(原标题:同力股份获国海证券买入评级,露天煤矿渗透率提升、叠加大型化趋势、出海发力助力公司增长)
4月23日,同力股份获国海证券买入评级,近一个月同力股份获得1份研报关注。
研报预计,同力股份未来的增长逻辑有以下三点。露天煤矿渗透率、产量大趋势向上:由于2021-2022年煤炭价格上涨,叠加国家政策的鼓励与支持,2020年以来露天煤矿产量及渗透率均显著提高,拉动上游非公路宽体自卸车的需求提升;国内露天煤矿渗透率在2030年达到或超过30%的政策目标,露天煤矿运力需求经测算2024-2030年复合增速或将超过6%。设备大型化和绿色化趋势,促进产品持续迭代更新:随着大型矿山的数量增加和大型化设备的政策要求,未来国内设备吨位需求将进一步提升,相应地带来产品单价的提升,有利于公司盈利能力的提高。出海战略打开广阔增长空间:按照国内外露天开采量比来看,海外露天煤矿产量至少是国内3倍以上,而公司产品在价格和经济性上较海外品牌有独特优势,随着海外布局的展开和市场的拓展,公司有望实现高增长。预计2024-2026年营业收入为64.52/75.52/87.41亿元,归母净利润为6.92/8.56/10.39亿元,同比增速为13%/24%/21%。
研报认为,同力股份是国内第一批研发、生产非公路宽体自卸车的专业化企业,自2005年成立以来在行业内始终保持领先地位,市占率30%左右位居前二。由于下游露天煤矿市场需求的平稳增长,及公司较高的市占率,公司收入和利润均实现了显著增长。
风险提示:1)露天煤矿政策变化;2)宏观环境下行导致公司产品需求下滑;3)应收账款回账较慢;4)竞争格局恶化;5)海外拓展业务进展不顺利;6)北交所系统性风险。
本文源自:金融界
作者:研报君