(原标题:中国海油获华鑫证券买入评级,储量产量再创新高,降本增效助力长期发展)
3月24日,中国海油获华鑫证券买入评级,近一个月中国海油获得16份研报关注。
研报预计公司2024-2026年收入分别为4413.6、4800、4901亿元。研报认为,2023年全球油价下滑,公司平均实现油价77.96美元/桶,同比-19.3%,平均实现气价7.98美元/千立方英尺,同比-7%。2023年公司净产量达678百万桶油当量,同比增长8.7%,连续五年创历史新高;2019-2023年净产量复合增长率达7.6%。销量方面,石油销量达5.15亿桶,同比+7.5%;天然气销量达807.4十亿立方英尺,同比+11.2%。实现油气销售收入3278.67亿元,同比-7.1%,降幅远低于油价降幅。2023年公司加强成本控制,继续巩固成本竞争优势,桶油主要成本为28.83美元,同比-5.1%。公司2023年经营现金流2097亿元,同比+2%。2023年公司末期派息0.66港币/股,中期派息0.59港币/股,合计派息1.25港币/股,公司总股本约476亿股,合计分红约595亿港元,股息支付率达43.6%,按2024年3月22日收盘价及汇率,A股股息率约4.2%,H股股息率约7.1%。公司资本开支及产量保持高位,2025/2026年公司净产量目标为780-800/810-830百万桶,未来三年油气开采规划增速高于行业内其他主要企业。截至2024年3月21日,布伦特油价为85.8美元/桶,较年初上涨13%,在地缘冲突不断,OPEC+挺价意愿强烈等背景下油价存在较强支撑,公司未来业绩和分红具有较强保障。
风险提示:经济下行风险;产品价格大幅波动风险;项目建设不及预期风险;受环保政策开工受限风险;下游需求不及预期的风险。
本文源自:金融界
作者:研报君