(原标题:璞泰来获中泰证券增持评级,23年受减值影响大)
4月18日,璞泰来获中泰证券增持评级,近一个月璞泰来获得7份研报关注。
研报预计公司24-26年归母净利润27.05、34.05、40.57亿。研报认为,受行业激烈竞争和去库存的影响,23年公司盈利能力有所下滑。23年公司净利率13.93%,同比下降7.57pct。其中23Q4净利率8.40%,环比下降1.62pct。原因可能在于23年公司计提各项资产减值总计10.6亿元;其中23Q4计入的减值准备为5.8亿元,包括存货跌价及合同履约成本减值损失5.9亿元,主要是负极业务前期高成本存货减值。24Q1计提资产减值0.61亿元,较23Q3减少5.22亿元,24Q1净利率16.72%,同比上升8.32pct。展望后续,我们预计24Q2负极价格稳定,并且不再有减值压力。随着产能利用率提升、产品结构改善、四川新产能成本降低,负极吨净利有望持续改善。
风险提示:下游需求不及预期、市场竞争加剧风险、原材料价格变动风险、产能扩张不及预期等。
本文源自:金融界
作者:研报君