怡达股份2023年年度董事会经营评述

（原标题：怡达股份2023年年度董事会经营评述）

怡达股份（300721）2023年年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所处行业情况

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求公司属于C26化学原料和化学制品制造业，主要产品包括醇醚及醇醚酯系列产品、环氧丙烷、双氧水、四丁基脲等。

　　（一）醇醚及醇醚酯系列产品行业情况

　　公司醇醚及醇醚酯系列产品，属于精细化工行业。我国醇醚及醇醚酯行业从90年代主要依靠进口逐渐转变为自产为主、进口为辅。产品结构方面，在全球醇醚产品领先生产商陶氏化学和国内科研院校等引领下，国内企业逐步开始生产毒性更低、物理化学性质与乙二醇醚相似的丙二醇醚及醇醚酯产品。

　　国内市场需求方面，近年来，下游应用领域涂料、电子行业和油墨等下游市场的快速发展推动了对环保型溶剂、电子级溶剂和清洗剂的市场需求，醇醚及醇醚酯市场需求呈现稳中有升的趋势。产品供应方面，醇醚及醇醚酯市场中主要产品乙二醇（含二乙二醇）丁醚、丙二醇甲醚及醋酸酯供给总量呈逐年上升趋势。从生产区域来看，生产企业仍集中于江苏地区，其产能占全国比重高达70%以上，国内醇醚主要生产企业包括怡达股份、德纳天音、百川股份（002455）、三木集团（000632）、华伦化工等。

　　随着公司控股子公司泰兴怡达年产15万吨环氧丙烷项目的运行，公司可实现产业链向上游延伸，形成从原材料环氧丙烷到醇醚及醇醚酯系列产品的完整产业链。该项目建成后除保障公司自用环氧丙烷需求外，还可开拓环氧丙烷及其配套双氧水产品的销售新业务，为环氧丙烷下游企业和公司醇醚及醇醚酯系列产品提供高质量的原料，不断提升公司的竞争地位。同时做好HPPO法制环氧丙烷的技术应用推广和服务示范，不断提升HPPO技术水平，做到国内外领先，同时促进环氧丙烷、双氧水等配套产品的生产和销售。

　　公司将继续实施“上攀下钻”、绿色低碳的产品发展战略，不断延伸产品产业链，以高质量、精细化、差异化为发展方向，契合国内集成电路、平板显示、光伏太阳能电池三大领域用湿电子化学品市场需求增加的趋势，加快开发湿电子化学品技术和市场应用，湿电子化学品由电子级向半导体级进军，实现半导体级产品产业化。并抢抓新能源汽车行业蓬勃发展的良机，加大汽车制动液原料的研发和市场推广。

　　（二）环氧丙烷行业情况

　　目前国内环氧丙烷生产工艺有五种，分别为氯醇法、直接氧化法(HPPO)、乙苯共氧化法PO/SM、异丁烷共氧化法PO/TBA-MTBE和异丙苯共氧化法（CHP）。

　　1、现行产业政策

　　氯醇法是最传统的工艺，曾长期占据主导地位。氯醇法以丙烯和氯气为原料，采用氯醇化、皂化、精馏等工艺；工艺特点是技术成熟、流程短、投资较低，制造成本低，选择性及收率高，对丙烯纯度的要求不高，且操作弹性大。但氯气消耗量很大，并且生产过程中产生的次氯酸对设备的腐蚀严重，同时生产过程中排出的大量的高温含盐废水及石灰渣(传统氯醇法)严重污染环境。在2011年颁布的《产业结构调整指导目录(2011年本)》中明确了将限制新建氯醇法环氧丙烷装置。但受制于国内清洁PO的清洁工艺的技术获取难度或获取成本较高，氯醇法的主要生产能力在过去10多年时间内基本得以维持，只是新建产能无法再获得批准。近年来，随着中国石化、万华化学（600309）、红宝丽（002165）、怡达化学等企业在环氧丙烷清洁生产技术和项目产业化上相继取得突破，氯醇法环氧丙烷退出市场的预期日渐增强。《产业结构调整指导目录(2024)》的出台，进一步明确了氯醇法环氧丙烷退出的政策指引:将氯醇法环氧丙烷和氯醇法环氧氯丙烷生产装置归为限制类，将氯醇法环氧丙烷和环氧氯丙烷钙法皂化工艺(2025年12月31日，每吨产品的新鲜水用量不超过15吨且废渣产生量不超过100千克的除外)归为淘汰类。这意味着对于不满足条件的氯醇法环氧丙烷装置而言，当前距离淘汰的时间已不足两年，也意味着给予了氯醇法装置一定的缓冲时间及技改的可能性。

　　2、全球生产现状

　　全球环氧丙烷产业集中度很高，产能主要集中在陶氏化学、利安德巴塞尔、壳牌和巴斯夫几家化工巨头手中。世界排名前三的陶氏化学、利安德巴塞尔以及壳牌产能合计占全球总产能的近一半，同时这三家企业也是全球环氧丙烷生产技术的主要开创者。这些企业均为配套上下游一体化生产模式，陶氏化学、亨斯迈和巴斯夫拥有环氧丙烷、聚醚多元醇、MDI、TDI等聚氨酯配套的一体化产业链；利安德无聚醚多元醇生产厂，但其在环氧丙烷及其衍生物丙二醇、丙二醇醚等行业均处于领先地位。就分布区域来看，亚洲产能排名第一，目前产能875.2万吨，占比56.01%，其次是欧洲；就国家来看，中国目前总产能663万吨，占比全球产能42.4%，其次是美国。

　　3、中国生产现状

　　2021年后中国环氧丙烷处于集中扩能期，产能急剧扩张。2023年国内环氧丙烷产能保持增长，总产能提升至612万吨/年，年内新增产能121.8万吨/年。年内新增装置的情况来看，HPPO工艺为主，产能达到70万吨/年，占比57.47%；另有一套CHP装置及一套PO/SM装置，同时传统氯醇法装置个别技改扩能。

　　山东地区仍然为中国环氧丙烷主要产能区；其次华东地区占比上行趋势明显，环氧丙烷产能分布仍集中在东部沿海省份。

　　4、下游消费情况

　　环氧丙烷的下游需求集中在聚氨酯及化工板块，主要消费集中在聚醚、丙二醇和醇醚，此外还有碳酸二甲酯（DMC）、异丙醇胺、纤维素、非离子多元醇表面活性剂等，终端则延伸到汽车、家具、家电、高铁、建筑保温以及日化等贴合民生类项目中，其中家居、家电、建筑保温等均与房地产行业相关性较大，受房地产影响颇多。2023年中国环氧丙烷表观消费量约469.14万吨，同比增长14.64%。环氧丙烷下游行业较多。但从行业下游消费结构来看，整体分布并不均衡，聚醚多元醇始终以绝对优势占据首位，全年消费占比达到80.08%；其次是丙二醇行业，占比9.98%；丙二醇醚第三，占比5.62%。从地区上来看，山东及华东地区为中国环氧丙烷主要消费区，连云港地区产能迅速崛起，现有南北货源流通以连云港向外发散为主。

　　5、环氧丙烷产业未来展望

　　《产业结构调整指导目录(2024)》出台后，现期在产的氯醇法装置多暂未达到指导目录要求内的用水量及废渣产生量的要求，氯醇法生产企业多在评估技改的成本及难度，因氯醇法工艺成熟安全且产品品质稳定，同时相对具备成本优势，企业方面多表示有意积极技改以满足政策要求条件，以继续运行氯醇法装置，但其技改成本增加，个别小装置或评估其必要性。

　　环氧丙烷主要下游用来生产聚醚多元醇。近年来，随着全球化工市场的不断发展，聚醚行业的产能也在持续扩张。2023 年中国聚醚行业的名义产能已达到约760万吨，但实际产量约480万吨，产能利用率约为63%，主要是万华、长华、浙石化等聚醚工厂扩建、新建、技改导致产能进一步扩大。虽然国内聚醚多元醇产能较大，但国产产品主要集中在低端市场，高端产品仍需从国外进口弥补国内空缺。目前国内聚醚多元醇行业正逐步迈入调整时期，产品结构逐渐由单一产品向多类产品转变，高性能、高附加值的聚醚多元醇符合高端新材料发展方向，成为行业关注的重点领域。

　　（三）双氧水行业情况

　　双氧水下游需求产品丰富，对双氧水需求最大的是己内酰胺、造纸、印染、污水处理，其次还有环氧丙烷、过碳酸钠、环氧大豆油、二氧化硫脲、冶矿等。随着国家环保要求的不断严格和成本压力的刺激，双氧水需求面自有配套双氧水的产能近年增长较快，尤其是己内酰胺、造纸等，在双氧水待投产产能中占据半数，且环氧丙烷配套装置几乎达到100%，因此工业级双氧水市场同质化比较严重，产能过剩明显，供需矛盾进一步加剧，其中华东、华南地区的市场较为凸显。

　　截至2023年度末，全国双氧水总产能是2636万吨（折27.5%），其中2023年新增产能（含技改）总计480.5万吨（折27.5%），随着新增产能陆续投放市场，双氧水供应过剩局面不断加剧。目前全国双氧水在产企业共101家，主要产区位于山东、安徽、浙江等地。山东地区的总产能723.5万吨，在全国占比达27.45%。

　　

　　二、报告期内公司从事的主要业务

　　公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求主要原材料的采购模式

　　原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因原材料价格较上一报告期未发生重大变化。

　　报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况

　　1、 泰兴万怡新材料有限公司“年产2万吨高效新型活性氧化铝新材料项目” 已于2023年9月19日取得泰州市生态环境局出具的环境影响报告表的批复，泰环审（泰兴）[2023]165号。

　　2、泰兴怡达化学有限公司“年产22万吨环氧丙（乙）烷衍生产品技改项目”正在进行环评程序。

　　报告期内上市公司出现非正常停产情形

　　1、泰兴怡达 PO装置：2023年第三季度，受益于双氧水产品市场行情的上涨,公司控股子公司泰兴怡达果断调整产品生产结构，侧重于双氧水产品的生产。根据环氧丙烷装置阶段性运行情况，并结合环氧丙烷产品市场竞争仍然激烈，盈利能力较差的现状，公司进行PO装置技改，以达到更节能、更环保的高质量发展要求。目前正在环评、安评等审批程序。

　　2、江阴工厂结合安全生产许可证到期换证事宜，于2024年1月26日起进行停产检修，于2024年2月18日复产，期间停产23天。在此期间，江阴工厂已做好过渡期间的生产销售衔接安排。江阴工厂产能较小，本次停产检修对公司整体生产销售影响较小。

　　1 江阴工厂安全生产许可证于2024年1月25日到期，已于2024年2月7日换领安全生产许可证，有效期至2027年2月6日。

　　2 珠海怡达二级安全生产标准化证书已于2023年12月10日到期。广东省应急管理服务协会于2024年1月12日发布了 《关于暂停受理工贸企业二级安全生产标准化定级工作的公告》，自2024年1月1日起协会暂停受理工贸企业二级安全生产标准化定级申报材料。

　　

　　三、核心竞争力分析

　　报告期内，公司的核心竞争力主要在以下几方面：

　　（一）公司是行业标准的制定者，一直以来将产品创新放在首要位置，通过不断加大投入力度，形成了具备自主创新能力、足够的技术储备和新品产业化能力的研发体系，具有持续的自主创新能力。

　　（二）公司凭借多年醇醚及醇醚酯生产经验，并通过自主研发与借鉴国外先进技术相结合，形成了怡达特有的“柔性生产”特征，可根据市场需求情况，灵活调整产品产量，配置醇醚及醇醚酯产品种类，及时推出契合市场需求的产品。（三）公司向上游延伸，拥有自主研发的直接氧化法(HPPO)环氧丙烷成套技术并建成年产15万吨环氧丙烷生产装置，此项技术是国家政策重点鼓励的绿色环保技术，可解决核心原材料的稳定供应，有效降低公司成本。做好HPPO法制环氧丙烷的技术的应用推广和服务示范。向下游延伸，加大系列产品的综合利用，从而有效提高产品毛利率和原材料利用率。

　　（四）公司对于现有产品继续研发深入细化，形成多规格、多品种的产品群，并加大产品升级和应用领域的拓展，以提升产品的盈利能力和市场空间。

　　（五）依托公司“三江战略”布局，达到了贴近原料、靠近市场和面向全球的目标，形成原材料采购成本较低、运输成本较低以及产能布局合理的竞争优势。未来，通过珠海仓储的罐区募投项目实施，可进一步降低生产成本，提供了公司产品走向国际市场的通道。

　　（六）公司通过融入巴斯夫、东进世美肯等大客户的核心供货体系，成为国际供应链的一环，将逐步受益国际巨头市场扩大、新产品开发等带来的需求增长，为公司持续发展奠定了良好的基础。

　　

　　四、主营业务分析

　　1、概述

　　2023年公司醇醚及醇醚酯类产品平均销售价格与去年同期相比下降约20.62%，导致销售毛利率同比下降约9.06%。但是公司灵活应对市场、积极开拓新应用场景，使得公司醇醚及醇醚酯类产品销售数量同比增长约19.08%，市场份额增加。另外，公司控股子公司泰兴怡达15万吨/年环氧丙烷项目去年同期处于试生产阶段，2023年2月17日泰兴怡达取得了由江苏省应急管理厅颁发的安全生产许可证。该安全生产许可证的取得，为泰兴怡达的正常生产经营活动提供了保障。报告期内，公司环氧丙烷和双氧水产品销售量同比分别增长约194.66%和46.71%。但是由于国内环氧丙烷新增产能释放较多，泰兴怡达环氧丙烷产品因产能利用率偏低，单位产品固定成本偏高，折旧与摊销计提金额较大，报告期内未能实现盈利，净利润-11,581.90万元。

　　2023年公司实现销售收入18.14亿元，同比增加16.72%；实现归属于上市公司股东的净利润-3,529.19万元，同比减少132.21%。

　　公司2023年未能实现整体盈利。我们将在下阶段继续做好安全生产、环境保护工作，进一步加强管理、节能降耗，不断降低生产成本，并以创新驱动、技术升级，引领公司高质量发展，抓住国内经济回暖的有利时机，提升盈利能力和经营业绩，为公司的长期稳定发展奠定基础。

　　

　　五、公司未来发展的展望

　　（一）总体发展战略

　　“十四五”期间，怡达将以客户为中心、奋斗者为本，坚定不移地秉承创新发展、安全发展、绿色发展、和谐发展的理念，坚持科技创新驱动发展总战略。继续深化“整合三江、面向四海、提升怡达、再上台阶”的“三江”布局战略，充分发挥“三江四地”的资源、市场、区位优势，实现长三角、珠三角和东北基地三大区域的协同发展；继续实施“上攀下钻”绿色低碳的产品发展战略，不断延伸产品产业链，以高质量、精细化、差异化为发展方向，实现公司的持续、健康、长远发展，打造一流的安全环保绿色化工企业典范。

　　（二）经营发展规划

　　1、坚持高质量发展，推进产品高端化、精细化发展

　　建设泰兴怡达二期项目“年产22万吨环氧丙（乙）烷衍生品技改项目（20万吨高端专用醇醚及醇醚酯（包含 5万吨湿电子化学品）及2万吨三羟乙基异氰尿酸酯（赛克）产品）”。

　　大力开发湿电子化学品技术和市场应用，加快实现湿电子化学品的产业化并进入高端领域。坚持产品高质量发展，抢抓我国湿电子化学品行业、半导体行业发展良机，加快推进珠海怡达“年产15000吨电子级PM、10000吨电子级PMA提纯技改项目”和泰兴怡达“年产3万吨电子级双氧水技改提纯项目” 的建设，实现湿电子化学品由电子级向半导体级进军、半导体级产品产业化的高质量发展目标。

　　2、加快推进15万吨/年环氧丙烷项目产业化生产销售，及产业链相关产品的研发产业化，为公司健康发展注入新动力（300152）。

　　实现环氧丙烷产品的质优量稳，稳定环氧丙烷及其配套双氧水产品的销售新业务，扩大公司在醇醚行业的领先优势。开源节流，低碳节能，确保新建项目和已有醇醚、醇醚酯装置达产达效。并推进环氧丙烷和双氧水产业相关的蒽醌、四丁基脲产品产业化，逐步完善公司产业链。

　　3、做好HPPO法制环氧丙烷的技术应用推广和服务示范

　　做好HPPO法制环氧丙烷的技术应用推广和服务示范，不断提升HPPO技术水平，做到国内外领先，同时促进环氧丙烷、双氧水等配套产品的生产和销售。

　　4、拓展仓储业务，发挥沿海沿江港口优势

　　依托珠海仓储港口经营资质，泰兴怡达联通港口仓储优势，开展仓储服务业务，保障原材料供应；利用港口优势进行化工品贸易，实现全球采购、出口全球，加大公司进出口业务，增强公司综合竞争能力，融入国际供应链。

　　5、发扬工匠精神，融入智能时代

　　发扬工匠精神，巩固和提升公司的技术优势、区域优势、上下游产业链整合配套优势，确保 2个系列、争取 3-5个系列高附加值产品产业化，做好知识产权工作，把公司产品做到具有全国、全球影响力的拳头产品。适应和推进工业4.0时代的到来，选择智能化、自动化，大数据处理系统控制指挥生产过程，将公司人均劳动生产率提高一倍。

　　（三）人才发展规划

　　1、公司将继续坚持以人为本的原则，不断加强人才开发，以合理的机制来培养人才、吸引人才、留住人才、用好人才，为优秀人才提供发展平台，让奋斗者有用武之地，对贡献突出的人才给予专项奖励、职务晋升、股权激励，确保公司的人才战略符合公司发展战略需要。

　　2、打造一支技术精良，拥有工匠精神的员工团队，使关键岗位操作工人达到化工专业大专以上学历，以适应化工行业的新要求，提高全员专业素质。通过科学、合理的薪酬管理体系增加广大员工的工资收入，确保“十四五”末职工人均收入高于同行业水平，让每一位奋斗者都共享公司发展成果。

　　实现公司“十四五”规划的意义重大，任务艰巨，但前景光明。全体怡达员工将在公司董事会的带领下，不忘初心，艰苦奋斗，努力拼搏，夺取“十四五”期间人均生产总值翻一番，人均销售收入翻一番的新胜利! 以优异的业绩回报客户、回报员工、回报股东、回报社会。

　　（四）可能面对的风险

　　1、主要原材料价格波动风险

　　公司的主要原材料为环氧丙烷、环氧乙烷、醋酸等，直接材料占主营业务成本比重较高，原材料价格的波动对公司成本的影响较大。当原料价格波动时，公司通常会通过调整产品售价等措施来规避风险，但若出现原材料价格出现快速上涨时，如果公司未能及时调整产品售价，将对公司经营业绩产生一定的不利影响。

　　2、市场竞争风险

　　公司是国内醇醚及醇醚酯系列产品的重要生产商之一。虽然公司在生产规模、生产技术工艺、生产及销售布局、产品质量等方面具有独特的竞争优势，综合竞争力位于市场前列，但随着行业的发展及市场规模的扩大，公司面临竞争加剧的市场环境，包括产能快速扩张、市场恶性竞争带来的价格下跌等。如果公司发生决策失误、市场拓展不力、不能保持产品技术先进性，或者未能根据市场变化及时调整经营策略等，公司将面临不利的市场竞争局面，进而可能影响公司经营业绩的稳定性。

　　3、安全生产风险

　　公司主要原材料环氧丙烷、环氧乙烷属于易燃、易爆化学品，对储存和运输有一定要求，同时公司醇醚及醇醚酯系列产品生产过程中的部分工序处于高温、中压环境，可能存在一定的危险性。公司的生产方式为大规模、连续性生产，如受意外事故影响造成停产对生产经营影响较大。尽管公司配备了较完备的安全设施，建立了较完善的事故预警、处理机制，整个生产过程处于受控状态，发生安全事故的可能性很小，但仍不能排除因设备及工艺不完善、物品保管及操作不当或自然灾害等原因而造成意外安全事故，从而影响正常生产经营的可能。

　　4、环境保护风险

　　公司属于精细化工行业，在生产过程中会产生废水、废气、固废和噪音等。公司一直高度重视环保工作，已按国家要求配备了相应的环保设施, 建立了一整套严格控制排污的环保制度,积极通过资源循环利用、深化环保综合治理、淘汰落后产能、引进高新技术等措施，严格按照绿色环保要求对生产过程进行全程控制，实现了循环利用、清洁生产、节能减排、绿色增长和可持续发展。但如果发行人在后续生产过程中因管理不善等原因导致公司未能持续性的符合环保要求，可能受到环保部门的处罚，并对公司生产经营的稳定性产生不利影响。同时，随着环保监管的趋严和社会环保意识的增强，国家可能出台更为严格的环保标准，从而增加公司的环保支出，影响公司经营业绩。