新"国九条"对投资有哪些改变？中信证券等多家顶级券商解读：为中长期牛市到来奠定坚实基础

（原标题：新"国九条"对投资有哪些改变？中信证券等多家顶级券商解读：为中长期牛市到来奠定坚实基础）

2024年4月12日，中国资本市场迎来了新的历史性发展机遇。国务院印发了《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（以下简称《意见》），这是继2004年和2014年之后，资本市场领域的第三个“国九条”，标志着国家对资本市场发展的高度重视和未来发展方向的明确规划。

新“国九条”的出台，不仅是资本市场发展的新起点，更是对过去历史问题的深刻反思和未来发展方向的明确指引。光大证券首席经济学家高瑞东在接受媒体采访时表示，新“国九条”的实施将为中国资本市场带来更加稳健、规范、高效的发展前景，为经济社会发展注入新动力。

中信证券指出，伴随新“国九条”出台，新一轮资本市场“1+N”政策体系框架逐渐清晰，聚焦强监管、防风险、促高质量发展，指明了中长期我国资本市场发展的新蓝图。与前两次“国九条”相比，此次意见核心在于坚守资本市场工作的政治性、人民性，既要服务国家重大战略和推动经济高质量发展，又要践行金融为民、保护投资者权益。具体而言，意见对资本市场“一进一出”、上市公司监管、投资机构建设、中长线资金入市、防范化解风险等方面提出多项举措。新“国九条”作为官方口径的权威表态，是未来10年资本市场改革的纲领性文件，在凝聚共识、强化认知层面具有重要意义，也为资本市场中长期牛市的到来奠定了坚实的基础。

申万宏源策略分析师傅静涛则指出，新“国九条”承载了厚重的历史任务，其意义在于肃清历史问题，规范发展，与2016年的“四梁八柱”法治化建设相呼应。随着我国资本市场的成熟，结构性调整政策的必要性逐渐凸显，新“国九条”的出台正是顺应了这一趋势。

新“国九条”明确了资本市场未来的发展目标和路径。在未来五年内，资本市场将基本形成高质量发展的总体框架。到2035年，将建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，投资者的合法权益得到更加有效的保护。展望本世纪中叶，资本市场治理体系和治理能力的现代化水平将进一步提高，实现与金融强国相匹配的高质量资本市场。

天风证券策略首席吴开达认为，新“国九条”及其配套细则的落地，将有助于资本市场整肃乱象，重塑价值，增强市场的内在稳定性。上市公司质量有望提升，资金结构更合理，基础制度更完善，市场调节机制更有效，专业服务更优质，监管执法更严格，A股市场也将更好地支持实体经济和回报投资者。

新“国九条”特别强调了提高上市公司质量和投资价值的重要性。光大证券首席经济学家高瑞东指出，新政策的九条举措中有三条与提高上市公司质量相关，包括严把发行上市准入关、严格上市公司持续监管、加大退市监管力度。这些措施体现了新“国九条”目标导向、问题导向的理念，及时补短板、强弱项。

华福证券首席经济学家燕翔表示，每一轮制度性改革都对资本市场的发展具有重要的引领性作用。从2004年解决股权分置问题，到2014年建设多层次资本市场，再到现在的新“国九条”，每一次都是资本市场发展的重要里程碑。

新“国九条”还强调了壮大长期投资力量的重要性。申万宏源研究策略首席傅静涛指出，政策首先强调了处理好功能性和盈利性关系，积极培育良好的行业文化和投资文化，加强交易监管，然后才是推动中长期资金入市和持续壮大长期投资力量。

荀玉根指出，新“国九条”从加强交易监管、推动中长期资金入市、完善制度保障三个方面对二级市场投资端改革作出重要指示。这些措施将有助于优化A股投资环境，吸引更多投资者入市。

华金证券研究所所长助理秦泰表示，通过长期投资于资本市场，居民可以获得高于债务类金融产品的收益率，感受到经济高质量发展过程中的财富获得感和幸福感。他建议加大力度鼓励现代化资产组合类公募产品的设计和发行，通过提升金融产品设计和运作的专业性，有效提升居民投资的单位风险收益率。

本文源自：金融界

作者：AI君