用工作。

　　门店慢病管理大数据项目持续推进，目前已有2,152家门店部署分钟诊所的“四高”检测设备，累计检测四高为650万人次，为顾客提供及时的健康自测、用药指导、风险提示等服务,顾客服药顺从度提升、监控并改善慢病指标。

　　（2）持续打造皮肤病、眼科、呼吸疾病、糖尿病等专科药房，设置全方位的专业顾客管理体系，报告期末，专科药房达1,135家，占药店总数23.76%。公司积极研发从医学科普、患者教育、疾病筛查、疾病治疗用药、症状改善、营养支持、健康管理等全方位药学照顾专科化解决方案，通过对药师、店员的培训和专业指导，结合厂商专业患教和促销资源、专科药物配置陈列，依托会员服务体系、会员回访体系、药师专业服务体系、CRM系统会员营销，提供免费的“四高”慢病指标数据监控服务，提升顾客服药依从性，增加顾客粘性，专科药房的解决方案形成闭环，效能远高于普通门店。

　　公司积极推行和推进药师回访的工作，2023年累计回访150万次，围绕顾客用药回访、依从性回访、检测回访，为顾客完善优化服务体系。

　　3、全渠道专业服务能力提升

　　（1）持续强化营运规范培训和执行标准，保持店员专业水准，重视会员权益、提高会员满意度，推进以会员为核心的全渠道、专业化营销体系的效能提升，确保值得信赖的品牌形象深入人心。

　　（2）更深入、合规地推进对接医院处方流转平台、规范服务门诊统筹患者；为顾客对症、合理用药提供规范的远程问诊、远程审方、执业药师服务。

　　（3）持续推进康特森眼科医院、DTP业务、便利店业务与医药零售业务的协同，进一步搭建全渠道、专业化、多元化的健康服务生态圈。

　　（4）消费者购药习惯逐步由线下实体门店单一的渠道向线上、线下全渠道消费转变。公司围绕顾客泛在性、便利性的更高要求，持续完善实体门店布局，并以此为基础延伸线上服务网络，打造全域零售场景，满足顾客不同消费场景、品类、专业性、价格带、时效等多层次、差异化需求。借鉴线下门店经验，针对渠道特色化的客群开展差异化营运管理，保障产品有货率、提供专业咨询、优化购药体验，线上业务保持快于线下业务的速度。

　　消费者购药习惯已逐步由线下实体门店单一的渠道向线上、线下全渠道消费转变。公司围绕顾客泛在性、便利性的更高要求，“以顾客需求为核心”的服务理念，自2011年开始探索线上业务的发展，依托已解决“最后一公里”且专业可信赖的实体门店网络，通过传统电商B2C平台、第三方平台O2O、门店预订系统佳E购、微商城等满足顾客不同消费场景、品类、专业性、价格带、时效性等多层次、差异化需求，持续提升全渠道专业化服务能力，为门店赋能。

　　①第三方平台B2C业务经过多年深耕，业务逐步成熟，成为公司争取服务增量市场的利器。

　　②第三方平台O2O业务，通过提升供应链能力、合理布局区域中心门店，依托线下实体门店，满足顾客“急懒夜专私”的差异化需求，门店覆盖率达89.87%，其中24小时及夜班门店占比15.11%，通过精细化运营增强顾客粘性、控制成本。

　　③公司自建O2O平台佳E购通过加强专科长疗程用药解决方案的打造、差异化营销为顾客提供专业、长尾的商品品类；微商城系统“健之佳急送”业务，提供送货上门便捷服务；探索直播新模式，获得较好的效果和反馈。

　　2024年1-3月，线上渠道实现营业收入总计54,098.61万元，较上年同期增长12.78%，占营业收入比重为23.38%，较上年同期占营业收入比重22.14%提升1.24%，线上线下全渠道服务模式稳健、快速发展。

　　随着电商业务逐步成熟，传统B2C业务、自营平台业务过往的快速增长趋势出现首次下滑，第三方平台O2O业务增速仍达48.84%。

　　报告期内，线上渠道实现营业收入总计216,428.18万元，较上年同期增长54.58%，占营业收入占重为23.83%，较上年同期提升5.20%，线上线下全渠道服务模式稳健、快速发展。

　　4、承接处方药外流、应对双通道政策工作的推进

　　密切关注国家医疗保障局发布的门诊统筹相关政策及公司所处各省市的政策推进情况。积极对接，报告期末389家药房开通门诊统筹资质。

　　公司所处区域门诊统筹政策因处方来源尚未突破，外流处方少，结合个人账户改革影响顾客消费行为，公司医保结算收入（医保个人账户为主）占主营业务收入比例已由上年同期的52%下降至46%，但门诊统筹政策的集客红利尚未呈现。

　　公司将积极承接院内顾客、商品向社会药房的流出，配合医药改革做好合规承接门诊统筹业务处方流转、专业服务等准备工作。

　　（四）在营运管理技术、物流体系、信息系统三大支柱方面

　　1、在营运管理技术方面

　　在成熟的新店、次新店业绩提升模式和管理、营运标准体系基础上，进一步细化、提升门店落地效果；强化以店长为核心的门店人员管理，强抓营运基础规范。

　　在所有地区建设“实训基地”，以持续迭代完善的标准化、规范化、可复制的营运规范体系，以及系统的培训、药学专业服务体系为支撑，帮助快速扩展的年轻员工群体成长为药学服务的专业团队；

　　强化川渝桂分部人才梯队建设，支持分部营运、商品、采购和培训等核心部门人才需求，为更快拓展储备人才。

　　冀辽大区营运规范逐步导入、统一并与公司整体融合，为下一步统一管理、标准化经营模式的可持续复制奠定基础。辽宁分部组织架构、内控体系、信息系统、薪酬考核等统一融合工作2023年10月末后稳定实施，采用健之佳品牌运营。

　　2、在物流配送体系建设方面

　　公司实行“总仓+各省分仓”的现代物流配送模式。

　　在6个省区均拥有现代化物流中心，云南新物流中心一期工程改造、河北唐山物流中心建设项目预计2024年底投入使用；川渝桂辽将根据未来发展要求，持续规划、建设物流配送能力。

　　3、在信息系统建设方面

　　公司充分考虑信息系统对行业监管要求持续提升、零售业态迅速变化的支持，根据线上、线下全渠道服务体系的建设需求，持续建设、完善信息系统。

　　正规划、推进更深入、全面的信息化共享、SRM系统改造等信息化建设工作，赋能一线员工、打通强化中后台支撑前台能力，提升商品与供应链协同效率，提升运营管理效率与服务质量，推动公司数字化运营能力提升。

　　持续推进冀辽大区整合，辽宁分部系统整合、切换顺利完成，河北分部有序推进。

　　（五）在人才培养和激励体系方面

　　围绕公司“集团化管理、多元化经营、全国性扩张”的经营策略，人力资源响应集团要求提升工作质量，聚焦组织运作、人才供需、投入产出、人才培养效率的提升。

　　持续培养、引进、激励人才以适应公司快速发展需要，加强店长、区域经理人员储备，细化分解各分部人员储备、带教、输送指标。搭建实训基地47个，帮助提升储备人员的管理能力和专业技能。

　　报告期，通过人员层级管理、标准化营运规范的执行、专业服务能力的赋能、全渠道业务的加持等公司标准化运作机制，帮助薄弱分部持续扭转业绩，有效验证公司成功模式的复制能力。

　　2021-2023年公司上市后第一发展阶段业绩增长目标超额达成，公司与员工共享成长收益的激励计划得到有效落实，为下一阶段发展奠定良好基础。

　　（六）品牌塑造方面

　　报告期，公司重点强化市级、县级市场品牌塑造，围绕品牌宣传、营销活动、公益行动，整合公司内外部资源，打造全方位、多维度的媒体矩阵。

　　全年开展“健康之家社区行”活动31次，新开发会员较上年同期增长39%。其中，药店联合之佳便利共同开展活动12次，带来会员、销售双增长的同时，推动云南地区双品牌的赋能和互补。开展1,128场健康进社区活动，为消费者提供健康检测、会员卡办理，慢病建档等服务，消费者用药咨询认知率和服务体验满意度提升，成都和重庆品牌认知度提升明显。

　　向供应链挖掘服务价值，加大贴牌商品的引进，贴牌商品的品牌、品质得到顾客认可，销售额较2022年度同比增长27.36%，保持平稳增长。

　　通过收购进入的河北、辽宁市场，2023年10月已完成辽宁地区门店的整合，门店形象逐步与集团对标、更换；河北市场将通过健之佳、唐人双品牌运营实现品牌形象融合，提升消费者认知，赋能华北区域的开拓。

　　

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

　　(一)行业格局和趋势

　　1、行业竞争格局

　　（1）公司行业竞争地位

　　销售规模方面，在中国医药商业协会公布的“2022年销售总额前100位的药品零售企业排序”名单中，公司排名第6位，本期提升3位；在《中国药店》杂志公布的“2023-2024年度中国药店价值榜100强”中，公司排名第6位，本期提升4位。

　　直营门店数量方面，在《中国药店》杂志公布的“2022-2023年度中国药店直营连锁100强”中，公司排名第6位。

　　在中国连锁经营协会（CCFA）发布的“2022年中国便利店TOP100”榜单中，按门店数量排名，之佳便利排在全国第68位。

　　公司竞争力方面，在中康科技主办的西普会上，公司连续九年蝉联“中国药品零售企业综合竞争力排行榜”专业力标杆企业单项冠军,在“2022-2023年药品零售企业综合竞争力指数TOP100企业”中排列第8位，显示了健之佳长期坚持专业服务的营运模式在行业内的领先竞争力。

　　中华全国总工会授予健之佳五一劳动奖章，是对全体员工在社会主义建设中作出突出贡献的高度肯定。

　　（2）行业竞争情况

　　我国各地区经济发展水平、医保政策、居民健康观念及用药习惯等存在一定差异，零售药店存在区域性特点，同时，由于零售药店单店规模和覆盖范围较小，店与店之间点对点的竞争成为当前行业竞争的主要表现形式，行业竞争总体呈现区域性的竞争格局。行业内的并购主要为区域性的中小型项目，大型或跨区域的并购项目较少，行业头部企业的竞争尚处于初期。近年来，随着医改推进、监管趋严和行业集中度逐步提升，药品零售行业头部企业的竞争优势逐步显现，行业竞争逐步从价格竞争转化为专业化和差异化的竞争，企业间不同模式、体系、品牌的竞争逐步凸显。在加快建设全国统一大市场的背景下，市场制度规则的统一，将促进市场分割的状况被打破。

　　2、行业发展趋势

　　（1）健康产业总体规模不断扩大，医药零售行业增量市场形成

　　在人口老龄化、慢病年轻化的趋势下，2016年10月25日，中共中央、国务院印发“健康中国2030”规划纲要，提出建立起体系完整、结构优化的健康产业，形成一批较强创新力和国际竞争力的大型企业，使健康产业成为国民经济的支柱产业，健康产业总规模从2015年3.8万亿，到2030年增长到16万亿。2019年，国务院印发《国务院关于实施健康中国行动的意见》、《健康中国行动（2019—2030年）》，围绕疾病预防和健康促进两大核心，提出“加强医疗保障政策与公共卫生政策衔接，提供系统连续的预防、治疗、康复、健康促进一体化服务”。

　　以“医药分开”为导向的医改给医药零售业带来巨大的增量市场。随着“三医联动”改革的不断推进，公立医院改革、医保控费、两票制、药品零差价、仿制药一致性评价、带量采购、互联网+医疗、双通道、门诊统筹、网售处方药等政策相继出台并实施，医院处方外流，医药分开的局面逐步形成，医药零售行业逐步迎来千亿级别的增量市场。

　　（2）产业政策和资本推动下的行业格局变化和集中度提升

　　①截止2022年底，全国共有药店零售连锁企业6,650家，下辖门店36万家；零售单体药店26.33万家，全国零售门店总数为62.33万家。零售药店连锁化率达到57.76%,较2021年上升0.54%，行业集中度和连锁化率逐步提升。

　　2022年，药品零售企业前100位销售总额2,184亿元，扣除不可比因素占同期药品零售市场销售总额的36.5%，同比上升0.9个百分点，药品零售市场规模和行业集中度持续提升，行业头部企业的竞争优势逐步显现。但已上市公司的市占率均在4-5%以下、行业集中度仍处于较低水平，与美国、日本等发达国家医药零售市场发展的集中度情况相比，仍有较大的差距和发展空间。

　　②在加快建设全国统一大市场的背景下，国家行业规划明确，行业渐进式改革的特点凸显，对提高行业集中度和连锁化率持续提出明确要求，鼓励兼并重组

　　加快建立全国统一的市场制度规则，打破地方保护和市场分割，打通制约经济循环的关键堵点，促进商品要素资源在更大范围内畅通流动，要求加快建设高效规范、公平竞争、充分开放的全国统一大市场，全面推动我国市场由大到强转变。

　　为全面提升药品流通现代化水平，完善现代药品流通体系，提高药品流通效率，促进行业高质量发展，国家商务部在发布的《关于“十四五”时期促进药品流通行业高质量发展的指导意见》（以下简称“指导意见”），确定了以下总体目标：到2025年，药品流通行业与我国新发展阶段人民健康需要相适应，创新引领、科技赋能、覆盖城乡、布局均衡、协同发展、安全便利的现代药品流通体系更加完善。培育形成1-3家超五千亿元、5-10家超五百亿元的专业化、多元化药品零售连锁企业，……药品零售百强企业年销售额占药品零售市场总额65%以上；药品零售连锁率接近70%。同时指导意见提出：持续优化流通行业结构，培育壮大流通主体：支持药品流通企业跨地区、跨所有制兼并重组，培育大型现代药品流通骨干企业……支持药品零售连锁企业专业化、多元化发展……加强药品零售品牌建设。

　　2023年医药零售行业实际发展情况与2025年总体目标相比，还有较大差距。在行业监管不断加强的背景下，面对加快建设全国统一大市场的规划，在市场竞争机制下适当提升行业集中度，以应对药店小散乱及专业服务能力不足等问题，有利于民众健康服务水平提升及行业发展规划目标的实现。

　　（3）专业医药服务能力将成为医药零售企业未来重要的市场竞争力

　　由于药品的购买与使用密切关系到顾客的健康安全，因此，需要零售药店能在顾客购买药品过程中提供专业药学指导。同时，随着当前“医药分开”、“处方外流”等相关医改政策的逐步落地，医药零售企业面临着新的机遇与挑战。一方面处方药销售会成为零售药店销售额的重要增长点，另一方面，根据现行法律法规规定，销售处方药需配备相应的执业药师或药学服务人员，这对零售药店专业服务能力提出了持续的更高要求。药品销售对安全的特殊要求以及相关医改政策的逐步落地都将推动医药零售企业不断提升专业医药服务能力。

　　（4）医药零售企业将围绕健康产业开展多元化、差异化的经营和服务

　　随着新医改政策配套措施的贯彻落实和市场竞争的加剧，行业毛利受到挤压，单纯的药品销售无法满足市场及医药零售企业发展需求，传统的商业购销模式面临较大挑战。国家商务部将开展“多元化服务”作为推动药店转型升级发展的方向之一，部分大型医药零售企业探索多元化经营策略，把产品线从为疾病治疗提供药品供应拓展到疾病预防、保健养生、护肤美容等“大健康”领域。围绕“大健康”产业开展多元化经营为今后零售企业的发展提供广阔的市场空间。在营销服务模式上，药店将传统门店促销与买赠，拓展到更深入的全渠道服务、顾客行为分析及会员服务中，更注重服务和挖掘忠诚顾客需求的深入服务，需要医药零售企业具备研发和提供专业解决方案的能力。

　　（5）“互联网+”行动计划的推进和跨界融合模式的应用，药品流通渠道和发展模式不断改善和创新，由于流量红利见顶，传统互联网电商平台及配送平台企业面临全面、激烈的新老平台对用户的竞争和更清晰严谨的监管压力，使其成为能够为实体企业、门店服务赋能的基础设施，为医药、便利零售企业完善线上线下融合的全渠道零售服务提供了更多发展空间。

　　(二)公司发展战略

　　公司历经20多年的发展确立了“健康、专业、便利”的经营定位，秉承“以专业的精神，优质的服务建立信誉，努力实现顾客满意的承诺”的企业使命，一直倡导先进的经营理念和技术，打造可持续的核心竞争力。

　　为实现公司战略目标、实现可持续发展，公司将秉承对顾客、员工、供应商、股东、社会的企业责任，恪守医药便利连锁零售从业者的本分，聚焦和突出主业、提升治理水平、识别和应对风险并加强内控合规水平、审慎严谨做好财务管理、忠实于公司并勤勉尽责、切实加强信息披露及与投资者沟通工作，努力实现“以人为本、优质服务、顾客满意、珍惜荣誉、争创一流，成就健之佳百年基业”的企业愿景。

　　(三)经营计划

　　2024年，面对高度不确定性的环境和消费者对健康逐步重视的挑战与机遇，公司坚持稳中求进、以进促稳的原则以及稳健的发展节奏，积极拥抱和支持政策的改革和落地，聚焦主业，把握未来3-5年关键发展机遇和窗口期。担负起对顾客、员工、供应商、股东、社会的责任，勤勉尽责、虚心学习，加强对监管政策、市场环境变化的感知和理解，将经济、市场和消费环境短期客观的风险和不确定性，与行业政策及健康消费趋势的长期向好前景相结合，以适当的“变”应对“高度不确定性”，主动调整、修正、完善经营计划。

　　公司坚持贯彻“集团化管理，多元化经营，全国性扩张”的经营策略，坚持四大经营策略、六项营运措施，各项工作扎实推进。面对所处区域门诊共济政策推行较缓，药店获取处方难度较大的现状。公司针对各区域政策模式采取应对措施，通过提质增效、降本增效保障现有业务的稳定，同时强化员工专业化水平，提升交易次数，提高客单价谋求发展。持续打造和强化连锁零售业务的规模力、营运力、商品力、专业力、服务力，以提升公司核心竞争力。

　　1、在门店布局及服务网络建设方面

　　（1）坚持通过“自建+收购”双轮驱动的模式进一步巩固现有市场，结合市场情况管控风险，适当平衡短期业绩压力与长期发展机遇的关系，保持稳健、快速的扩张节奏。

　　①在云南地区持续通过自建方式下沉至地级、县级市场，密集不点、持续提升云南地区的门店覆盖率；

　　四川、广西以“自建+收购”模式由中心城市向地级、县级市场深耕，薄弱区域加密布点；

　　重庆地区重点整合重庆红瑞乐邦仁佳项目，尽快融入公司现有体系。

　　通过核心业务垂管及地区化管理相结合，进一步提升管控质量和效率，迅速复制云南的成功模式。

　　②继辽宁市场整合后，推进河北唐人市场的组织架构调整、系统切换、管理对标统一，实现管理上的全面融合。继续在商采体系、全渠道运营、组织完善、门店绩效改革等方面赋能，提升市场竞争力，并以此为基础通过收购、自建扩展门店网络布局。

　　（2）把握政策及市场变化的长期趋势，强化社区、院边店的选址布局及全渠道服务能力建设，重点提升次新店的盈利能力，确保可比门店的业绩稳步增长；持续评估、改善新店、次新店、亏损店，对问题店腾笼换鸟，及时迁址关停。

　　2、在商品品类规划及为供应商提供专业服务方面

　　（1）继续提升、强化营运规范落地，重视会员权益、提高会员满意度，持续推进以会员为核心的全渠道营销体系的效能提升。

　　（2）积极承接顾客、商品外流所带来的业务增量，争取更多门店获取门诊统筹资质，提升顾客获取服务的便利性。

　　（3）持续推进慢病管理及药学服务，依托专业的慢性病管理系统，为每位慢性病会员建立了独立的慢病档案，充分运用厂家资源，深入开展门店慢病管理大数据项目，持续推进慢病管理及药学服务，持续糖尿病、心脑血管、皮肤、呼吸、眼科专科化门店的打造，建立从疾病的治疗、症状改善、并发症治疗、营养支持、健康管理等方面，制定疾病全方位的药学照顾、健康专业知识培训和患者教育方案。通过药学管理系统，跟进顾客用药、健康咨询等专业回访，提高慢病专业服务的能力和顾客粘性。

　　重点强化以执业药师为核心开展患教，提升顾客对慢病管理的认知，提升公司的专业形象，带来可持续发展。

　　（4）持续推进康特森眼科医院、DTP药房、健康便利店项目的业务协同，进一步搭建全渠道、专业、多元的健康服务生态圈。

　　（5）提高服务便利性，升级顾客体验，继续提升第三方平台及自营平台O2O业务、电商业务效能，提升全渠道服务能力，加强顾客体验，增加顾客粘性、扩大市场份额。

　　3、在紧贴顾客需求的专业服务方面

　　（1）继续提升、强化营运规范落地，重视会员权益、提高会员满意度，持续推进以会员为核心的全渠道营销体系的效能提升。

　　（2）更深入、合规地推进远程问诊、远程审方、执业药师服务，提升执业药师效能和奖金收入。

　　（3）持续推进慢病管理及药学服务，依托专业的慢性病管理系统，为每位慢性病会员建立了独立的慢病档案，充分运用厂家资源，深入开展门店慢病管理大数据项目，持续推进慢病管理及药学服务，通过专科化解决方案研发、落地开展皮肤病、眼科、呼吸疾病、糖尿病等专科化体系，打造专科药师，建立从疾病的治疗、症状改善、并发症治疗、营养支持、健康管理等方面，制定疾病全方位的药学照顾、健康专业知识培训和患者教育方案。通过药学管理系统，跟进顾客用药、健康咨询等专业回访，提高慢病专业服务的能力和顾客粘性。

　　（4）持续推进康特森眼科医院、DTP药房、健康便利店项目的业务协同，进一步搭建全渠道、专业、多元的健康服务生态圈。

　　（5）提高服务便利性，升级顾客体验，继续提升第三方平台及自营平台O2O业务、电商业务效能，提升全渠道服务能力，加强顾客体验，增加顾客粘性、扩大市场份额。

　　4、在营运管理技术、物流体系、信息系统三大支柱方面

　　（1）在营运管理技术方面

　　严格执行“基础管理、品牌塑造、商品营销、市场推广”四大经营策略，打造精细化的经营管理体系。在成熟的新店、次新店业绩提升模式和管理、营运标准体系基础上，进一步细化、提升门店落地效果；建设门店远程运营诊断系统，提升门店管理效率，构建专业化、规模化和数字化的管理模式；加快收购门店接收、整合效率，并以此为基础加快门店布局密度，提升门店业绩。

　　（2）在物流配送体系建设方面

　　持续升级物流配送体系，云南12.5万平方米新物流中心部分区域预计2024年6月改造后陆续投入，提升全国多仓协同，覆盖云南支持川渝桂冀辽地区的发展。唐山2.8万平方米的在建配送中心，预计2024年底投入使用，可支持河北地区及周边省份1200家门店的现代化物流配送，为公司未来拓展提供保障。

　　“总仓+各省分仓”的现代物流配送模式的建设，为现有区域的持续深耕和全国性的扩张提供了基础。

　　（3）在信息系统建设方面

　　公司充分考虑信息系统对持续提升的行业监管要求、零售业态迅速变化的支持，根据线上、线下全渠道服务体系的建设需求，全面的信息化共享建设，推动数字化运营能力提升。

　　报告期公司与金蝶、英克共同建设业务信息共享项目，SRM及相关系统建设项目，通过端到端业务流程闭环的打造，实现信息共享、业务协同、提高效率，预计于2024年中期完成。

　　5、在人才的培养和激励体系的保障方面

　　坚持推进“以人员管理为核心”的人才强企战略，完善人力资源体系。

　　强化核心业务能力的全国业务垂管模式；推行地区化管理，夯实地区组织架构，非核心业务下沉到地区。

　　细化地区管理、层级管理，营运干部蹲点带教、帮扶落后，持续推行门店“3+N”人员管理，发挥绩效考核的导向作用，充分激发员工专业能动性。

　　进一步加强人才储备、人员梯队建设，加快优化人才结构，完善人才测评体系，以人才测评体系为基点完善培养体系，为公司快速发展提供充足的专业人才储备。

　　持续推出新一期股权激励和员工持股计划，激发核心管理层和员工的积极主动性，实现业绩提升，与员工共享公司成长的收益。

　　6、在内控、合规及财务管控体系方面

　　加强在药品、医保、医疗、食品安全、消费者权益保护等与行业监管、公司主营业务经营密切相关的合规、内控制度建设，并确保有效执行。

　　公司聚焦和突出主业，提升治理水平，识别和应对风险并加强内控合规水平，审慎严谨做好财务管理并保障资金资产安全，忠实于公司并勤勉尽责，切实加强信息披露及与投资者沟通工作，维护投资者权益。

　　(四)可能面对的风险

　　1、顾客需求的持续提升及市场竞争加剧的风险

　　消费者收入水平提升、年龄结构变化、对健康和美好生活品质的更强需求，与药品零售行业在“健康+专业+便利”方面、便利零售行业在“品质+时尚+快捷”方面尚不平衡、尚不充分的服务水平之间存在长期、动态的矛盾。

　　医药体制改革不断深入，多项改革措施效果逐步显现，全国性和区域性的大型医药零售连锁企业借助资本、品牌、管理和供应链等方面的优势，通过自主扩张、兼并重组、加盟等方式，不断扩大营销网络，行业集中度尽管仍较低但逐渐提高的趋势明显；同时随着基层医疗机构不断完善、药品零加成及带量采购政策的深入推进、人力等企业经营成本上升，以及互联网和移动终端购物方式、消费习惯逐渐成熟，零售业的竞争日趋激烈，要求零售企业持续提升服务能力和效率。

　　应对措施：公司以顾客需求为核心，关注监管政策趋势，一方面在现有区域内完善网络布局，加强布点，并向其他目标区域审慎、稳健拓展；另一方面，持续强化公司精细化、专业化、系统化的全渠道连锁经营管理体系和营运体系，强化专业的药学服务和健康管理服务特色，持续提升整体竞争力。

　　2、行业政策风险

　　随着医药体制改革的不断深化，一系列措施稳步推进且步入常态化，改革是涉及医疗体系、医保体系、医药体系等多个领域的系统性、长期性改革，改革内容复杂、涉及面广、执行过程中需应对各种复杂情况，政策在落实过程中存在根据实际情况调整的可能性，相关政策存在一定的不确定性。

　　随着个账改革、门诊共济、网售处方药等政策的发布和实施，行业监管力度加强、合规要求提升，若公司未能及时根据政策要求进行内部管控的提升改进、业务模式的调整创新，可能给公司经营带来一定的风险。

　　应对措施：公司严格遵守法律法规，密切关注国家政策，加强对行业准则的把握和理解，通过提升内部合规管理规范，积极应对行业政策变化带来的机遇和挑战。围绕顾客“预防和健康管理”的实际需求，继续重视发挥医疗器械、保健品、中药材、个人护理品、生活便利品等非药产品的规划和引进、推广，以更专业的解决方案服务顾客。

　　3、快速扩张影响，并购及跨区域经营风险，以及短期业绩及人力资源体系支持不足的风险

　　公司上市后，加快自建门店、收购方式的门店扩张速度以实现与同行业上市公司可比的较快规模扩张。处于成长期的门店产出低，短期内门店单店产出、坪效下降，在培育期会对公司短期业绩带来压力。待门店逐步成熟，为公司后续业绩增长奠定基础。

　　收购门店的融合进程及风险可能存在未来经营状况未达预期及商誉减值风险，公司若通过收购进入新区域，管理半径扩大，对公司资金实力、门店管理能力、物流配送能力、信息系统支持、人才团队、营销策略、品牌推广等都将提出了更高要求，存在跨区域经营的风险，并对公司短期业绩造成负面影响和压力；如果人才培养、引进、激励体系不能满足规模的快速扩张及全渠道业务能力建设的需要，将对公司的规模扩张和业务经营带来不利影响。

　　应对措施：公司依托标准化连锁经营管理体系、营采合一的专业化营销服务体系、全渠道营销平台，持续购建、完善多元化社区健康服务生态圈，实现自建门店盈利模型的持续跨区域复制和快速扩张；

　　加强对并购标的的尽调和审计评估，严把入口关，选择优质标的，持续复盘总结并强化收购及整合的能力、标准化流程、精细化管理，应对并购风险。

　　通过规划和实施股票激励计划、员工持股计划、完善人力资源体系，建立和完善劳动者与所有者的利益共享机制，有效地将公司利益、股东利益和员工利益结合在一起，充分调动公司管理者和员工的积极性，吸引和留住优秀管理人才、核心业务骨干和优秀员工，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力。全面加强人才招聘、培养和储备，完善员工职业发展通道，通过培训体系培养专业和复合型人才，满足公司快速发展对人力资源的需要，强化向其他省区输送重要、成熟的管理干部的能力。

　　4、政策及市场变化的长期趋势导致商品毛利率下降的风险

　　随着国家“医药分开”、“两票制”、“药品零差价”、“4+7带量采购”、“双通道”“门诊共济”等政策逐步落地实施，涉及的地区、药品范围不断扩大，入选带量采购的药品品种在院内外供价体系将趋于统一，医药费用控制是长期的要求和趋势。同时国内外原研药的引进和创新持续加快，仿制药市场竞争加剧。医药零售行业商品毛利的下降将成为长期趋势。如果不能及时调整商品经营组合与策略，采取措施提升服务水平、提升效率和降低经营成本，将对公司发展和业绩产生一定影响。

　　应对措施：把握政策及市场变化的长期趋势，加大社区、医院周边店及全渠道服务能力的建设力度，探索承接社区治疗职能与共享医院处方信息等方式积极承接顾客流向院外、医院处方外流带来的巨大的增量市场，提升公司的市场占有率、营业规模及综合毛利额。积极探索与品牌商的深度合作，不断打造和提升OEM商品及其他综合毛利较高优势商品销售占比，通过为顾客提供质量可靠、疗效确切、性价比高且渠道可控的商品减缓毛利率下降，强化公司营采一体化的品类规划管理及服务为核心的营销体系，为医药工业企业在院外市场日渐重要的专业推广、商品营销持续提供专业服务，提升公司长期重视的供应商服务效能，拉动业绩的增长。

　　以下为公司唐人医药收购项目相关的重大风险提示，其他风险提示请参看《重大资产购买报告书》：

　　5、跨区域收购经营风险

　　我国地域广阔，各地区经济发展程度、地方监管政策、零售药店区域竞争情况、居民健康观念及用药习惯等均存在一定差异，零售药店企业跨区域发展具有一定难度，公司充分了解新进市场地域性特点需要一定时间。若公司不能及时、准确掌握新进区域上述地域性特点并制定适宜的经营管理策略，则可能导致销售不达预期，对经营业绩造成一定影响。

　　本次收购完成后，公司管理半径明显扩大，对上市公司资金实力、门店管理能力、物流配送能力、信息系统支持、人才团队、营销策略、品牌推广等方面均提出挑战。公司将在保持标的公司独立运营的基础上，派出管理团队与标的公司原经营管理团队融合，逐步发挥协同效应。但受监管环境、市场环境、行业政策、企业文化、管理模式、顾客习惯等因素综合影响，能否对标的公司进行有效管控、保持并提升其运营效率和效益、进而实现有效整合具有一定的不确定性。若整合效果不能达到预期，可能会对公司经营情况产生不利影响。

　　6、商誉减值风险

　　本次交易系非同一控制下的企业合并，根据《企业会计准则》，上市公司对合并成本大于合并中取得的标的公司可辨认净资产公允价值部分的差额，应当确认为商誉。本次交易完成后，公司商誉累计余额将大幅提高，其金额将接近交易完成时公司归母净资产金额，存在商誉减值风险。

　　标的公司及其子公司未来盈利的实现情况，受政策环境、市场需求以及公司自身经营管理状况等多种因素的影响，若未来医药或医保政策发生重大不利变化，顾客消费购买习惯发生重大变化，或者发生不可抗力的重大不利事项，导致标的公司未来经营情况未达预期，则相关商誉存在减值风险，从而对上市公司未来经营业绩产生不利影响。

　　5-6项风险的应对措施：

　　充分了解新进市场监管环境、市场环境、行业政策、企业文化、管理模式、顾客习惯，在保持标的公司独立运营的基础上，派出管理团队与标的公司原经营管理团队融合，逐步发挥协同效应；及时、准确掌握新进区域上述地域性特点并制定适宜的经营管理策略；对标的公司进行有效管控、保持并提升其运营效率和效益、进而实现有效整合。